登录/注册今年以来，有多篇文章对腾讯进行分析和批评，腾讯成为科技领域的热门话题。腾讯是否正在变成一家投行公司？腾讯投资是否阻碍了业务部门的创新？诸多疑问都抛向了腾讯投资。
近日，腾讯投资管理合伙人之一李朝晖接受《商业周刊/中文版》采访，详细阐释了腾讯的投资策略、内部定位，并回应了外界对于腾讯投资的一系列疑问。
采访中李朝晖表示，“腾讯投资团队是探索腾讯未来可能性的一个团队，不会把自己限定在某一个边界里，只为腾讯当下的某个战略、某个业务服务。这不是我们运作的方式。我们也不是一个只顾挣钱、只看财务回报的团队。”
“对于如何做好投资，腾讯一直在调整自己的认知。希望大家相信团队的反思能力，不要对投资进行非黑即白的简单解读。”
李朝晖认为，投资潜移默化地影响着腾讯的速度和航向。他说：“我们一直对前沿领域保持密切关注，（也许）这些领域跟我们目前的业务离得远一点，可能十年以后、二十年以后才会产生价值。但我们会始终保持对前沿技术和模式的探索，这是我们非常重要的一项工作。”
以下为李朝晖和《商业周刊/中文版》对话节录：
（Q：《商业周刊/中文版》，A：李朝晖）
Q：你们为什么要进入这么多行业？这被称作“撒胡椒面式”的投资。
A：投资某种程度上体现了腾讯对其他行业克制的态度。我们思路比较清晰，只投和腾讯业务相关的，主要是消费互联网。（tips：指以个人为用户，以日常生活为场景的应用形式，具体表现是个人衣、食、住、行、医等生活场景的全面线上化）。
如果你说我们在不断进入新的领域，那么只有两个原因，一是互联网在进入很多新的领域，我们在跟着互联网的趋势走；二是太多的行业和领域在发生融合，你很难简单归类一家公司到底是什么。
Q：投资跟业务的协同性体现在哪些方面？
A：投资给腾讯提供了很多向新领域扩张的机会和可能性。最典型的案例是电商。如果没有投资，腾讯很难进入这个领域。腾讯之前有拍拍网，做了很多年，之后进入电商业务就是通过投资来控股易迅，它当时是京东最大的竞争对手。
之后我们投资了一些垂直电商、新型电商，比如拼多多。还有和线下业务结合，比如我们不太可能去运营一个线下自行车的生意。这种方式只有通过投资上面的强绑定，才使得腾讯有可能去用巨大的流量和用户的红利来助力这个业务。在这个过程中，腾讯投资部门扮演一个非常重要的角色。
Q：有什么是绝对不投的？
A：很多。比如前几年很多跟我们业务无关的A股上市公司找我们做定增，只要我们愿意对方就会给参与增发的额度，有非常确定的盈利性，但我们不做。
TMT领域的新材料、通讯器材，我们很明确的不投，因为不了解。反过来，我们看到一个公司，亏损、管理经验很不成熟，但很有价值，能满足大量用户需求，即使它面临很多的困难，我们也愿意投资。
在我们擅长的领域和战略框定的领域里面，腾讯是非常努力的。比如游戏、社交、视频、云等等。其他的比如传统行业和互联网结合的行业，我们会坚决地支持别人来做。
Q：有观点认为投资在阻碍腾讯的自有业务创新。你怎么看？
A：把投资业绩和自有业务放在对立面完全不对。比如投资做的好，导致了业务做不好，或者某个业务不好是因为腾讯把更多精力转到投资上面来，这是对我们的误解。
一方面，腾讯投资对主营业务的贡献是非常直接的，比如对游戏领域的投资，通过这种方式我们和核心合作伙伴建立了长期的战略关系，确保我们在全球都能拿到最好的游戏。另一方面投资跟腾讯业务有非常强的协同和相互促进的关系，这种关系远不是体现在财务报表上赚了多少钱那么简单。
Q：但是很多合作关系的确立不是只有靠投资才能做到的。
A：腾讯业务部门自己做的事情非常多，我们是互联网+最大的推进方，和各种合作伙伴包括地方政府都有业务合作关系。再比如每年我们所代理和发行的游戏成千上万款，不可能和每家都是投资关系。
“投资的战略价值和财务价值都会考虑”
Q：在腾讯做投资，困难的地方是什么？
A：最困难的是外界对你的期望值特别高，如果是一个外部独立基金，IRR（Internal Rateof Return，内部收益率）很高，不知道有多少人会提供钱让你们进行投资。但在腾讯，如果我们做得太好，就会有声音说是把腾讯战略带坏了，这个责任太重大了。
怎么做财务和战略的平衡很困难。坦白说赚钱不难，达到平衡很难。
Q：外界对腾讯投资最大误解是什么？
A：腾讯的“投行化”。外界这样对比，背后大的假设是投行化是很不好的事情，这是一个很低端的服务，有非常多的执行工作。但是一个好的投行并不那么简单。真正想把一个交易做到完美非常不容易，是技术加艺术的结合。
少有人知的是，我们在操作全世界最复杂的交易。比如，收购芬兰游戏公司supercell，这是当年全球第二大科技类并购。复杂程度上，我和团队花了一年的时间，超过一半的时间在这个案子上，执行里我们也做了很多创新。
更重要的是，腾讯投资不是一家投行，我们如何评估一家公司，如何建立和获得信任，这里面需要很多对产品的理解，对文化的认同，这背后有许多我们和业务部门密切合作。否则有再好的技术手段和财务的手段，所谓财技，都是没用的。
（未完结，详情请关注公众号ID：xingwuxian8）
（原文刊载于《商业周刊/中文版》，有删改）
本文来自公众号：Career In 投行PEVC
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2018-12-31
