为什么低空经济本轮值得重视？
1）政策支撑—顶层设计，自上而下：低空经济是战略新兴产业和新质生产力代表，国家政策统揽全局，地方政策密集出台；
2）技术赋能—夯实基础，助推成长：我国无人机、5G、汽车电动化和智能化等领域积累的成熟技术和解决方案有望持续赋能；
3）经济效益—万亿规模，弯道超车：我国低空经济规模2026年有望突破万亿元，有助于推动我国民用航空产业弯道超车。
eVTOL 未来有望成为主力军
1）优势：①高安全性：较直升机提高1000倍；②低成本：规模运营后2-3元/公里；③低噪音：比直升机低100倍；④智能化：空间障碍限制少，较汽车更易实现智能化。
2）技术路径：①多旋翼—最快落地：技术难度较低，主要应用于短途交通运输；②复合翼—过渡机型：旋翼搭配固定翼提升航程及巡航效率，打开长途运输场景；③倾转旋翼—理想状态：航速快、航程长、载客量大，更适于城市交通及长途运输场景。
3）格局：①海外厂商在电机、航电、飞控等领域具有优势，部分企业融资已达十亿美元量级；②各家基于不同技术路径展开差异化竞争。
4）壁垒：①准入资格获取：国内亿航已集齐三证（TC、PC、AC），峰飞航空已获载货TC证，沃飞长空等处于申请TC证阶段，海外Joby、Archer已获FAA颁发的特殊适航证；②关键技术要求：突破机身材料、动力系统、飞控系统、空管系统、智能驾驶技术瓶颈。
投资策略
1）电动车和机器人复盘：①电动车前期主题催化叠加政策驱动，后续进入示范应用和量产阶段；②机器人前期特斯拉等主题催化叠加政策驱动，后续有望进入示范应用、定点上量和大规模量产阶段。2）今年有望演绎电动车和机器人早期行情：我们认为低空经济本轮从上而下产业趋势逻辑清晰，催化事件持续演进，会复刻电动车和机器人行情。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。
参考来源：2024年4月17日 中泰证券 值得重视的新质生产力代表—元年或至
特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理
