登录/注册2019年3月8日晚，富途证券在美国纳斯达克上市，成为中国互联网券商赴海外上市第一股，发行价12美元，首日上涨27.67%，公司市值17亿美元。
创始人李华持股45.2%，身价已达人民币51亿元。
注：本文资料来源于富途证券的招股书和经纬肖敏与富途李华间的对话，我们加以整理形成。
1. 富途证券的业务
富途证券主要向C端的港股、美股提供股票交易服务，还提供面向B端的员工股权激励解决方案等企业服务。
资料说，香港是全球第三大网络证券市场，2018年交易额达到的2.1万亿美元；美国是世界第二大网络证券市场，2018年交易额达到11.6万亿美元。（第一大市场是中国么？）
中国投资者不断扩大海外资产配置，很大一部分用于在线证券交易，尤其是在香港和美国市场，2018年中国海外在线零售证券市场交易额达到4500亿美元，正是发展中国海外在线零售证券业务的独特机遇。
2016年，富途证券的付费客户已有3.5万人，营业收入8700万港元，亏损9850万港元。
2017年，付费客户增加到8万人，营业收入增长到3亿港元，亏损减少到810万港元。
2008年，付费客户已达13万人，营业收入增长2.7倍达到8亿港元，实现1.4亿港元的盈利。
2008年上半年，富途证券的在线经纪收入在香港在线零售经纪公司中排名第四。
富途证券的客户平均年龄35岁，约43.8%的客户在互联网、资讯科技或金融服务业工作，2018年约有18.1%的客户通过企业服务获得。
2. 富途证券的股权结构
富途证券上市后，公司股份分为A类普通股和B类普通股，A类普通每股1票的投票权，B类普通每股20票的投票权，创始人李华和腾讯持有20倍投票权的B股。
上市后的股权结构如下图：
创始人李华持股约45.2%，全部都是20倍投票权的B股，共有71.8%的投票权。
腾讯持股33.4%，包括A股和B股，共有26.5%的投票权，腾讯在上市时还认购了新股。
富途证券的CTO陈伟华持股1.2%。
经纬持股5.4%，红杉自愿披露持股3.5%（按美国相关规定，持股少于5%的股东不要求披露）。
与许多公司的特权股设10倍投票权不同，富途证券的特权股有20倍的投票权（京东和360金融也是），可见创始人对公司的控制意愿是很强的吧？
按公司章程规定，普通决议需要多数票通过，特别决议要求不少于2/3的票数通过，李华有71.8%的投票权，一个人可决定普通事项或特别事项。
除了李华以外，腾讯也持有部分20倍投票权的B股，腾讯有26.5%的投票权，和李华加起来共有超过98%的投票权。可见腾讯对富途证券还是很重视的吧？
2018年12月，富途证券与腾讯签署为期三年的战略合作框架协议（如腾讯持股少于15%则终止），在流量、内容和云领域开展合作，在法律允许的范围内探索金融科技领域的合作机会，扩大双方的国际业务。
猜想一下，未来会不会在QQ或微信可以直接使用富途证券的产品呢？
富途证券的董事会 共5人
创始人李华任董事长兼首席执行官，CTO陈伟华任董事。
另一名董事由腾讯派出，如果腾讯减持到现有股份数的约30%以下则不能再派董事。
还有2名独立董事。
富途证券VS科创板AB股
科创板虽可实行AB股，但特权股的最高投票权为10倍，不能设20倍投票权的特权股哦。
另外，科创板的特权股总投票数不能超过90%，象富途证券这样控制98%投票权的设置是不可以的。
3. 跨界创业融资失败
富途证券是李华创立的公司，李华是腾讯第18位创始员工，是QQ早期重要的研发参与者和腾讯视频的创始人，2008年从腾讯离职。
李华离职后成立深圳富途公司，提供互联网技术和软件开发服务，2010年开发交易软件。
腾讯2004年在港股上市后，炒港股成李华的业余爱好，有网友评论说，李华创业前已经是牛散了。
李华说：港股的某个交易软件像上世纪80年代的样子。
2011年，李华在微信上跟马化腾说：我打算在证券方面创业做点事情。
马化腾回复说：没什么意思，无非就是做点新闻、资讯，或者能带来流量的证券网站与社区。
李华说：我想直接切入交易。
马化腾说：你怎么拿牌照呢？
李华说：我打算从港股入手，要不你投一点呗。
马化腾说：你还差那么点钱么？
虽没拿到老东家的钱，但李华还是开始证券的创业了。
出去谈融资时，因为带有腾讯18号早期员工的光环，很多投资人都愿意跟李华谈。
但聊的投资人多，愿意真正投的很少，没有投资人相信一个互联网团队有能力从0开始去拿牌照，成为一家证券公司。有投资人签了投资意向书，最后也因团队没有金融背景而放弃投资。
而且，李华从腾讯出来时已实现财富自由，也有投资人怀疑他就是玩一票而已。
经纬的人当时也已认识李华，经常聊天，聊了一年多还没投资。
4. 先做出成绩再融资
