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封面图片：幼儿在线英语沙龙辅导（来源：百度百科）
【前言】教育是帮助被教育的人给他能发展自己的能力，完成他的人格，于人类文化上能尽一分子的责任，不是把被教育的人造成一种特别器具。——蔡元培
与传统教育相比，在线教育打破了距离的限制，使得学生与老师可以在多种场景中开展教学过程。学生在在线教育中可以选择来自全世界的优秀师资，同时节省花销，性价比更高。在线教育可以减少路程消耗时间，降低时间成本，同时课程内容公开透明，并且可以及时回放，有利于学生进行课程复习。
这几年，中国在线教育的发展速度令世人刮目！据媒体统计，2019年中国在线教育市场规模达3870亿元，前景十分广阔。
在线教育英文为E-Learning，或称远程教育、在线学习，现行概念中一般指的是一种基于网络的学习行为，与网络培训概念相似。
通过应用信息科技和互联网技术进行内容传播和快速学习的方法。E-Learning的“E”代表电子化的学习、有效率的学习、探索的学习、经验的学习、拓展的学习、延伸的学习、易使用的学习、增强的学习。
美国是E-Learning的发源地，有60%的企业通过网络的形式进行员工培训。1998年以后，E-Learning在世界范围内兴起，从北美、欧洲迅速扩展到亚洲地区。越来越多的国内企业对E-Learning表示了浓厚兴趣，并开始实施E-Learning解决方案。
在线教育顾名思义，是以网络为介质的教学方式，通过网络，学员与教师即使相隔万里也可以开展教学活动；此外，借助网络课件，学员还可以随时随地进行学习，真正打破了时间和空间的限制，对于工作繁忙，学习时间不固定的职场人而言网络远程教育是最方便不过的学习方式。在线教育的形式较多，比如：高顿财经网校，游学网，101网校，新华网校、华图网校、润德教育网校、新东方网校、中华会计网校、东奥会计在线等是针对在校学生，上网人员进行技术学习，而一些会计网则是代替课堂教育。对于网校，利用好就是自己的财富，利用不当，便是浪费资源。
在线教育广告宣传图（来源：百度百科）
一、中国在线教育行业发展现状和市场前景
1. 2019年在线教育用户规模将达2.59亿人
根据中国互联网络信息中心第44次《中国互联网络发展状况统计报告》数据显示，截至2019年6月，我国在线教育用户规模达2.32亿，较2018年底增长3122万，占网民整体的27.20%，全年在线教育用户规模预计将达2.59亿人。随着二胎政策全面开放，升学就业竞争压力不断增大，满足用户碎片化学习需求的在线教育用户规模将持续增长。预计2020中国在线教育用户规模将达3.05亿人。
寒假快要来了，以学而思网校、猿辅导、新东方在线、作业帮为主的 在线教育 行业的竞争愈演愈烈。今年暑假“K12 网校大战”中，巨头们短兵相接的厮杀声犹在耳边，巨头们新的决战架势又拉开了。
数据来源：前瞻经济学人APP
2.2020年中国K12在线教育用户规模将突破3000万人
从在线教育的细分市场看，2014-2018年在线教育用户规模不断增加，预计2019年我国K12在线教育用户规模达到2466.9万人，占当年K12群体规模的15%，整体占比不高。2020年中国K12在线教育用户规模将突破3000万人。
数据来源：前瞻经济学人APP
3.作业辅导类APP用户活跃排行榜
数据显示，在线教育作业辅导类APP中，一起作业(学生端)的活跃人数最高，超过1500万人。一起作业客户端针对小学英语和小学数学两门课程，为学生、家长和在校老师提供在线互动教学服务。
通过大数据分析，在线教育作业辅导类APP是非常受家长和学生欢迎的APP，其用户和潜在用户将越来越广泛，这和当前全球疫情并未解决有很深刻的联系，我国是全球新冠疫情控制最好的国家，没有之一。在这个当口，在线教育的快速发展已成必然。
