中船汉光拟创业板上市 主营产品售价逐年下降

　　4月12日，证监会披露了中船重工汉光科技股份有限公司(以下简称“中船汉光”)拟首次公开发行股票并创业板上市的招股书申报稿。

　　据悉，中船汉光曾用名邯郸汉光科技股份有限公司，其曾于2014年6月19日、2016年3月14日递交招股书。2018年2月，公司更名为中船重工汉光科技股份有限公司，2018年2月8日中船汉光与海通证券签署了辅导协议，开始上市辅导，并于2019年4月1日向中国证监会递交了招股书申报稿。

　　招股书显示，中船汉光持有汉光科技35.86%的股份，为公司的控股控股。而汉光重工为中船重工集团的全资子公司，中船重工集团通过汉光重工持有公司35.86%股份，并通过全资子公司中船资本(天津)持有公司12.47%的股份，并通过其实际控制的科技投资公司持有公司16.98%股份，在本次发行前，中船中国集团实际拥有汉光科技实际控制人。

　　资本邦获悉，中船汉光主要从事打印复印静电成像耗材及成像设备的研发、生产和销售，主要产品为墨粉、OPC鼓、信息安全复印机、特种精密加工产品。据悉，墨粉和OPC鼓是打印机、复印机、多功能一体机的核心消耗材料。

　　2016年、2017年和2018年(以下简称“报告期”)，公司营业收入分别为5.32亿元、6.39亿元和6.93亿元，同期归属于母公司所有者的利润为4090.90万元、4944.63万元6804.68万元。

(图片来源：截取自公司招股说明书(申报稿))

　　数据显示，墨粉、OPC鼓两者合计占中船汉光主营业务收入的比例保持在95%左右，系公司主要产品。

　　报告期内，中船汉光主营业务收入按地区分类来说，国内主营收入占比逐年上升，国外主营业务收入占比逐年下降。公司表示，这与国内市场增速快于国际市场增速的行业特点一致。

(图片来源：截取自公司招股书(申报稿))

　　市场竞争加剧，产品售价下降

　　中船汉光称，下游硒鼓制造业组装匹配门槛较低，由于产业链的打通、成本的降低，下游市场竞争会越来越激烈。此外，公司表示，市场上一些企业为降低陈本，生产伪劣产品以低价冲击市场，影响耗材市场的发展。

　　报告期内，公司墨粉平均销售价格(不含税)为29.32元/kg、29.10元/kg、28.52元/kg，而OPC鼓平均销售价格(不含税)分别为3.95元/支、3.39元/支、3.20元/支。即公司主要产品墨粉、OPC鼓销售价格均呈下降趋势。

　　应收账款金额较大

　　报告期内中船汉光存货净额占当期流动资产的比例分别为36.21%、25.89%、30.20%，存在一定波动。而公司存货净额分别为1.04亿元、1.20亿元和1.30亿元，存货金额较大。而报告期内，公司应票据及应收账款净额分别为9407.1万元、1.46亿元和1.27亿元，公司应票据及应收账款净额数值较大。

(图片来源：截取自公司招股书(申报稿))

　　而从公司的现金流量表可以看出，汉光科技处于快速扩张时期，但应票据及应收账款净额数值较大将对未来的公司的资金流动带来一定影响。

　　汉光科技本次拟公开发行股票不超过4934万股，募资用于主营业务，所需募集资金投入金额合计为30343万元。

(图片来源：截取自公司招股书(申报稿))

　　值得注意的是，近年来，随着激光打印及彩色打印的发展，全球打印复印行业规模将进一步扩大。但随着无纸化办公方式进一步普及，未来打印机、复印机的市场需求量存在下滑的可能性，而伴随着市场竞争加剧，中船汉光主要产品墨粉、OPC鼓的市场增长存在不能达到预期的风险。

　　头图来源：123RF