登录/注册品渥食品股份有限公司1995年组建，1997年公司设立，连续23年专注进口食品品牌运营。
今天我们要介绍的品渥食品，是国内较早实现进口食品品牌运营的企业。
据东方财富Choice数据库统计，在全部3560家A股上市公司中，主营业务一栏出现“进口食品”的仅有大康农业一家，其主营粮食贸易、畜牧养殖、乳品业务和食品分销；出现“进口”的有25家企业，我们查询发现，包括大康农业在内，没有一家上市公司以进口食品为主营业务。
近期，品渥食品股份有限公司（以下简称“品渥食品”）的创业板IPO申请获证监会受理，如果此次以进口乳品、啤酒、橄榄油、谷物以及饼干点心等为主营业务的品渥食品成功IPO，品渥食品将有望成为进口食品第一股。
一
行业分析
十年间，我国进口食品金额增长了15倍。华扬资本从进口博览会举办的中国进口食品（首届）行业峰会上获悉，1997年我国进口食品金额仅为40.6亿美元。2017年，这个数字达到616亿美元新高。其中，中国市场前三大进口食品来源地是美国、澳大利亚和新西兰。
从1997年到2017年，我国进口食品金额增长15.2倍，进口食品行业的年复合增长率达到14.6%。2017年，中国进口食品金额首次突破600亿美元。2018年，中国已成为最大的进口食品消费国。
进口食品的快速增长与我国近年来贸易便利化措施的推进和关税下调密不可分。截至2010年，中国关税总水平由2001年的15.3%降至9.8%。其中，农产品平均税率由23.2%降至15.2%，约为世界农产品平均关税水平的四分之一。同时，中国多次大幅度、大范围采取自主降税。
在推动进口食品的增长方面，电商的功效是显而易见的。京东大数据显示，2017年与2016年相比，进口品牌用户数增加了37.1%，进口品牌商品数量上，2018年上半年较2016年上半年增长率超过150%，增幅明显超过国产商品。
二
公司简介
品渥食品于1997年设立，连续23年专注进口食品品牌运营，公司产品以自有品牌和合作品牌进口食品为主，主要聚焦于乳品、啤酒、粮油、谷物以及饼干点心类等五大食品品类。其中，品渥食品自主开发和推广的品牌有“德亚”、“瓦伦丁”、“亨利”、“雅娜”，合作品牌为“品利”等。根据招股书的介绍说明，公司重点经营的自有品牌5款，合作品牌4款以及代理品牌1款。以下是公司重点经营的品牌介绍：
公司产品分为自有品牌产品、合作品牌产品和代理品牌产品，均为国外优质进口食品，主要包括乳品、啤酒、粮油、谷物和饼干点心等。
近年来，品渥食品自有品牌的占比越来越高。2015年-2017年以及2018年1-6月，品渥食品自有品牌的占比分别为41.38%(营收4.12亿元)、55.51%(营收6.10亿元)、65.89%(营收8.00亿元)、73.39%(营收4.49亿元)。
三
商业模式分析
公司坚持实施自有品牌战略，全力打造以自有品牌为核心的创新品牌发展战略。运营模式方面，公司坚持食品自有品牌运营模式，即专注于品牌建设、新品开发、渠道渗透和市场推广环节，产品生产制造环节由海外优质工厂完成后再原装进口到中国市场。在该种经营模式下，公司不仅可以充分利用国外优质、健康的原材料资源以及国外优质供应商的加工能力，而且还可以实现轻资产的运营模式。
1、优质的供应商从源头上保证食品的质量和安全
公司通过优选进口食品的供应商，从源头上保证食品的质量和安全。目前，公司主要产品的海外供应商均拥有多年的生产经验和完整的业务资质和质量控制体系，出厂产品均符合所在国相关质量标准，其生产和出口的产品品质具备一定的质量优势。同时，公司主要供应商在业内均拥有较高的产销规模和品牌知名度，产品质量在国际或者出口国具备较高的稳定性和美誉度。
公司主要自有品牌产品及合作品牌产品供应商经营资质如下表所示：
公司采购主要包括进口食品和包装材料，公司旗下品牌产品的生产原材料全部为国外采购，包材、促销材料等物料为国内采购。国内外采购的情况如下：
