2024年12月6日，中国最大的零售数字化解决方案服务商多点数智（2586.HK）在港交所挂牌上市。近期，提振消费的政策在陆续储备和出台行业下游需求有望复苏、数字化进程有望加快。
支撑评级的要点：
多点数智是具备先发优势的零售数字化解决方案服务商。多点数智成立于2015年，是国内将SaaS业务率先拓展至境外市场的公司之一，具备一定先发优势。多点数智为零售商提供用户、门店供应链等各类服务模块，帮助零售商实现关键运营环节的数字化；此外还提供AIoT解决方案，将AI技术与物联网基础设施相结合，提高零售商的店内管理效率、优化消费者购物体验。
政策大力提振消费，零售市场有望穿越周期：
政策大力提振消费，零售市场有望穿越周期、焕发生机。消费是经济稳定运行的压舱石。2024年，提振消费一直是宏观经济政策施力的重点之一。7月30日召开的中央政治局会议强调，要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策着力点要更多转向惠民生、促消费，加力扩围实施“两新”政策，创造多元化消费场景。除中央政策外，各省市还采取了发放消费券、提高补贴额度等方式提振当地消费热情。在积极的政策背景下，我们判断2025年消费活力将持续释放，零售市场有望穿越周期、焕发生机。
零售数字化市场高速成长，发展空间广阔
2023年12月，商务部等12部门发布《关于加快生活服务数字化赋能的指导意见》，提出要引导餐饮、零售、住宿等传统生活服务企业开展数字化、智能化升级改造。根据弗若斯特沙利文数据，2023年亚洲零售数字化解决方案的市场规模约310亿元，到2028年有望扩大至约800亿元，CAGR+20.9%；同期中国市场规模将从187亿元增长至约618亿元，CAGR+27.1%，发展空间和增速较为可观。
投资建议：
在政策提振消费和零售数字化发展空间广阔的背景下，我们看好智慧零售赛道焕发活力。建议关注具备先发优势的国内最大零售数字化解决方案服务商多点数智。
以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。
参考来源：2025年1月17日 中银证券 杨思睿，郑静文 多点数智完成上市，智慧零售行业迎政策利好
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