流量时代互动广告市场巨大 豆盟科技抢滩市场赴港IPO

　　豆盟（北京）科技股份有限公司（以下简称“豆盟”）在8月29日向港交所提交了IPO招股书，独家保荐人为中信建设国际。

　　豆盟成立于2013年，总部设在北京。这样一家移动广告技术公司，通过移动互联网为广告客户提供精准投放服务，为媒体提供高效变现服务。

　　2014年豆盟A轮融资4800万，两年后B轮又融资1000万，由金丰元资本领投、优势资本跟投。经过四年的成长，豆盟的业绩表现不错。于是公司为了加快发展的步伐，于2017年3月17日，在新三板挂牌交易。时隔一年，豆盟在8月29日提交招股书，预计在港交所主板进行首次公开发行（IPO）。

　　提前进入  占得先机

　　豆盟专注于在移动互联网上提供精准广告投放服务和流量分发服务，其业务是通过大数据分析消费者行为，并邀请广告主为广告位投标。在公众号大行其道的时代，读者在公众号10万+文章中看到的推送广告，有可能就出自豆盟。

　　按2017年收益计，豆盟已成为中国第二大互动广告公司。根据相同来源，豆盟的市场份额由2017年的7.2%增加至2018年上半年的12.0%，坐进了行业第二把交椅。

　　豆盟之所以能够脱颖而出，有赖于进入市场的先机。根据艾瑞咨询报告，豆盟为最早进入中国快速增长的互动广告市场的参与者之一。

　　此外，豆盟的用户也相当具有黏性。有数据显示，豆盟专有广告平台月活跃用户为1.55亿，互动广告累计访客4.41亿。

　　除了以上两点，行业人士向记者表示，中国移动互联网的蓬勃发展是互动广告业务增长的主要原因。在2013年至2017年，这个市场的复合年增长率达到109%，前期虽然市场规模的基数不算大，但增长率却很高。

　　从近三四年的业绩看，豆盟在行业内稳扎稳打，总营收稳健增长。2015年至2017年的总营收为1.35亿元、2亿元、2.22亿元，复合年增长率为28.3%；净利润分别为2165.9万元、2483.2万元、3416.8万元。今年来看，第一季度营收达到7374.1万元，比去年同期增加57%，而净利润为1349.1万元，总营收核心指标均有望超越去年。

　　根据艾瑞咨询报告，过去三年，移动广告业不超过40%的公司维持持续盈利能力。而豆盟能够一直保持净利润的稳定增长。

　　豆盟的客户(包括终端客户及其代理商)为接受豆盟提供广告解决方案的广告主。截至2015年、2016年、2017年以及2018年第一季度，五大客户分别占豆盟的收益约49.5%、45.1%、32.1%及30.9%。同期，最大客户分别占豆盟的收益约21.5%、26.2%、20.0%及7.5%。

　　但是，五大客户占豆盟的收益逐年有所下降，销售成本也是类似的情况。截至2015年、2016年、2017年以及2018年第一季度，五大供应商分别占豆盟的销售成本总额约58.1%、57.0%、59.1%及37.9%。同期，最大供应商分别占豆盟的销售成本总额约14.9%、36.2%、17.3%及9.6%。

　　在招股书中，豆盟表示“互动广告市场仍属于最初发展阶段”。豆盟在2017年开始有互动广告收入，当年总营收为2.22亿元，其中，来自互动广告的营收为7654万元，占比为34.3%；来自非互动广告营收为1.38亿元，占比为62.2%。这一比例差距在2018年第一季度有所压缩，即互动收入和非互动收入占比分别为57.1%和42.9%。互动广告在创收上变得尤为重要。

　　从豆盟的业务模式看，它连接了广告主和媒体发布者，更像是提供广告服务的中介商。不论是在专有广告平台抑或第三方平台提供广告服务，所有的服务本质上还是中介服务。