2、以 “自有品牌”为主的运营策略，品牌影响力逐年提高
（1）自有品牌产品是公司主要收入来源
自有品牌是指品牌的中文商标与英文商标均为公司持有，产品是由公司自主进行市场需求调研，与供应商合作开发，再通过国外优质供应商进行生产，由公司进行国内品牌推广和渠道建设实现最终销售。公司成功运营的品牌包括德亚牛奶、瓦伦丁啤酒、亨利麦片、雅娜蝴蝶酥等。
以德亚牛奶为例，公司通过整合全球优质黄金奶源带的乳品工厂资源，推出“德亚”品牌进口乳品。从销售数据上看，德亚牛奶在2018年“618购物节”期间液态奶销量仅次于蒙牛，排名第二；2017年，德亚牛奶在双十一期间液态奶销量仅次于蒙牛和伊利，位列第三；
从销售收入上来看，2015-2017年度、2018年1-6月，德亚品牌乳品销售收入分别为27,451.79万元、45,767.21万元、60,764.23万元、36,336.76万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为27.60%、41.66% 、50.05%、59.35%。可见，仅仅就“德亚”乳品这一项，就占了公司接近一半的主营收入。
从市场占有率看，根据AC尼尔森统计数据，2016年德亚牛奶占国内进口牛奶全渠道市场份额9%，进口牛奶市场占有率排名第三，其中，线下渠道市场占有率11%，排名第一。
除此之外，“德亚”品牌还根据市场需求和消费者口味变化，不断开发并及时推出新口味、新品类产品。以下为德亚品牌历年来推出新产品的情况介绍：
（2）合作品牌产品追求高品质
合作品牌指品牌中文商标为公司所有，英文商标为国外品牌商持有，国外品牌商授权本公司在中国大陆境内（不包括港澳台地区）销售其产品，该类型产品供应商是英文品牌商。公司旗下合作品牌主要有品利（MUELOLIVA）、谷优（gullon）和公鸡（GALLO）等。
以品利品牌为例，品利橄榄油（MUELOLIVA）的中文商标为公司持有，英文商标由公司合营公司上海墨利持有。品利橄榄油是最早进入中国市场的西班牙著名品牌，由拥有70余年历史的西班牙橄榄油制造商墨尔集团（Muela-Olives S.L.）生产。
品利橄榄油坚持“精选、健康、品质、美味”的产品定位，目标消费群体为20-55岁追求品质烹饪的消费者。目前，品利品牌旗下包括天然健康油、礼盒类以及罐头调味品三大品类，拥有高、中、低三种不同档次的产品组合。以下为品利的主要产品形态：
从销售收入上看，2015-2017年度、2018 年1-6 月，品利橄榄油销售收入分别为11,284.29 万元、12,494.58 万元、11,441.58 万元、5,950.59 万元，占公司当期主营业务收入的比例分别为11.35%、11.37%、9.42%、9.72%。
（3）代理品牌产品进行补充，并逐步减少代理
代理品牌产品由国外品牌商授权本公司在中国大陆境内（不包括港澳台地区）销售其产品，该类型产品供应商就是品牌商。公司主要代理产品有帕斯卡（PASCUAL）、小胖子（TC BOY）、奇奥（CHIO）和三育（Sahmyook）等。近年来，公司业务不断向自有品牌产品聚焦，逐步减少代理品牌产品销售业务。
3、品牌推广模式扩大公司的品牌知名度
（1）电商平台推广
公司直接在天猫、淘宝、京东等电商平台投放广告或购买品牌推广服务，如通过阿里妈妈在淘宝、天猫平台以直通车、钻石展位、品销宝等形式进行广告投放推广；通过京准通在京东平台以京东快车、品牌聚效、品牌展位等方式进行广告投放推广，让顾客通过关键词搜索或者通过点击展示在推广网站上的广告进入公司线上店铺页面。
（2）体育赛事活动赞助
体育赛事活动以受众多、社会影响力大等特点成为各大品牌重点使用的营销渠道。体育赛事活动赞助不仅可以扩大企业和品牌的知名度，塑造商品个性，还可以提升企业及其产品形象进而促进消费者的购买意愿。
