登录/注册资鲸网9月14日消息，“移动内容聚合平台”趣头条，将于今晚（即美东时间9月14）在纳斯达克挂牌，正式上市。
据外媒报道，根据美国IPO研究公司IPOBoutique.com公布的信息显示，趣头条已将首次公开募股发行价定为7美元，为首次公开募股发行价格区间7美元至9美元的低端。
趣头条本次IPO将会发行1600万份ADS（美国存托凭证），每4股ADS相当于1股A类普通股。据此，包括承销商可认购的240万股超额配售股份，趣头条将通过首次公开募股最多募集到1.288亿美元资金。完成IPO后将有37,572,806股A类普通股和34,248,442万股B类普通股被公开发行和在外流通。
从创立到上市，只用了短短2年多时间，“趣头条”凭的是什么？
“趣头条”是一款内容资讯APP，于2016年6月上线。趣头条通过大数据算法和云计算等技术，为用户提供感兴趣的个性化内容及服务，其用户群体主要在三四线及以下城市。
据老虎证券分析师分析，趣头条的成功，主要有三点，一是其三线及以下城市的用户群体的战略定位；二是其暴涨的数据和估值；三是活跃靠激励，拉新玩社交，变现看广告的商业模式。
也有分析称，趣头条悄然崛起是依靠社交裂变为核心的用户增长策略和差异化的竞争。
趣头条月活用户6220万。我们知道，已赴美上市的拼多多，是因流量爆红，用户群也是三四线城市，而趣头条则被誉为资讯届的“拼多多”。
另外，今年3月，趣头条完成由腾讯领投的2亿美元B轮融资，整体投后估值超16亿美元，这距其成立才短短2年时间。通过这次IPO，趣头条拟募集1. 44 亿美元资金，估值超 18 亿美金。
在老虎证券分析师看来，趣头条能在充分竞争的新闻资讯市场，攫取到属于自己的市场份额，除了定位三线及以下城市分层目标用户，独特的“网赚”模式也是标配：读文章，能赚钱。趣头条建立了一套完善的金币奖励制度，将现金激励融入在了拉新、激活、活跃、留存等一整套用户增长流程里来引导用户行为。而点对点收徒是趣头条最主要的获客方式。目前趣头条榜首的“师父”收徒超过4万，总收入超过8万元。这样的“社交”+“资讯”模式下，趣头条实现了裂变式增长。
活跃靠激励，拉新玩社交，变现看广告。在用户打游戏般刷App读文章赚金币同时，信息流广告也始终相随。于是，爆款“趣头条”随之出现。
趣头条主要收入来自广告。据其招股书披露，第二季度的广告收入为4.39亿元，占总收入的比重为91.27%；2018年上半年广告的收入为6.70亿元，占总收入的比重达到93.31%；而2017年上半年的广告收入占比，高达99.03%。
另外，据其招股书披露，2018年第二季度趣头条营收为4.81亿元，去年同期为7091万元；亏损为2.12亿元，去年同期亏损1652.6万元；2018年上半年营收7.18亿元，去年同期为1.07亿元；上半年亏损5.14亿元，去年同期为2.87亿元；2017年营收为5.17亿元，净亏损为9476.0万元。
从这些数据看，营收暴涨，但亏损也加大，虽说年轻的趣头条已是“流量小生”，赴美上市也不看盈利情况，但多少会对其申购和股价有所影响，当然，最后还是看其接下来的发展情况。
目前趣头条申购通道已关闭。据悉，华人地区同时支持美股和港股新股认购的券商——老虎证券为趣头条提供了打新通道。老虎证券于2017年开通美股打新通道，其目前已独家为投资者提供了搜狗、爱奇艺、B站、华米、虎牙等公司一键打新服务。越来越多公司赴美上市，也使这些能提供打新服务的券商活跃其中。
爆款“趣头条”今晚就要登陆纳斯达克。美东时间9月13日，拼多多和蔚来汽车股价均出现暴涨，那趣头条的首日股价会如何，我们也拭目以待。
延伸阅读
上市前夕给澎湃发1%“特殊股”，趣头条能过“牌照关”吗？
按照计划，9月14日，内容资讯分发平台趣头条将在纳斯达克挂牌上市。其更新的招股书显示，它目前是中国第二大移动内容聚合平台。这家成立于2016年的初创公司，两年累积了上亿用户，MAU6200万，平均DAU2100万。
但新闻资讯并不是一门容易的生意，在解决用户和流量的问题之外，还有“牌照关”待解。
趣头条招股书称，其尚未取得《互联网新闻信息服务许可证》和《互联网视听节目传输许可证》，这也成为它潜在的风险之一。但其准备引入澎湃作为国有股东去申请《互联网新闻信息服务许可证》。
这也是一个行业性问题，其竞争对手之一，今日头条也尚未取得《互联网新闻信息服务许可证》。作为移动互联网时代资讯类APP上市第一股，趣头条新闻资质何解更是具有标杆性意义。