李华说：在2012年融资失败之后，我觉得最重要的是申请到香港的牌照，证明自己能把跨界做好。
2012年成立了香港证券公司，2012年10月取得第一类证券交易牌照，成为香港证监会注册的证券交易商。
2012年几个老同事投入的天使资金基本花完了，李华自己做超级天使，累计投入超过4000万港元。
除了投钱以外，李华还花时间把香港该考的试都考了个遍，需要了解的行业知识都了解了。
每天花很多时间和用户互动，倾听他们的想法和建议，有网友说：曾经某次大半夜我在富途点评过某只股票，不一会李总就开始和我互动并加上好友了。
李华说：你怀疑我们没能力，我们拿了牌照；你怀疑我不够投入，我自己投钱过了最难的关，还花时间去考证。
后面很多投资人对投富途的判断就变得确定了。
2014年3月，富途获得腾讯、经纬、红杉三大机构的千万级A轮投资。
2015年6月，富途获6000万美元的B轮融资。
2017年6月，富途证券完成1.455亿美元的C轮融资。
三轮融资都由腾讯领投，经纬、红杉跟投，据说是很少见的哦。
上市前三家投资人共持股48.3%，其中腾讯占38.2%。
马化腾表示： 富途团队有着良好的互联网基因和产品技术能力，关注用户体验，在金融方向上也表现出很好的学习能力。
经纬肖敏表示：当时很多基金不敢投资，我们下了重注，还一直遗憾没有机会投到更多比例。所以经纬每次都尽量跟投，保持股份不被稀释。
现在二级市场专业投资人对富途的产品认可度和使用都非常高。
李华说：经纬挺站在被投公司的角度去考虑的，在投后服务的支持上几乎有求必应，在GR和招聘上都曾帮助过富途。
红杉资本董事总经理王恺表示：红杉连续三轮投资富途，非常钦佩李华和团队的企业家精神和长远格局。
更早的时候他们可不是这么说的，资本是逐利的，只会锦上添花，不会雪中送碳。
带着光环的腾讯系创业者都如此遭遇，何况其他人乎。
5. 创业路上的取舍
李华说：坚持做正确的事，而不是容易的事。
与同一个赛道的对手相比，富途是目前唯一一个，选择从一开始就是主动接受监管的。
富途证券是一家独立的券商，主动用牌照去开展业务，能够持有客户资产。这就使得我们所有的前期积累都真正被沉淀下来，成为我们的核心竞争力，这是与其他竞争对手的根本区别。
如果一开始选择去做一个导流的前端App，虽然起得快，但业务要往深走非常难。
李华还说：跨界创业必须要足够了解这个行业，不要在自己不是很了解的基础上，试图通过寻求外部的人才来补充。
比如有很多人告诉我，交易本身不挣钱，除了要研发系统，还多做一些投顾相关的事情。
但投顾需要找到足够优秀的人才，这会把链条拉得太长，资金的消耗也非常大。
我没有盲目去采纳专家们的意见，而是聚焦于研发本身，聚焦于用户体验，不做保荐等业务。
目前经纪业务是我们的核心，未来会拓展期货业务，基于网上认购服务的承销业务也取得了一些成绩，2018年9月参与了香港虚拟银行的牌照申请。
期望富途可以构建出更好的港股、美股交易平台与投资理财社区。
6. 产品经理转身创业者
李华说：2012年融资失败，2013年所有体检指标非常不正常，最明显的是甘油三酯飙升，是正常人的十几倍，体重也从70公斤涨到90多公斤。后面开始去骑单车，最多时一年骑了一万多公里，靠运动让整个精神状态变得好很多。
熬夜加班、资金断流、员工动摇、谈好的投资机构最终反悔……，所有创业可能遇到的问题都遇到过了。
比如在公司创立时有员工问：厕所里的卫生纸用完了怎么办？ 在腾讯工作时完全不需要考虑这些问题……
比如早期招聘都是自己做的，真诚很重要。当时跟一位负责结算的同事讲，前面讲的他都信了，后面讲到愿景，事后说他是不信的，是被真诚打动了，他想：反正在香港，哪家公司工作本质上都差不多，既然你要这么疯，我就陪你去疯一下。
比如产品经理容易关注细节，要逐渐学会放手，允许团队犯错误，让团队成长。
比如富途的团队有做互联网的和金融的，互联网人向往自由，做金融的很严谨。
如果没有融合好，做金融的会觉得做互联网的是坏小孩，老是去突破常规；做互联网的又会抱怨做金融的很死板。
有分歧的时候，我通常会跟大家强调，我们要解决动机的问题和看结果，你的动机是不是好的，如何做到最合规，通过这种方式得到的结果是不是比传统做法更好，要学会换位思考。
7. 公司上市的意义
李华说：富途上市前已经实现了盈利，并不那么缺钱。但作为一个金融公司，“上市不上市”对富途在客户心目中的形象和信任度是完全不同的。
富途的合作伙伴很多是银行，2018年12月提交上市申请后，就有合作银行主动过来说，我要降低你的融资成本；以前不太容易合作上的银行，现在也主动问说要不要去发展业务。
美国这边的监管机构对富途的印象也有巨大的变化，互动上比以前更加频繁和良好了。
用户名称
2018-12-31