公司始终重视通过赞助体育活动的方式来扩大旗下品牌的影响力。公司通过赞助及参与过的体育赛事或者活动主要包括体育•训练局国家队、西班牙甲级足球联赛、2016中国国际露营大会、2015英雄联盟全明星比赛（简称“All star”）、万达杯国际足球邀请赛，并于2017年成为德国足球甲级联赛成员多特蒙德中国区域官方合作伙伴。
（3）影视剧与综艺节目植入
公司还通过影视剧及综艺节目植入的方式推广旗下食品，主要植入影视剧或综艺节目包括深圳卫视《闪亮的爸爸》、网络电视剧《魔都》、搜狐视频《屌丝男士4》和搜狐视频《极速前进3》等。
4、公司的渠道建设支撑产品快速占领市场
公司一直专注于自有食品品牌的开发和推广，始终坚持“Made for China”的品牌运营模式。在专注自有品牌培育和推广的同时，通过与全球范围内知名食品生产商的合作，公司已建立稳定的产品供货渠道。
在营销策略方面，公司坚持线上渠道与线下渠道同时发展的营销策略，构建了包括大型商超，天猫商城、京东等电商平台以及各地经销商等在内的多元化销售体系。
线下渠道主要包括线下直销渠道和线下经销渠道。
公司线下渠道统辖16 个销售大区，覆盖全国31 个省、自治区和直辖市。线下直销渠道方面，公司产品已进入全国大型连锁超市的约4,500 家门店，覆盖客户主要包括麦德龙、家乐福、大润发、沃尔玛、华润万家、永辉超市、百佳、苏果超市等国内外知名商超；线下经销渠道方面，公司拥有约350 多家活跃经销商，覆盖上述经销商所辖地区的中小型超市、便利店等网点。
线上渠道主要包括线上B2B业务、线上B2C业务和新零售业务。
公司B2B业务主要客户包括京东、天猫超市、苏宁易购、顺丰优选等国内主要电商；
B2C业务主要通过在天猫、京东等电商平台开设官方旗舰店及自设品渥官方商城等形式开展；
新零售业务方面，公司已经与盒马鲜生、7FRESH、苏宁小店、美团以及饿了么等新兴零售渠道客户建立了良好的合作关系。
按照订单获取方式、销售对象、货物流转方式的不同，公司线上销售模式又可以分为线上统一入仓模式、线上分销模式和线上自营模式，具体如下表所示：
在线上自营模式中，公司还自建了电商平台——品渥优商城（http://www.pinlive.com/）。
通过下表可以看出，公司的主营收入主要以线下销售为主，而基于各电商平台的线上销售的比例再逐年上升。
5、公司的供应链管理体系保障运营的高效有序
物流管理系统方面，公司将ERP系统与协同办公系统、WMS 仓储管理系统及OMS订单管理系统进行整合，基本实现了线下大型商超订单、线上电商平台订单与公司SAP系统、WMS 仓库管理系统的实时对接，有效降低了人工操作可能带来的操作风险。
除此之外，公司还在天津、上海和广州设有3 个仓储物流中心，建筑面积约46,000平方米，最大吞吐量可达45万件/天。其中，天津和广州仓库分设天津物流处和广州物流处，承担当地的综合物流职能。上海总部作为全国订单接收中心，负责全国订单管理。为了更好的提升客户体验，公司设立紧急订单联系中心，专门负责客户紧急订单处理工作。另外，公司还专设电商物流分处统一处理电商订单。在仓储物流方面，公司的仓储主要包括自有仓、指定外包仓、寄售仓和协同仓。
进入2019年，消费升级推动了消费者选品观念的改变，消费者生活水平实现了跨越式的发展，同样消费者的消费能力有了很大的提升，已不满足于食品单一的功能性，喜欢尝试新事物，追求品质生活，注重个人体验。安全健康是消费者首要考虑的因素，多元化、高品质的进口食品正好满足了他们的需求，在未来几年，进口食品将迎来巨大的发展机遇。
进口食品大量进入国内，对于国内食品企业来说是一次提升自我的机会，在进口食品进入中国市场后，中国食品企业势必会积极创新，更加注重产品质量，投入研发，向消费者提供更加安全、放心、优质的产品，当然一些不合规的小企业也会在进口食品冲击下优胜劣汰。