此外，创建一个好的内容生态离不开数量和质量。趣头条创始人兼董事长谭思亮也坦言，“之前在内容上的投入还不够。”
欲以澎湃为国有股东申请许可证
趣头条在首次递交的招股书中称，考虑向国有公司派发具有特殊权利的股份，以促进《互联网新闻服务许可证》的取得。今年8月，人民网旗下基金、澎湃新闻都成为趣头条的战略投资者，这成为趣头条向国有资本靠拢的信号。
在其9月4日递交的新版招股书中显示，2018年8月17日，趣头条与人民网有限公司管理的基金订立股份购买协议，发行C1系列优先股，并于9月4日，已向该基金发放145052股C1优先股，作价540万美元。
趣头条于8月27日亦与上海报业集团旗下的澎湃新闻签订了购买协议，发行1480123股C2优先股，作价5500万美元。购买股权协议还规定，澎湃新闻有权向趣头条的董事会指定一名董事。（注：C1、C2系融资先后的区别）
新版招股书称，趣头条准备以澎湃新闻作为国有股东去申请《互联网新闻信息服务许可证》，同时，澎湃还有权向董事会指定一名董事，但是，依旧“无法保证我们的申请将被监管机构接受或批准”。
此外，趣头条国内运营主体上海基分文化传播有限公司将以极低的价格给澎湃新闻派发股本扩张后的1%股权。不过，该1%股权并不享有经济权益，未经政府批准也不得出售给第三方。目前，澎湃新闻持股比例为2.1%。
“双方将建立深度合作机制、打通内部沟通渠道，在内容、品牌、流量、数据、技术、内控等方面构建互为优先、互惠共赢的深度战略合作模式。澎湃新闻将支持趣头条构建健康的内容生态，促进其平台进一步做大做强，”趣头条方面曾公开表示。
趣头条引入澎湃新闻是作为特殊管理股的试点吗？趣头条方面人士并未明确回应此事，只是表示以招股书为准。
何为特殊管理股？“特殊管理股”制度源起于国外，分为“金股制”和“一股多权制”两种模式。“金股制”下，政府只持有一只金股而不干预日常运营，无收益权和其他表决权，在某些特殊事项上享有一票否决权；“一股多权制”则是每股享有若干表决权。
特殊管理股曾多次出现在中央的重要文件中。
近年来，随着今日头条等资讯平台兴起，2017年1月，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》指出：在互联网新闻信息服务、网络出版服务、信息网络传播视听节目服务等领域开展特殊管理股试点。2017年5月，网信办发布《互联网新闻信息服务管理规定》，指出“符合条件的互联网新闻信息服务提供者实行特殊管理股制度。”
国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗曾表示，国资委正在专门就优先股和国家特殊管理股制度展开研究，力争在2018年底前确立较为明确的思路方向。
中国传媒大学政治与法律学院教授王四新认为，特殊管理股制度主要是政府针对已经做大做强的新闻信息平台，通过特殊管理股的形式取得对这些平台的表决权。
国家行政学院高级经济师郭全中称，特殊管理股制度是国家强化对具有新闻属性的互联网媒体管理而设计的规定，“也就是国有传媒单位入股互联网媒体。"
专家：实行特殊管理股不等于能拿证
特殊管理股制度“落地”在业界有先例可循。
2017年1月，ZAKER获得数亿元融资，由广东南方媒体融合发展投资基金领投，深圳报业集团、江苏现代快报传媒有限公司等多家国资跟投。同时，引入深圳报业集团作为特殊管理股试点。
人民网2017年8月发布公告称，以7.89元/股的价格认购新三板企业“铁血科技”91.33万股非限售流通股股票，占发行后铁血科技总股本的1.5%，同样，铁血网也是特殊管理股的试点之一。
“一点资讯”则为资讯服务平台解决合规问题提供了一个思路。
2017年4月，消息称文投集团成为一点资讯的投资方之一。2017年11月14日，凤凰新媒体2017年第三季度财报显示，一点资讯已经完成1.121亿美元融资，由龙德成长及其他两家投资。龙德成长为北京文化投资发展集团的关联公司。
2017年10月31日，一点资讯宣布获得国家互联网信息办公室颁发的互联网新闻信息服务许可证，这也是在去年6月颁布的《互联网新闻信息服务管理规定》施行后的首张《互联网新闻信息服务许可证》。
上海交通大学媒体与设计学院老师、天奇阿米巴创投基金管理合伙人魏武挥人认为，趣头条在内容和传播方式上都有极大风险，它去找国有资本作为股东并不难理解。但是国有媒体对它进行投资，享有权益的同时也要承担责任，这种情况下就需要特殊管理股，即对内容上要有控制力，“我相信澎湃这样的股东对内容会有一票否决权。”