数据来源：前瞻经济学人APP
4.题库类APP用户活跃排行榜
数据显示，在线教育题库类APP中，作业帮的活跃用户最多，接近5000万人，远超过其他同类在线教育题库的活跃用户。艾媒咨询分析师认为，作业帮将搜题工具、题库和在线辅导整合于一体，满足初高中学生全方位的学习需求，有着更强的用户粘性。
数据来源：前瞻经济学人APP
5.在线课堂类APP用户活跃排行榜
数据显示，在线教育在线课堂类APP中，网易公开课的活跃用户人数接近300万，排行第一。在线教育课堂类APP活跃用户排行前五中，有三款APP出自网易。前瞻产业研究院认为，网易的在线课堂类APP活跃用户人数排行靠前，但目前三款应用的业务存在部分重叠，通过业务调整和协调可以更好地发挥网易在在线课堂类APP的优势。
数据来源：前瞻经济学人APP
6.2019年在线教育投资数量下降，但投资规模扩大
2014-2018年中国在线教育投融资规模快速增长，尤其是2018年投资数量达到18起，投资规模达12.50亿元，2019年我国在线教育投资数量明显下降，但投资规模却有所扩大，截至2019年11月，中国在线教育投资数量为9起，投资规模为18.07亿元。
数据来源：前瞻经济学人APP
数据来源：前瞻经济学人APP
2018年中国在线教育市场规模达2517.6亿元， 同比增长25.7%， 预计未来3-5年市场规模增速保持在16-24%之间， 增速持续降低但增长势头保持稳健。 用户对在线教育的接受度不断提升、 在线付费意识逐渐养成以及线上学习体验和效果的提升是在线教育市场规模持续增长的主要原因。
2012-2022年中国在线教育行业市场规模
数据来源：公开资料整理
2018年中国在线教育用户规模达1.35亿人， 同比增长23.3%， 预计未来3-5年市场规模增速保持在14-21%之间， 增速持续降低但增长势头保持稳健。
2012-2022年中国在线教育用户规模
数据来源：公开资料整理
高等学历教育及职业培训一直是中国在线教育的市场主体，占整个在线教育市场规模的80%左右。由于成人自控力强、学习目标明确、空闲时间有限、视力已成型，因此成人是在线教育的主要用户群体，尤其在提升学历、求职、考证等场景中，教育培训需求更强烈。而K12教育市场，虽然市场刚需性强，但是该阶段的学习存在着试错成本高的特点， K12家长和学生对在线教育持谨慎态度，因此在发展初期占比较低，2012年占比仅9%。随着新一代80后/90后父母教育意识的升级和消费能力的提高、新一代00后/10后孩子对互联网的天然熟悉，外加国家二胎政策催生的新生人口红利， K12家长及学生群体对在线教育的接受度正在快速增长。预计到2022年，K12教育的占比提升到28%左右，高等教育及职业培训的占比下降到68%的水平。
2012-2022年中国在线教育细分市场结构
数据来源：公开资料整理
而此前的2017年中国在线教育市场规模为2002.6亿元， 行业内年营收排名前4企业的营收总和达131亿元，TOP4共占据了6.5%的市场份额，即CR4=6.5%。CR4是行业前四名份额集中度指标，反映的是一个行业的竞争和垄断程度。CR4=6.5%说明在线教育行业虽然快速发展，各企业营收规模快速增长，市场竞争格局也已初步成型，但仍然远远没有达到某一个或某几个企业垄断市场的地步，这是由整个教育行业高度分散的特性决定的。当然，相比于线下市场来说，在线教育行业的发展速度已经支撑起了相对比较高的市场集中度。
2017年中国在线教育行业CR4
数据来源：公开资料整理
2017年中国整体教育行业CR4
数据来源：公开资料整理
