“四箭齐发”，引长期资本入市
上周末，8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
同日，证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏；充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，现就进一步规范相关方减持行为；将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，"四箭"齐发。另外，降低佣金费率、鼓励上市公司回购、对减持提出规范要求等政策也密集发布。
对此，分析人士指出，在当前低估值的背景下，A股市场或许有望迎来一波中长期资金入市。近期密集发行的ETF产品可见一斑。
越跌越买，A股进入“伏击区”
除了政策面以外，A股市场的基本面、资金面也出现了积极信号。
从估值层面看，经过调整之后，A股市场估值已经处于历史低位，Wind数据显示，截至8月25日，上证指数PE（TTM）为12.6倍，处于近十年31.9%分位；沪深300指数PE仅为11.4倍，处于近十年26.1%分位；创业板指PE仅为29.1倍，处于近十年1.9%分位。
估值处于历史低位的同时，当前A股的股息率也充满吸引力。据Wind数据显示，A股目前已经有450家公司的股息率超过3%，这些公司的合计市值近20万亿元。
意味着，A股市场已处于中长期价值配置区间。
从市场波动率来看，过去一年以来，沪深300指数整体波动率持续下降，目前已经基本与2014年中期的水平相当；沪深300指数换手率降至接近2019年以来的最低水平，而低波动本身也是重要的底部信号。
中信证券在最新研报中指出，当前正处政策落地期，预计经济将逐月环比改善；回购潮与自购潮预示下市场底部特征日益明显；8月来北向资金流出已接近5年来极端情形，同时ETF月净申购创6年新高；当前A股已具备年度配置价值，并已步入“伏击区”，建议择机布局产业和政策主题。
其实，面对A股市场罕见的低估值，部分抄底资金已经开始蠢蠢欲动，部分指数基金持续获得资金净买入，“逆市布局”的信号非常明显。
从股票ETF（含跨境ETF）资金流向看，资金继续抄底，越跌越买。据Wind数据统计显示，以区间成交均价测算，8月21日至27当周股票ETF市场资金净流入达257.4亿元，截至8月25日，A股ETF累计净申购逼近1300亿元，为2017年以来的最高单月净申购，科技与医疗健康板块相对申购更多。
科技或将成反弹主线之一
2023年以来，全球科技创新浪潮突然加速，人工智能爆发、国内数字经济前景有望成为后续反弹主线。因此，从战略上、战术上，聚集了一批优质“硬科技”上市公司的科创板，已显现出较好的投资价值，值得投资者重视。
2023年8月7日，上证科创板100指数（以下简称“科创100”）发布，该指数选取市值中等且流动性较好的100 只证券作为样本，风格偏向于小盘指数。
科创100是科创板中小市值公司的代表指数，市值结构方面，80%公司市值在50-200亿之间，市值分布和宽基中的中证1000接近，可谓“科创板中的中证1000”，与科创50形成定位差异。以战略性新兴产业分类来看，科创100的分布相对科创50更加均衡。
通过复盘历史行情数据发现，科创100指数具有明显的高弹性特性，在行情来临时，科创100指数的涨幅更高。自2019年12月31日至今的多轮上涨行情来临时，科创100指数的上涨都非常迅速。
侃见财经获悉，博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金（认购代码：588033，基金代码：588030，场内简称“科创 100 指数 ETF”）于2023年8月28日至9月1日发行，是首批获审批通过的科创板100ETF之一。
博时科创板100ETF的拟任基金经理是唐屹兵。他表示，从历史上看，科创100指数成分股公司研发投入高，指数成长性较好。
“全球视野+中国特色”的团队护航
近年来，指数化投资理念逐渐深入人心，指数投资工具以“费率低，标的透明，申赎方便快捷”等优势，正在成为投资人资产配置和财富管理的首选。
博时“指慧家”的”三全“布局
博时指数与量化投资部早在2009年就开始组建，并创建了指数品牌“指慧家”。作为在指数量化领域布局最全的基金公司之一，博时的指数产品类型涵盖了核心宽基、特色主题/行业、Smart-Beta、商品指数、债券指数、跨境指数等不同类别。
大家都知道，指数的收益80%以上来自于资产配置，为了做好资产配置工作，大的方面需要在资产类别（股票/债券/商品/不动产）以及全球市场层面做好配置，往下延伸需要在风格/策略/主题/行业层面做好配置，博时指数和 ETE 产品布局的思路就是用“三个全”（全资产、全球市场、全策略主题）满足投资者资产配置的需要。
侃见财经发现，博时的指数与量化团队各成员均具有扎实的专业基础，并且成员之间专业知识背景互补，这赋能了团队投资研究的深度和广度。在”投研一体化“的管理制度中：博时基金按照投资方向，把团队分为三个投资小组， 包括ETF、指数增强和主动量化；按照研究方向分为十几个研究小组，例如量化模型覆盖股票（含港股）、债券（含可转债）、基金（含量化私募）、大宗商品、金融衍生品等。
宽阔视野，锚定全球优质资产
目前，博时指数与量化投资部一共管理了超70只境内外公募基金及专户产品，规模超过970亿元，是公募基金行业最大的量化团队之一。在国际视野方面，既有巴菲特极力推荐的指数标的产品，例如标普500TEF（513500），它是两融标的，同时可以T+0交易，还有涵盖创新科技企业的纳斯达克指数 ETF（513390）。
目前，博时标普500ETF及其联接基金是A股市场上唯一跟踪标普500的ETF产品，为投资者布局国际市场提供了差异化的重要投资工具。
见人未见，前瞻布局“核心资产”
在国内市场，博时的指数产品类型涵盖了核心宽基、特色主题/行业、Smart-Beta、商品指数、债券指数等不同类别。其实除了品类齐全，博时基金更能”见人未见“，在早期就布局未来有潜力的产品类型。
举例来说，最近一年火热的”中特估“产品，博时基金早在2019年就开始布局央企的种子。例如，央企创新驱动ETF（515900），最近几年，这一前瞻性的布局逐渐生根发芽。截至2023年8月25日，在过去的三年的时间里，央企创新驱动ETF（515900）以31.91%的涨幅，大幅跑赢沪深300指数的-22.11%的表现。
博时量化团队非常善于利用市场的非有效性或弱有效性，借鉴海外成熟市场的量化技术，并结合国内市场特点，构建了相对完善的“博时多因子选股模型”。在此基础上，博时基金不断创新，致力于为投资者提供一些差异化的量化产品。
风险提示：文中观点仅供参考。所提及成分股不作为推介，指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。
