对于市场上优秀的GP来说，挖掘到合适的目标项目，只是成功投资的第一步。
如何对目标项目进行筛选，找到真正优质的好项目？这时就需要开始下一步——尽职调查！
对项目进行一次专业且全面的体检，尽职调查的范围很广，调查的对象规模也千差万别，每一个尽职调查项目均是独一无二的。
对于一个重大的投资项目，尽职调查通常需要经历以下程序：立项——成立工作小组——拟定调查计划——整理/汇总资料——撰写调查报告——内部复核——递交汇报——归档管理——参与投资方案设计
在尽职调查中，GP要对企业的前世、今生、未来进行详细了解，同时也要站在不同角度对目标企业的运营、发展情况、财务情况、法务问题进行调查，不放过每一个与目标企业相关的重要因素，深刻理解其亮点与不足，从而就是否继续投资做出最佳判断。
在尽职调查中，GP要对目标企业的商业逻辑、盈利模式、合规情况与基金自身的投资理念及策略进行一致性的评判。
要了解目标企业“我是谁”（具体做什么）、行业空间、“为什么是我”（独特优势等）、价值变现等重要指标或因素！
1、初步调查
在项目进行立项调查前，GP一般会先进行初步尽职调查，因为一旦立项，就代表着GP需要倾注大量的人力、物力、财力、精力放在该项目上。
在进行初步调查前，GP通常需要与目标企业签署保密协议，承诺以保密的方式开展尽职调查，同时在一定期限内保守秘密，从而有效保护双方商业利益不受损失。
初步尽职调查中，GP可以通过“6看”来判断投资价值，6看主要是包括：看人、看护城河、看地位、看对手、看模式、看未来！
（1）“看人”
首先看创始人是否具备企业家精神，是否具备高格局、宽视野、坚强的意志，要看清企业家内在品质。另外也要关注目标企业的管理团队，是否具备能力使企业持续健康发展，考察团队的协作与凝聚力情况。
（2）“看护城河”
了解企业所在行业赛道内所处位置、竞争优势以及在未来不断深化和拓宽“护城河”，同时也要关注跨界可能参与的竞争对手！
（3）“看地位”
正所谓三百六十行，行行出状元，GP需要对企业所处行业地位、市场占有率，是否有机会成为头部企业等
（4）“看对手”
相同赛道内，可以通过横向对比，分析所在赛道同类企业的商业模式、产品、运营模式等，为预测提供支撑。
（5）“看模式”
要深入了解企业的商业模式，摸清企业的商业逻辑，判断未来的发展周期和成长空间，对项目价值进行合理判断！
（6）“看未来”
GP不仅需要关注企业当下的经营情况，更需要关注未来行业政策、宏观环境等，避免出现像K12这种。
2、正式尽职调查
一般正式开始尽职调查前，GP会与目标企业签署相关的投资框架协议，协议内容一般由GP提出，其中包括投资条款、投资条件、排他条款、投资保密协议条款等。尽职调查要求质效兼顾，调查范围与投入成本相平衡。
项目正式开始调查，也代表着初步调查通过，进行立项，这时就需要进行组建尽职调查团队，团队通常由内部若干专业人员及外部力量组成。
开展尽职调查的方法：
1、审阅文件资料
通过公司工商注册、财务报告、业务文件、法律合同等各项资料审阅，发现异常及重大问题。
2、参考外部信息
通过网络、行业杂志、业内人士等信息渠道，了解公司及其所处行业的情况。
3、相关人员访谈
提前编制相关问卷，与企业内部各层级、各职能人员，以及中介机构的充分沟通。
4、企业实地调查
查看企业厂房、土地、设备、产品和存货等实物资产 。
5、小组内部沟通
调查小组成员来自不同背景及专业，其相互沟通也是达成调查目的的方法。
6、形成尽职调查报告
尽职调查团队要汇总各类信息，剖析此次投资存在的亮点、可能存在的风险，并提出解决或控制措施、拟定投资条件等，向基金内部投决会提交最终报告。
3、尽职调查关注重点
尽职调查团队重点就目标企业的商业、财务、法律和人力资源这四个方面开展详尽调查，将这几个方面的情况像拼图一样拼成整体，就能最终勾勒出企业的轮廓。
商业调查主要是对目标企业的商业逻辑、盈利模式等商业运营情况进行详细的调查，同时对未来企业商业模式的延续性及盈利进行评估。
财务尽职调查主要是对目标企业真实的历史财务情况进行详细的调查，同时对未来一段时间内企业的财务情况进行评估。
法律尽职调查主要是对目标企业的公司章程、重要法律文件进行详细审查，帮助GP充分谅解目标企业的合规情况。
人力资源尽职调查主要是对目标企业的实际控制人、高级管理团队、中层管理人员等关键员工展开详细调查，目的是更好地了解企业文化及团队能力和凝聚力。
尽职调查是揭示业务项目风险的一种手段，必须紧紧围绕项目这根主线，不能为了进行尽职调查而开展尽职调查。
尽职调查是为业务项目服务的，应注意尽职调查的效率和成本，尽量做到在有限的时间、财力范围内，收集到对项目最有效的信息。
这里应注意：在调查进行过程中，尽职调查小组人员应随时将收集到的信息与交易对方提供的信息以及小组成员从其他渠道获得的信息进行比较，发现项目的关键信息与交易对方提供的信息差异太大，经多方验证交易对方有欺诈行为的，尽职调查应立即停止，减少盲目调查造成的损失。
◈ 关于投资分析师VCA
投资分析师【Venture Capital Analyst，简称VCA】是由深圳市创业投资同业公会发起并设立的中国投资分析师培训与认证中心（2022）颁发的证书，是面向金融、企业和有志于从事创投行业人士的市场化专业资格认证。申请人须践行创投行业职业操守并具有相关专业能力及知识体系，通过统一考试、推荐及相关资格审核后取得相应等级的投资分析师认证资格。
深圳创投公会自成立以来持续为行业输送创投人才，举办过多场创投培训活动，至今仍活跃在深圳乃至全国创投前线。