在线教育从诞生之初，就承担着改造传统线下教育的历史使命。线下教育的核心痛点是优质资源供不应求（总量不足、分布不均）、教学效率缓慢低下（依赖人力、过程不透明、效果不确定），但线下教育也具备很多优点：学生不易脱离学习场景、学习氛围浓厚、师生互动方式多样等，而在线教育还没有找到很好的替代方案来实现这些功能。2018年我国在线教育市场占整体教育市场营收规模的比不超过10%，线下教育仍牢牢占据主流地位。具体到教育行业各细分领域来看，成人教育市场的在线化程度更高，能到20-35%的水平，而18岁以下人群的教育市场的在线化程度较低，不超过10%。原因如上一页所述，成人对在线教育的接受度更高。
2018年中国教育行业在线化程度
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二、我国在线教育发展历程
2019年在线教育市场的快速成长无疑是教育行业近年来最大的变化，其发展已经从最初的录播课、O2O演化到现阶段的线上直播课。而对于在线教育直播课我们认为大体可以分为两个发展阶段：
第一阶段：1.0阶段：以一对一模式授课为主，核心是通过互联网突破地理位置的限制将跨地区的优质教学资源与学生对接，类似电商行业的C2C平台模式，如VIPKIDS、掌门1对1等，一对一在线教育由于对师资要求比较低，产品标准化程度比较高，是直播课中发展最早的业态，但是由于其生师比较低、用户生命周期相对较短，在获客成本较高的现状下其盈利较为困难，换言之，在线一对一是很好的需求解决方案但是并不一定是很好的盈利模式。
第二阶段：2.0阶段则：是以一对多的在线班课为主，类似电商中的B2C模式，平台方不仅做连接还要做标准化的产品及服务输出，承担更多的教师培训职责，这其中又分为以学而思网校、猿辅导、作业帮一课、跟谁学为代表的在线双师大班课，和以东方优播（新东方在线全资子公司）为代表的单师小班课。与在线一对一相比，班课模式中一位授课老师可以同时服务二十名至上千名学生，通过互联网放师资的杠杆带来教师成本占收入比重的下降，从而获取更高毛利率和更好的盈利能力。
在线教育直播课程正从一对一向班课发展
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2019年在线教育头部公司发展得有多快？暑期是教培公司的兵家必争之季，2019年夏季猿辅导发动暑期线上招生战役，好未来、作业帮、跟谁学等头部公司快速跟进。其中学而思网校暑期长期常规课程就读人次突破140万，同比增长134%；作业帮一课暑期班招生达200万人（包括促销课），同比增长约400%；猿辅导暑期招生人次预计在100万以上（包括促销课）；跟谁学在59万人次（49元以上课程）；东方优播在20万人次（包括促销课）。从收入体量看，我们预计2019年头部三家公司的在线教育收入有望达到30-40亿元左右，包括学而思网校、猿辅导、作业帮，收入增速在1倍至2倍不等。
在线教育公司获客关键期
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对于在线教育行业的三大核心问题，我们怎么看？
在线教育增长很快，获客成本较高的问题如何解决？未来能否盈利？对于这个问题我们认为可以分为两个部分看待，首先短期内线上渠道500-700元左右的获客（促销课）成本应该不会有太多下降（头部公司的抢生源之战短期不会结束），但得益于续班率的提升，今年行业内头部公司已经做到60%-70%的季度续班率，接近线下70%-85%的续班率。随着时间的推移，老客户群体的占比总体是持续提升的，老客户续班成本远低于新客户获取成本，这将带动生均销售费用和销售费用率下降。因此我们认为在线教育班课市场前期的竞争主要是获客，后期的竞争是续班，只要续班率能做到接近线下水平，盈利问题自然能顺利解决，无需过分担心。
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三、竞争态势
2020年线上寒假班获客大战仍在继续，如何看待未来市场空间，其竞争格局和线下有何不同？
