资鲸精选 | IPO上市的辛酸,看哭上市公司老总!

大象IPO 互联网 2018年10月10日

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  人生太短,聪明太晚。咱干IPO上市的真心不容易呀!要经过漫长的煎熬与忍耐,要承担巨大的财务压力,要忍受内控之痛,要躲媒体防小人,还要经受证监会的三番四审等等。

  下面用一组图带你看清IPO上市的全过程,看懂,你就可攻城了!但是在看的过程中我很痛!你呢?痛了么?若是痛了,你要怎么治愈这种痛呢?

话说企业上市就像唐僧取经

  非得经历过九九八十一难

  方能修成正果

  唐僧取经有悟空、八戒、沙僧等徒弟的保护

  企业上市首先也要有机构单位的引导和保护,像券商、会计和律师事务所一个都不能少

  虽然这些机构们没有悟空的八十二变,不过也能依赖他们的专业性和经验让公司更符合上市要求。

  不过,机构们虽然有通天的本事,但是他们收费也不低啊。

  有些奇葩的机构,甚至出现一言不合就倒兵相戈的狗血剧情。

企业上市前提是需要一定规模

  好消息是现在证监会对企业的规模要求没那么严格了,只要具有持续盈利能力,达到了业绩指标即可。

  现在证监会最重视的是信息披露。

  不过,曾经也有些企业为了上市冲业绩,造假上市。

  如创业板造假上市后第一股万福生科。。。。

  企业上市第一个环节是改制,从有限公司到股份制公司,股东人数不得大于200。并且股权要清晰,不能有股权纠纷,不然也是不能上市滴。

  说到改制,必然要谈谈股权,这个话题是企业头疼的话题。剪不断理还乱别有一番滋味在心头。

  改制完了之后还得要内部规范和控制。

  这个就是破茧成蝶的过程。

  破茧成蝶,言外之意就是痛苦、痛苦、痛苦。

  言归正传,内控就是要从财务、法务、管理等方方面面进行整治。

  拿财务来说吧,

  财务规范通常会耗掉企业巨额成本,也是最难的一步。

  首先该欠的税收要补上,卧槽,这可不是一笔小数目啊。

  话说有些企业就是依靠逃税来赚钱的,现在不但要把以前逃的税连本带利交上去,今后每笔收入也都要按规定交税。

  这个成本会压垮好多企业。

  还有应收账款太多,也不行。

  对于工程类的企业来说,企业的尾款拖个三五年是经常的事。

  那么企业要上市,又有这么多欠债,怎么办呢?

  有些公司想出了一个损招,就是自己拿钱给公司,填上这个缺口。这又是一笔不小的数目。

  不过这种“损招”也有风险,就像刚刚退市欣泰电气,就是操作应收账款被证监会查出来Pass掉了。

  另外,不良资产要处理掉

  不正常的毛利率要解释

  人工成本不能太高

  此处省略1万个字。

  解释不合理也是会被处分的,就像广东利泰制药就因毛利率远高于同行水平,没有合理解释,而被证监会中止IPO。

  总之一切不合理的经营管理都得要规范

  这年头,大部分公司的财务与经营多少都有点问题。

  不过证监会就是要求规范规范再规范

  你有意见啊,你别上市。

另外,你还得再编一个故事

  告诉大家你的公司是具有发展潜力的

  这样可以提高过会的通过率。

  内控之后,

  你还要花一笔钱请别人过来调查你

  这个俗称“尽职调查”,也称“尽调”

  尽调就是要告诉证监会,你有没有按照他的要求来规范自己,你够不够格上IPO。

  通过了尽职调查

  才开始了真正的IPO之路

  有人说上市是拿钱砸过去的,实不为过啊,耗钱耗体力,有的公司撑不下去了,主动申请终止IPO的。

  曾经有媒体爆出,企业上市成本巨大,单纯发行环节就需要花费的金钱,低则1000万元,有些难度大的则要消耗1个亿。如果加上填补税收漏洞的资金,那就更多了。

  接下来,主要是披露材料。

  首先要报材料,证监会受理了之后,就要进行招股说明书披露,你要赤裸裸的站在大家面前,接受各种检查。如果有问题,还得补充材料,进行更新,然后再披露。

  材料披露之后,要经过多轮审核。

  首先是初审会,证监会内部审核;

  如果通过了,还要通过发审会。

  有的企业预披露招股书连受理都没有被受理,

  不过,有的企业在审核的环节,就被Pass掉了

  也有企业中途业绩下滑,或证监会对经营状况,财务成果寻根究底,触碰到了企业不愿意让人知道的“信息”,忍受不了压力,主动中止;

  也有企业被卡在审查环节,等待进一步观察的。

  神啊,救救我吧。我等的花儿都谢了。

  在这个环节,

  不仅看人品,还看运气。

  所以你得小心翼翼,低调做人。

  万一人品不好

  被某些小人盯上了

  一个举报电话打过去

  证监会的茶就够你喝几壶的。

万一不运气不好

  惊动了媒体

  人家随便抛出一个负面新闻

  你又得担心害怕好多天。

  就像之前的木林森在信息披露环节,没有跟媒体搞好关系,被媒体抛出一篇又一篇负面新闻,结果这家公司没上成。不过,后面这家公司学乖了,第二次申报的时候,过会了。

  如果你通过了证监会的审核,俗称“过会”。恭喜你,你可以暂时歇一口气了。

  不过,IPO上市之路还没有结束。接下来,你还是得小心翼翼,低调做人。

  因为你还要拿批文,如果这段时间被媒体或居心不良的人盯上了你的弱点,你可能又拿不到批文了,即便拿到批文了,还是有可能被收回。

  经过漫长的煎熬与忐忑,忍受了财务成本压力,熬过了内控之痛,躲过了媒体负面报道,经受了证监会的三番四审,最后你终于上市了。

  在这神圣时刻,都要敲钟纪念以下,标志着苦难过去了,“好日子”来了。

  不过真正的好日子还没来,IPO还只是一个开始,更艰辛的还在后面。比如有的企业上市十多年了,还只是在努力保壳,但最终失败,被退市,如ST博元。

回顾漫漫IPO路

  上市之前老板是这样的

上市之后老板是这样的

  当然因为种种原因上不了市的,只有哭晕在厕所里了。

  最后总结一句话:

  上市很艰难,入市需谨慎。

  如果有机会,一定要抓住!

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