行业动态：
国家发展改革委表示将实施手机等数码产品购新补贴。2025年1月3日，国家发展改革委副秘书长袁达在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示2025年将实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。
2024年三季度全球智能手机市场同比增长5%。2024年12月6日，根据Canalys，全球智能手机市场在2024年三季度同比增长5%，已连续四个季度保持同比增长。根据Canalys预测2024年全年全球智能手机出货量将同比增长6%，同时2024年AI手机渗透率将达到17%，预计2025年AI手机全球出货量将达到4亿台，渗透率将达32%。1月6日，根据Canalys，2024年中国AI手机得益于本土厂商在模型优化、开放生态构建和隐私保护框架方面的进展，渗透率迅速提升，并且在第三季度AI手机出货量同比增长了591%。
投资观点：
国家发展改革委副秘书长袁达表示2025年将实施手机等数码产品购新补贴，补贴包括手机、平板、智能手表手环等3类数码产品。虽然11月国内手机出货量有所下滑，但预计2025年手机消费补贴或将推动相关需求。同时未来AI手机渗透率的加速也将持续推动行业需求。我们预计未来智能手机在消费补贴与AI端侧渗透率加速的双轮驱动下，出货量将持续保持增长。建议持续关注智能手机产业链整机厂小米-W和传音控股，ODM厂商华勤技术和龙旗科技。同时AI手机由于加入端侧AI等功能对散热需求要求更高，建议关注思泉新材和苏州天脉。
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参考文献：江海证券 屈雄峰 2025-01-08 电子行业：发改委表示将补贴手机等数码产品，AI手机渗透率持续提升
本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写
