全球并购近期将大幅放缓 仅46%的高管计划12个月内进行并购

　　安永发布的第19份全球资本信心晴雨表（CCB）显示，全球范围内的并购浪潮将会大幅放缓。

　　这份报告对全球45个国家的2,600多名交易媒介平台进行了调查，结果显示企业收购的需求处于4年来的地位，仅有46%的高管计划在未来12个月内进行并购，比去年同期的56%下降了10%之多。

（图源：Bloomberg）

　　安永表示，这种放缓的趋势可能只是暂时的，并购需求和宏观经济基本面仍然强劲，安永预测，2019年下半年活动将会回升。90％的受访者预测，全球并购市场将有所改善，9％的受访者预计未来12个月将保持稳定。大多数高管（85％）认为全球经济增长前景正在改善，只有2％预测短期市场稳定性下降，2％预测股票估值将恶化。

　　“地缘政治、贸易和关税的不确定性最终导致一些交易媒介平台按下暂停键，”安永交易咨询服务全球副总裁史蒂夫·库斯科斯（Steve Krouskos）在报告中表示。 “尽管上半年收益强于预期，并且交易的战略需求不可否认，但我们预计今年的并购将比其开始时更为疲软。”

　　并购放缓

　　摩根大通9月份表示，由于贸易战和监管的影响，过去五年推动经济活动增长的大型跨境交易可能会放缓。

　　根据彭博汇编的数据，全球企业在今年前9个月公布了约3万亿美元的交易，在此基础上，2018年的并购交易有望超过2007年的4.1万亿美元总额，除非第四季度出现大幅放缓。

　　调查显示，在不确定性的情况下，企业需要更多的时间来审查他们的投资组合，并有可能剥离更多的资产。这对私募股权活动来说可能是个好兆头，约有31％的参与者预计——2019年收购公司将成为主要收购者。

　　“私人资本，包括私募股权、超级基金、主权财富基金和企业风险投资的兴起，从根本上重塑了融资环境，并有助于在未来推动更多并购活动，”史蒂夫表示。

　　英国脱欧谈判的结果是参与调查的高管们关注的一个主要问题。大约41％的高管表示，他们希望在英国脱欧时看到类似于瑞士那样的经济自由贸易协定，22％的人更喜欢加拿大的自由贸易协定模式。43%的受访者表示，当英国离开欧盟时，他们不太可能从伦敦的供应商处购买金融产品和服务。

　　另外，尽管英国脱欧存在不确定因素，但就并购交易而言，英国是受访高管的第二选择，高于四月份调查中的第五位。总体而言，接受调查的高管中，最受欢迎的五大投资目的地是美国、英国、加拿大、德国和法国。

　　对外直接投资（ODI）稳步增长，海外并购市场活跃度大增

　　2018年上半年，中国对外直接投资稳步增长。据商务部数据显示，2018年上半年，中国境内投资者共对全球151个国家和地区的3,617家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资572亿美元，同比增长18.7%，投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、采矿业以及批发和零售业。

　　投资组合优化在不确定性中更为频繁

　　技术中断，地缘政治不确定性和不断变化的消费者偏好的风险日益增加，促使高管们更频繁地审查他们的投资组合。与半年前相比，越来越多的高管（40％）每六个月审查一次他们的投资组合（27％）。来自日本（62％）和中国（61％）的公司比其他国家的受访者更贴合这一频率。只有33％的公司每年审查一次或更少的投资组合，而六个月前这一比例为64％，其中大多数受访者来自美国（58％）和英国（43％）。

　　私募股权交易意图变得不那么私密

　　由于投资组合审查，近四分之三的公司（73％）已经确定资产剥离。一些资产剥离可能吸引私募股权（PE）买家，31％的高管将PE称为明年的主要收购方。68％的受访者认为，他们面临的最大资产竞争将来自私人资本，包括私募股权基金和企业投资基金。

　　本文来源前瞻网