对于在线教育未来的市场空间，我们认为基于线下K12培训市场6000亿元左右的市场容量（小学三年级至高三1.6亿学生，考虑农村地区学生后按参培率50%计算，生均培训科目1.5门，每门课程年客单价5000元计算），假设按照30%的市场占比计算，在线教育市场空间有望达到1800亿。但是与线下培训不同，在线教育的市场集中度非常高，目前头部5家公司按学生人数计算的市场集中度超过60%，假设行业排名第一公司在在线教育的市场份额达到20%，则其收入体量有望达到360亿元，对比来看FY19好未来收入为171亿元、新东方收入213亿元（含非K12教育收入），借助互联网的杠杆效应，在线教育将迎来快速发展。
以各机构2020年寒假小学三年级线上数学短期正价班数据为例，大部分公司在线双师大班课价格在36-60元/小时左右（考虑寒春联报价格还能打8-9折），在线单师小班课价格在60-80元/小时左右。而在授课内容方面，在线双师大班课教材以全国版教材为主，而在线单师小班课受益更小的班级规模，教材以当地线下教材为主，针对性更强。
如何看待在线教育直播课中的双师大班课和单师小班课的模式之争？
目前学而思网校、猿辅导、作业帮一课、跟谁学都是线上双师大班网课，新东方在线的东方优播是单师小班课。对于这个问题的回答我们认为最核心是搞清楚不同年龄段学生的特点和诉求的差异：
1.对于初高中学生，尤其是高中学生，其面临的升学压力较大、年龄也更高（自制力更强、更不容易分神），基于学校考试任务较重、课程难度较大的特点，其课外补习时间一是有限、二是更需要高难度的培训，双师名师模式特别适合此类学生，也只有双师这种高生师比模式才能用得起名师。而且其教材的标准程度在高中也更高。
2.小学阶段，学生的自制力相对较差，其需要更高的关注和互动，在这个环节在线小班课的体验度更好。另外，其课程难度相对较低，对名师的诉求低，数学教材的标准化程度较低。落实在指标上面来看，核心是续班率能否有较大差异，如果二者续班率未来接近（目前也确实比较接近），则基于双师大班课客单价低于单师小班课的现状，未来双师大班课的市场空间要更大。
在线培训公司版图概览
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对于二者在财务模型上的区别，我们认为双师大班课的毛利率能做到65%-72%左右，单师小班课由于生师比和线下差不多，其毛利率大体会在50-55%左右，单师线上小班课目前主要是东方优播在3-5线城市推进，其核心优势是获客成本（150-200元/促销学员）远低于线上渠道（500-700元/促销学员），基于较低的销售费用率其净利率才能做到和线下或者线上双师大班课接近。双师大班课前期的竞争是获客和名师绑定问题，长期看未来的竞争是辅导老师的培养和留存问题；单师小班课则要解决师资基地从一线城市切换到二线城市，给予授课老师的待遇要适合当地经济水平。
从在线教育的细分市场看，2014-2018年在线教育用户规模不断增加，预计2019年我国K12在线教育用户规模达到2466.9万人，占当年K12群体规模的15%，整体占比不高。2020年中国K12在线教育用户规模将突破3000万人。
2015-2020年中国K12在线教育用户规模统计情况及预测
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新冠肺炎疫情发生之后，全国教育培训机构停止线下教学，同时教育部宣布2020年春季开学延期，并提倡“停课不停学”，鼓励学校和培训机构将教育教学转移至线上场景。此外，国内一些科技巨头、教育公司和企业服务公司，也针对教育行业提出了或免费或减免的支援方案。
在此之前，我国在线教育的市场主体是高等学历教育及职业培训，约占整个在线教育市场规模的80%左右。由于成人自控力强、学习目标明确、空闲时间有限、视力已成形，因此成人是在线教育的主要用户群体，尤其在提升学历、求职、考证等场景中，教育培训需求更强烈。武汉肺炎疫情之后，在线教育市场结构可能发生变化，中小学学生使用在线教育的比例有望上升，在线教育的发展进入一个新时期。
