2019将迎并购大年，哪些要点值得关注？

　　盘低迷之际，重组、壳资源逆势上扬。随着并购暖政多箭齐飞，2019将迎并购大年，哪些要点值得关注？

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　　并购重组成牛股集中营

　　经历过2013年到2015年中小创公司热火朝天的外延式并购之后，国内企业正将并购重心转向产业整合。一位投行人士表示，并购重组是基于企业发展战略的商业行为，这一市场的显著活跃说明更多的企业希望通过并购重组的方式吸收更多的优质资产，将企业做大做强，完成企业的战略布局。同时，越来越多的优质资产愿意选择通过被并购的方式，依托于更大更强的企业平台，将自身的业务发展壮大，从而长远地利于并购双方的发展。

　　这些年，证监会不止一次表示，支持企业并购重组，壳资源作为上市公司资本运作平台的价值并没有发生变化。如果把时间拉长，据Wind数据统计，近周有近20家公司公布再融资方案，相关个股成牛股集中营。

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　　并购重组政策解绑

　　壳资源股为何这么强？究其原因，主要是证监会修改借壳标准，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，并出台一系列配套政策，令并购市场复苏。

　　众所周知，目前A股IPO采用核准制，从申报到获准发行上市所需时间较长且有一定被否的风险，而借壳上市的审核上市周期更短且确定性更强。上市公司股份的流动性远高于非上市公司，上市公司股东可以通过股权质押或减持来实现变现退出，流动性溢价亦是上市平台壳价值的核心来源之一。

　　分析人士称，回顾近几年的并购重组政策变化，可以发现我国并购重组政策趋严始自2016年，2017年逐渐加码后，2018年10月份才开始放松。相关政策，对上市公司并购数量、并购金融影响较大，并进一步影响到壳股、题材股二级市场表现。

　　2016年政策收紧之后，2017和2018年并购重组的案例大幅减少。在监管层多次政策松绑后，并购重组市场不断回暖。监管层对重组的松绑和审核提速提振了市场的信心，而上市公司在并购重组后也有望实现业绩的提升。

　　随着2018年报陆续披露，未来业绩为王、高成长、估值和业绩增长相匹配，将成为投资者选股的“黄金原则”。