资鲸精选 | 300个IPO,告诉你中介费市场的真实水平!

来源:高顿ACCA 时间:2018-12-06 上市
有时候,中介机构报价已经很低了,客户还是不满意。我们也常碰到类似情况。报的都是实在价,客户还是忍不住讲价,解释半天,客户还觉得我们不给面子。今天我们把最近300个IPO项目(创业板、中小板、主板各100个)中介费用情况总结一下。

  导言

  IPO上市都是非标项目,缺乏公开的市场标准,很难招投标询价。双方私下沟通的时候也经常面临困扰。

  有时候,中介机构报价已经很低了,客户还是不满意。我们也常碰到类似情况。报的都是实在价,客户还是忍不住讲价,解释半天,客户还觉得我们不给面子。今天我们把最近300个IPO项目(创业板、中小板、主板各100个)中介费用情况总结一下。

  希望给双方一个大概的基准,以免不必要的误会。

  1

  总体情况

  最近300个IPO项目,中介机构整体收费金额和费率情况如下:

  整体而言,创业板、中小板、主板,企业和融资规模越来越大,中介费用金额越来越高、费率则越来越低。

  还有部分申报前的中介费用因无法统计,未计入上表,这块费用大概有三五百万。

  最近有人发文称,有IPO项目只有40多万的审计费,属于严重误导。

  这属于入账方式不同,企业把很多前期中介费直接计入管理费用了,没有计入发行成本。

  整体而言,IPO上市平均中介费用会超过4,000万元。

  其中,券商3,500万元左右、会计师500万左右,律师250万左右。

  对于中小企业而言,中介费用率会超过10%。

  前期费用中,券商每年协助协议规范的财务顾问费50万-100万元,申报前辅导费用一次性收取50-100万元。

  审计费用分为基础费用和加期费用,一般基础费用200万左右,加期每期50万元左右。

  所以,随着IPO提速,加期减少,会计师审计费用应该会逐步降低。

  整体而言,中介机构费用与募集资金金额挂钩。

  企业可以自己大概测算募集资金总额,根据后续总结比对。

  一般企业募集资金总额=上市前一年净利润(扣非孰低)*23/4

  比如,上市前一年净利润(扣非孰低)6,000万元,这种常见情形。

  一般行业募集资金总额=6,000万元*23/4=3.45亿元

  其中,23倍是证监会目前规定的发行市盈率上限,大部分行业按照22.97-22.99的市盈率发行,另有少部分行业大幅低于23倍。

  2

  创业板

  按照募集资金总结中介费用如下:

  整体而言,中介费用随着募集资金的提高而提高。

  按照这个表的话,3.45亿元募集资金总额,对应的中介费用总额约为4,200万元,其中券商3,500万元、会计师500万元、律师225万元。

  相应的,中介费用率12%。

  其中,券商费率超过10%。

  3

  中小板

  按照募集资金总结中介费用如下:

  整体而言,中介费用也是随着募集资金的提高而提高。

  其中2-3亿元,审计费用的异常,我们查了一下,是因为有3个项目1000万左右把整体平均水平拉高了。

  按照这个表的话,3.45亿元募集资金总额,对应的中介费用总额约为3,700万元,其中券商2,900万元、会计师500万元、律师280万元。

  相应的,中介费用率11%。

  其中,券商费率8.4%。

  4

  主板

  按照募集资金总结中介费用如下:

  整体而言,中介费用也是随着募集资金的提高而提高。

  其中2-3亿元,审计费用的异常,我们查了一下,是因为有2个项目1,000万左右把整体平均水平拉高了。

  按照这个表的话,3.45亿元募集资金总额,对应的中介费用总额约为3,600万元,其中券商2,800万元、会计师450万元、律师300万元。

  相应的,中介费用率10.4%。

  其中,券商费率8.1%。

  上面这些数据,仅提供一个参考的依据,因具体项目不同而异。

  发行人行业、子公司数量、历史沿革、规范程度、中介机构品牌、地区等因素,都会对中介机构费用造成影响。

  最后,建议企业在行业平均水平基础上,稍微大方一点儿。

  必定,中介费用大部分都是上市之后才付的,前期多不了多少成本。

  这样中介机构会更认真工作,增加上市成功率,也更尽量帮企业节省规范成本。

  ■来源:高顿ACCA


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