为抗击疫情提供免费在线教育的公司
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四、“烽烟再起”，需求端+竞争端双驱动行业大爆发
1.在线教育巨头开打价格战
如今，在线教育平台寒假辅导班的特价课和招生广告在各大网站、、朋友圈、媒体短视频平台上刷屏，甚至在机场、公交站、等也是随处可见。
背靠腾讯的猿辅导推出的一档热门课程也打出了49元的特价，适合幼儿园大班到七年级的孩子，一天一节课连上6天，每节课90分钟。
曾在暑假短兵相接的两位老对手，如今在寒假前夕再次狭路相逢。
“K12 网校大战”又一次打响。各方甚至不惜代价，如获得软银投资的作业帮一课推出了“9元5节课”的试听套餐，学而思网校推出了一些免费专题课，以吸引眼球。
今年登陆资本市场的在线教育独角兽们也加入了这场大战，如今年美股上市的在线教育公司跟谁学旗下专注于K12赛道的高途课堂，推出了语文、数学、英语、物理四科的全科强化班，16节课仅36元，并且号称师资全部来自北大、清华。
2.风口之下，必有勇者
今年可以说是K12在线教育行业的“大年”，在整体融资环境趋紧的情况下，在线教育行业热度不减。
一级市场上，3家在线教育领域的巨头上市成功，分别是在港股上市的新东方在线、在美股上市的跟谁学和网易有道。
投融资市场上，IT桔子的数据显示，截至2019年12月12日，以“在线教育”为关键词在IT桔子搜索，可以搜出957起事件。剔除教育信息化以及教辅设备领域的投资，在线教育领域合计投融资事件831起。2019年年初至今合计156起，在线教育行业今年投融资轮次相比2018年热度不减。从融资规模来看，千万级以及亿级融资事件占比持续提升;从轮次来看，2015年以天使轮等早期投资为主，2016年开始投融资轮次逐渐后移，A轮及之后的投融资数量占比逐渐提升。
从细分领域来看，在线教育行业的投融资热点仍集中在K12培训、儿童早教、素质教育、语言学习以及职业培训上。从事件数占比来看，K12培训维持高位，语言学习投融资事件占比有所回落，儿童早教提升明显。
截止至2018年我国K12在线教育用户规模达到1968.9万人，占当年在线教育用户规模的8.5%，整体占比不高，且相对于2018年我国0-14岁2.36万亿的人口数量看，目前K12在线教育的普及率仍有待进一步提升。
伴随着孩子和家长在在线教育方面的巨大内需，中国在线教育的市场规模一度攀升。因此，在升学就业需求、技术创新、政策规范的共同促进下，我国在线教育市场发展迅猛，据前瞻产业研究院报告统计数据显示，2012年中国在线教育市场规模仅为701亿元，截止至2017年中国在线教育市场规模市场规模已达1917亿元，5年复合增长率达到22.3%。预计2018年我国在线教育市场规模将达到2321亿元，同比增长21.07%。
据相关机构预测，2019年中国在线教育市场规模或可达到2727亿元。预测到2020年中国在线教育市场规模将突破30000亿元，达到3150亿元。这一数字一直处于上升趋势，揭示较大的教育内需带动市场规模的进一步扩张。
风口之下，猪都能飞起来。在线教育板块如今热闹的很，无论是大的教育集团，还是小的创新团队，都不甘落后。
今年暑假，据36氪统计，在线教育主要的行业参与者广告投放超过40亿元，其中学而思网校投放超过10亿元，作业帮以及猿辅导等投放均在5亿元左右的量级。
3.在线教育在下沉
在今年11月25日举办的GES2019未来教育大会上，好未来教育集团联合创始人兼总裁白云峰重点提及了在线教育业务板块的情况:“好未来在线学习的学生人次已经超过线下，分布在全世界24个国家和地区，覆盖中国365个城市。”