中国传媒大学文化发展研究院院长范周认为，特殊管理股是为了管理企业的方向，一旦文化企业的产品有悖于国家法律，有悖于时代精神风貌，特殊管理股可以行使否决权。
趣头条正赶在上市之前，尽力与媒体合作以解决版权问题，但在此之外，多位专家认为，趣头条拿到《互联网新闻服务许可证》的难度比较大。
根据《互联网新闻信息服务管理规定》、《互联网新闻信息服务许可管理实施细则》规定，申请互联网新闻信息服务许可需具备在中国境内依法设立法人，主要负责人、总编辑是中国公民，有健全的互联网新闻信息服务管理制度，有与服务相适应的专职新闻编辑人员、内容审核人员和技术保障人员等条件，但仅是满足上述条件并不意味着能取得相应许可证。
今年4月以来，今日头条、快手等平台经历了一轮监管风暴，各平台都以加强审核人员配备等方式加大审核力度。分析人士认为，像趣头条这样的资讯平台，不解决牌照合规问题，后续的风险非常大，“这就等于说是没有了保障”。
部分文章虚标来源存误导
除了牌照问题，创建一个好的内容生态离不开内容的数量和质量。平台在创建初期往往野蛮生长，这从今日头条的成长路径就可窥见一斑——一路走过来饱受侵权和低俗的诟病。趣头条也未能避免这种质疑。
寻找中国创客发现，趣头条在版权上存在不规范。
例如，《“它”藏在冰箱汇总，是白血病的“元凶”！为了孩子健康，趁早扔掉》一文显示来自于新浪微博，但是微博内部人士对寻找中国创客表示，在微博上搜不到此文章，他们与趣头条也没有合作。
另一篇名为《蛋壳公寓：不哄抬租金抢占房源 北京地区年底前不涨租》的文章，显示来自于“和讯网”，但点击进入后显示来源为“新浪网”。
另外，部分文章以环球网“趣头条帐号”形式呈现，还有的文章是直接标注“环球网”，点击“查看原文”后，标注的出处却变为“环球精选”。
类似的情况还有很多，例如一篇文章的来源是“中国网”，查看原文后，出处标注为“篮球部落”。
有用户表示，“中国网”、“环球网”属于有知名度的媒体，但如果真实的来源并不是这些网站，而是自媒体，公信力会大打折扣，也会给用户带来误导。
记者还发现，从趣头条APP上分享文章到微信中时，会出现“披上马甲”的网址来源。记者此前尝试分享几篇文章，都显示了“liuzhi315.net”的字样。
一家新闻网站的技术总监表示，通常分享文章链接时，灰字的部分会显示文章的摘要。
但趣头条中，摘要变成了网址。他举了一个例子，这篇文章分享到微信时，显示的网址如下：
他通过微信PC版测试发现，原地址是china.com.cn，并非分享里显示网址。
趣头条为什么会将原本该显示文章摘要的地方，替换为一串不相干的网址？
该技术总监表示，微信分享接口可以自定义网址，也就是说，分享文章时，可以通过微信接口自定义一个别的网址，这在技术上很容易实现。
他分析，趣头条这样做不排除是故意让人以为文章来源就是显示出来的网址，而隐藏了原有网址。具体的动机不好猜测，可能是为了规避一些监管或审查，但这种行为肯定是通过技术手段故意为之。
对此，趣头条相关人士未予回应。
正逐渐剔除早期的“搬运内容”
招股书显示，趣头条上的内容来源为两部分，一是与专业媒体合作，二是平台上注册的超过23万名原创作者。在2018年6月，趣头条增加了约590万条内容，其中约有290万条视频。
趣头条创始人兼董事长谭思亮称，最核心的事情是内容和算法层面的建设，“之前在内容上的投入还不够。”
“平台最初付给作者的费用很高，同时又来不及邀请那么多的优质作者，肯定会有搬运的内容去填充。”一位在各平台都运营有账号的创业者表示，随着越来越多优质作者的进驻，平台会再将原先的一些搬运内容替换掉。
知情人士透露，随着上市计划的推进，趣头条引进了大量新人作者，对内容质量的控制随之变得麻烦。所以，除了人工外，趣头条引进了机器推荐。智能算法把一些账号按等级划分，机器也会给予不同的推荐量。例如，运营了时间比较久的优质账号得到的推荐量，会高于新的优质账号。
随着机器算法的进入，趣头条也正在大量下调“搬运内容”的权重，或者通过激励优质内容，增加优质内容推荐量的方式削弱搬运的力量。
不过，业内人士表示，搬运内容仍然不可避免，包括其他平台也有类似问题存在。
知情人介绍，今日头条得益于足够大的内容池，几乎完全实行了人工智能推荐。但是目前，趣头条目前人工和机器的推荐比例是五比五。
趣头条还想讲一个更大的故事，招股书称，除了文章和视频，趣头条还计划将内容维度丰富，创建一个包括文学、游戏、直播、动画等全面的轻娱乐内容生态系统。
但这对于现在的趣头条来说，还为时尚早。
用户名称
2018-12-31
