行业动态：
特朗普当选或加大半导体限制力度，政策加持下我国半导体国产替代进程或加速。北京时间11月6日，特朗普赢得2024年美国总统大选。特朗普上台或对全球半导体行业产生冲击，我国半导体行业可能面临的影响包括两方面，一是限制英伟达等公司先进芯片产品对中国出口，二是特朗普可能对中国关键科技企业采取强硬态度，我国半导体关键技术环节国产替代迫在眉睫。10月，国家领导人在地方视察时提出，推进中国式现代化，科技要打头阵。我们认为对半导体行业的政策支持有望不断强化，国产替代进程或加速。
投资观点：
2024年前三季度行业整体景气度仍上行，但部分子板块盈利复苏有波动，业绩表现有分化。随着地缘政治局势持续紧张，半导体板块可能受到冲击，政策加持下国产替代确定性更强、节奏或更快，利润修复有望加速，维持行业“推荐”评级。半导体板块自主可控为核心方向，国产替代不断加速，建议关注具备一定技术积累并有望取得突破的相关标的，如：韦尔股份（603501.SH）、澜起科技（688008.SH）、纳芯微（688052.SH）、通富微电（002156.SZ）、长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、北方华创（002371.SZ）、长川科技（300604.SZ）。消费电子景气度有望逐步复苏，建议关注歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ）、工业富联（601138.SH）、恒铭达（002947.SZ）。光学光电子方向实现扭亏，光学元件景气度大幅提升，建议关注业绩弹性较大及确定性较强的行业龙头，如：TCL科技（000100.SZ）、京东方A（000725.SZ）、欧菲光（002456.SZ）、长信科技（300088.SZ）等。
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参考文献：华龙证券 景丹阳 2024-11-14 电子行业2024年三季报综述：业绩持续改善，政策加持国产替代有望加速
本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写