今年，在政策的扶持下，在线教育行业实现了从0到1的突破。
9月30日，经国务院同意，教育部等十一部门联合印发《关于促进在线教育健康发展的指导意见》，把在线教育定位为“教育服务的重要组成部分”，并强调要构建扶持在线教育发展的政策体系，推动线上线下教育融通，培育优质在线教育资源，加强在线教育人才培养等。
除了政策到位，广发证券教育研究团队认为，今年在线教育的大爆发主要来自需求端和竞争端两方面的驱动。
⑴需求端：在培训需求逐渐被线下机构满足之后，一二线城市为K12教培机构贡献的营收增速难以再突破，下沉市场需求的重要性开始提升，在线教育是突破下沉市场防线的最优模式;
⑵竞争端：作业帮、猿辅导等产品基于前端工具类产品在下沉市场获得流量积累，发展势头强劲;线下巨头新东方旗下东方优播脱颖而出。
广发证券教育研究团队称，在当前时点积极营销，抢占用户品牌认知是关键，在下沉市场强劲需求支撑之下，有望催生在线教育行业新巨头。
五、被资本热捧
寒暑假是在线教育平台招揽学员的宝贵窗口期，各大在线教育平台开启了“拉生源”大战。29.9元5节课、49.9元10节课的促销口号频现。各大机构几乎每天一个亿的广告费，堪称烧钱大战。
因疫情而无法开课的大环境下，在线教育赛道迎来了爆发期。各路资本竞相涌入在线教育领域。不过，在行业发展背后，记者跟踪调查多个在线教育平台后发现，由于在线教育的门槛较低，行业并无规范的制度出台，导致行业乱象频频出现，不断挑战用户们的神经。
每逢学生假期到来之际，各大在线教育机构纷纷投入高额预算，开始抢占市场。如果留心，可以发现今年在小区的电梯广告，在线教育类的企业广告比例明显上升。以往智能手机、旅游OTA类电梯广告，大有被在线教育赶超的势头。
目前猿辅导、学而思网校、作业帮和跟谁学四家今年暑期的营销推广预算分别达到15亿元、12亿元、10亿元、8亿元。而网易有道CEO周枫曾表示：“有道应该会比以前有声势，而且会大不少。”据统计，整个在线教育市场暑假的广告投入已远远超过45亿元。此外，为了抢得先机，多家机构通过聘请代言人、与综艺节目合作等方式大打广告战。
实际上，今年以来，受疫情影响，资本持续看好在线教育市场。巨额资金也纷纷涌入该市场。一时间，在线教育成为资本市场的“宠儿”。
今年3月份，猿辅导完成10亿美元的巨额融资，创出教育行业最高纪录。6月29日，K12(基础教育阶段)在线教育的头部企业作业帮宣布完成7.5亿美元E轮融资。世纪证券介绍，7月份，教育行业共有8起投融资事件，其中一半集中在战略融资。进入8月份，在线数理思维教育品牌火花思维完成最新一轮融资，融资金额达1.5亿美元。
今年以来，A股在线教育概念股板块，12家上市公司股价涨幅超50%，其中科斯伍德、中公教育等上市公司涨幅超90%。
我国在线教育市场空间巨大。数据显示，目前整个K12教育培训市场的规模已接近5000亿元量级，其中在线教育占13%。有机构预计，整个K12教育培训行业规模将在2024年达到9800亿元量级，相当于拥有15%的年化增长率。
不过，随着在线教育行业市场迎来爆发式的增长，但增长背后侵害消费者权益事件多有发生。这样的案例较多，本文将不列举，读者可以自行上网搜索。
实际上，据国内电商专业消费调解平台“电诉宝”受理用户维权案例显示，退款问题、网络欺诈、霸王条款、虚假促销、网络售假、退换货难等是2020年上半年期间在线教育投诉的主要问题。
资本的追崇和市场的火爆，无不说明了在线教育的未来市场前景广阔。但是，该行业仍处于野蛮发展阶段，相关的规则和制度也并不成熟。其中，预付款消费更是备受消费者诟病。
前不久，中国消费者协会发布的报告总结了在线培训方面消费者投诉中，预付款消费是时投诉重中之重。报告指出，一些培训机构诱导消费者办理贷款支付培训费用，消费者因培训质量问题要求退款时，以各种理由拖延、拒绝，消费者仍要还贷，且利息很高。
