滔博体育将于本周进行港交所上市聆讯，高瓴资本操盘募资10亿美元

　　据报道，滔搏国际控股有限公司（简称“滔搏运动”）计划在本周通过上市聆讯，随后完成港交所主板上市。此次IPO预计募资10亿美元，美国银行和摩根士丹利担任联席保荐人。

　　这也意味滔搏运动也将成为继复宏汉霖后（相关链接：复宏汉霖有意将融资规模提升至6亿美元），又一家于9月上旬在港交所完成上市的大型公司。根据彭博的数据，这两家公司若能顺利完成上市，也将使得2019年年初以来香港IPO的募资规模增加至106亿美元。

　　港交所8月14日公布的2019上半年业绩报告也显示，上半年港交所新股上市84宗，为全球最多，新股集资额达到718亿港元，同比增长39%。但上市申请宗数下跌，且撤回上市申请个案有所增加。

　　受客观条件及不可抗因素影响，多家企业都在前段时间放缓了自己的上市进程：阿里巴巴也推迟了原定于8月底进行的香港IPO，最早则可能在10月重新启动。

　　除了复宏汉霖和滔搏运动，包括JS环球生活（九阳股份间接控股股东赴港上市：是中国豆浆机老大，也是美国小家电第二名）、飞鹤乳业（飞鹤乳业向港交所递交招股书，超高端婴幼儿配方奶粉贡献56.1%的收益）、中国抗体制药在内的多家公司都已考虑在9月启动上市聆讯。

　　滔搏运动是国内最大的鞋履零售商百丽国际旗下的运动业务板块，同时也是国内最大的运动鞋服零售商。根据弗若斯特沙利文的数据，以2018年零售额计算，其市场份额达15.9%。截至2019年2月28日，国内直营门店数量为8343家。

　　值得一提的是，直营门店也是滔搏运动最核心的资产，分为单一品牌门店和经营多品牌的自有门店。

　　其中，单一品牌门店是指以所售运动鞋服产品的品牌冠名，能帮助品牌在中国建立市场和品牌形象提供强大的媒介，这部分占总计8343家直营门店的98.8%。

　　而自有门店则以“TopSports”和“Foss”命名，分销代理耐克、阿迪达斯、彪马、匡威等一线运动品牌。自由门店绝大部分由滔搏运动直接经营，余下部分则由独立第三方经营。滔搏运动会向由第三方经营的门店收取以销售额百分比计算的固定或浮动联营费用。

　　财务表现来看，截至2017年、2018年和2019年2月28日止年度，滔搏运动的总收入分别为216.9亿、265.5亿、325.6亿元人民币，毛利分别为93.8亿、110.4亿、136.1亿元人民币，经调整年利润则分别为153.8亿、181.0亿、223.7亿元人民币。

　　不过，滔搏运动对耐克和阿迪达斯这两大主力品牌的销售收入有着极大依赖。截至2017年、2018年及2019年2月28日止年度，主力品牌货品销售分別占销售货品收入总额的90.0%、89.4%和87.4%。

　　因此，为了吸引更多消费者，滔搏运动也在不断尝试新的服务获得新用户。

　　滔搏运动于2018年5月重新推出了调整后的“TopFans”会员计划，截至最后实际可行日期，滔搏运动共拥有约1820万名注册会员。截至2018年5月31日、8月31日、11月30日以及2019年2月28日止季度，该部分会员贡献了店内零售交易总额的29.0%、36.6%、41.5%及52.3%。

　　此外，为抢占运动零售的核心受众即年轻群体的心智，滔搏运动也在2017年建立了滔搏电子竞技俱乐部，并取得了英雄联盟职业联赛、王者荣耀职业联赛等高水平电竞赛事的永久席位。

　　2017年，高瓴资本联手鼎晖投资，以及百丽国际的执行董事于武和盛放组成的财团以68亿美元（531亿港元）完成对百丽国际的私有化。

　　如今，随着运动板块业务处于持续上升的阶段，新财团自然也希望能在这个合适的时间节点重返资本市场，进而取得更多的突破。