2020上半年在线教育融资总金额达143.4亿元，同比增长48.3%，为近五年同期最高，且已超2019全年融资总额（128.1亿元）。
2020上半年49起融资中，融资额TOP10的平台有：猿辅导（10亿美元）、作业帮（7.5亿美元）、大米网校（8000万美元）、编程猫（2.5亿元）、Snapask（3500万美元）、火花思维（3000万美元）、小码王（1.5亿元）、叮咚课堂（数千万美元）、51CTO（2000万美元）、书链（1亿元），融资额达137.5亿元，占总融资额95.89%。
以猿辅导为例，仅仅7个月后，猿辅导10月22日又官宣完成两轮共计22亿美元融资。这一次，猿辅导没有选择字母表中的“H”和“I”——后者或将创造全球创业公司融资“字母之最”，而是冠以G1和G2轮。
猿辅导为什么疯狂融资？尽管在营销大战中豪掷千金，在电视综艺、短视频APP、电梯、公交站牌随处可见猿辅导广告，但业内人士告诉记者，猿辅导现金流并不紧张。
“有人开玩笑说我们是不是会用完整个字母表。”今年3月，在线教育机构猿辅导完成G轮10亿美元融资后，猿辅导创始人、CEO李勇在内部信里写道。
与融资金额一同官宣的，还有猿辅导155亿美元的估值，即超过了1000亿元人民币，这使其在全球教育科技独角兽公司中排名首位。
这可能是猿辅导更看重的数字，自从2014年7月完成C轮融资之后，猿辅导除了在4000万美元的D+轮之外，每轮融资都会宣布自己的估值。今年8月底被媒体曝出完成12亿美元G1轮融资后，猿辅导对外表示不予置评，拒不承认，却在官方招聘网站引用了报道中130亿美元的估值数字。
猿辅导历次融资明细（来源：21世纪经济报道）
从猿辅导历次融资情况和经营情况来看，资本深深塑造了猿辅导的创业历程。2012年，李勇等4名创始人从网易离职后，做出的第一个产品粉笔网并非现在的公考业务，而是一个垂直于教师和学习者的“微博社区”，几乎覆盖所有的教育领域。2013年2月猿题库上线，也是主打公考的工具产品，随后才从高考切入，直到2014年7月聚焦于K12领域。
跟谁学创始人陈向东在Q2财报电话会上说，“有投资人预计，比较激进地做大招生人数和做大现金收入的公司，2020年的财务亏损或高达70亿元以上。”
“但资本已经下了重注，所以猿辅导的资金链不会断，就算没有融资，猿辅导现在的体量也可以迅速上市融资。”一位教育投放行业人士如是说。
10月29日，字节跳动宣布启用全新的独立教育品牌“大力教育”，以承接字节跳动所有教育产品及业务，字节跳动高级副总裁、原教育业务负责人陈林出任大力教育CEO。
事实上，早在3月12日，字节跳动成立8周年，张一鸣发布内部信时就很明确的说，教育是公司跨界尝试的新业务方向。随后，字节跳动在教育领域的动作不断。
业内人士认为，字节跳动要做的，不是布局教育某一细分赛道，而是打组合拳，全型进军，揽下教育服务行业的全链条。这大有剑指老前辈新东方的意味。
张一鸣曾表示过，科技公司跟教育机构合作是必然的趋势，这才是实现技术和数据的最优化结合。新东方和字节跳动，原本处在两不相及的行业里，本可以做具有互补性的战略合作伙伴，然而张一鸣的戗行，让二者不得不成为劲敌。
作为国之大计，教育是永远的朝阳产业，也是竞争最为激烈的行业之一。德勤在2019年教育行业报告中推算，2020年教育市场整体规模将会达到33624亿元。这一行从线下教培到在线网课，每一处细分都有巨头存在，字节跳动选择在这个时候踏入竞争，显然又会掀起一番腥风血雨。
六、朝阳产业
国家和强盛、民族的复兴及国民素质的提高，教育为先。随着近几年互联网和移动互联网的崛起，技术的不断进步和革新及政策的大力推动，在线教育行业蓬勃发展，在线教育打破了传统教育资源配置的瓶颈，利用网络互动、多媒体服务提供更优质的学习体验，并突破了传统教育地域和时间的限制。在投资相对平淡的2013年，在线教育异军突起，成为最热门的领域之一，发展火爆至今。
那么，在线教育行业受到资本热捧的原因在哪里？专家认为，在线教育是对教育模式的重大变革，可以让学习摆脱时间和空间的限制，也有助于学生个性化的学习。
在线教育宣传图片（来源：新浪财经）
事实上，教育水平与人的平均收入水平是紧密相关的，现在中国中产阶级愿意在这个领域投入。其次，技术对教育的改造刚刚开始，未来整个教育行业会有比较大的变化，比如国际化的学习、机器人助教和老师、个性化学习等。技术的发展有可能会带来更多个性化教育的可能性，而且是在大家可以接受的成本前提。
参与在线教育的学生可以自主选择、因材施教，体现了个性化学习；同时，教师可以远程反馈，解放了教师的时间。此外，还能够和大数据进行结合，动态记录学生的学习情况，做到智能化、个性化的反馈。最后，从理念上说，在线教育从以教师为中心转向以学生为中心，促使学生从被动学习转向主动学习。
在线教育能够起到资源配置的作用，将教育行业最稀缺的优质师资、内容和服务，通过线上的方式配置到很多原本无法接收到的地方，给更多的用户，这是在线教育之所以受到资本关注的原因。
在线教育之所受到资本关注，主要由三点原因。第一，在线教育能够最大程度上利用互联网的扩大效应。创投机构更青睐于能够利用互联网效应去改造传统模式、降低获客成本、快速扩大销售领域的这类创业项目。通过互联网化，在线教育能够最大范围的扩大自己的覆盖面，让愿意付费的学生都能够接收到在线教育内容。
第二，传统模式下，要获取老师只能在传统线下获取，而且老师只能固定在一个地方，机构也需要足够多的师资力量。通过互联网效应，能够把全球的师资都集中在一个平台上，让海外的、有一定教育资质的老师能够利用业余时间在线教学，从而摆脱师生必须在固定场景下教学的情况，同时减少了物业等成本。
第三，现阶段线下教育机构上市还是存在一些障碍和困难，但是线上教育资本化过程会相对顺利点，更有利于投资机构的退出。
截止10月30日在结教育概念板块详情（来源：金融界）
对于行业未来走势，专家认为，一定是平稳上升的，从资本热捧在线教育的情况都能预测到。中国人特别是中产阶级对教育非常重视，中产消费升级就包括对其子女教育投入的加大，促进了教育包括在线教育行业大概率会是平稳上升的趋势。
从长期来看，传统教育最大的难点在于获客，目前很多还是通过传统的学校和社会招生操作，不仅效率低，而且面临竞争白热化的现象。而在线教育能够有效降低这个获客成本，因此长远发展是比较有信心的。但是要看到，在线教育将来不可能完全替代传统教育，所以市场空间也没有一些机构看到的能够颠覆整个行业那么夸张，将来一定是线上和线下教育共同存在、相互补充的局面。
附：在线教育A股概念龙头股
立思辰（300010）
天喻信息（300205）
GQY视讯（300076）
天舟文化（300148）
海康威视（002415）
珠江钢琴（002678）
恒华科技（300365）
高乐股份（002348）
杰赛科技（002544）
海伦钢琴（300329）
视源股份（002841）
平治信息（300571）
科大讯飞（002230）
佳发教育（300559）
星网锐捷（002396）
华宇软件（300271）
新华网（603888）
焦点科技（002315）
昂立教育（600661）
松发股份（603268）
融捷股份（002192）
正元智慧（300645）
万达信息（300168）
科斯伍德（300192）
中南传媒（601098）
东方创业（600278）
世纪天鸿（300654）
天喻信息（300205）
方直科技（300235）
开元股份（300338）
（本文数据来自Wind资讯、金融界、前瞻经济学人、21世纪经济报道等）
（本文图片已标明出处，如有侵权，请联系作者删除）
（来源：资鲸网 作者：世纪浪人）
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