政策推动长期资金入市:
1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。1月23日，国新办举行新闻发布会介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。
多部门接连表态展示监管决心，险资、公募基金等机构资金有望持续进场:
整体上看，此次六部门共同推出的方案更为具体且可量化，可以作为未来对相关机构考核的依据。其中，《方案》中包含五大要点：
1. 提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，并明确商业保险三年以上的长周期考核机制，其中净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%；
2.细化明确全国社会保障基金（五年以上）、基本养老保险基金投资运营（三年以上）长周期业绩考核机制；
3.提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平，加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见；逐步扩大企业年金覆盖范围；
4.提高权益类基金的规模和占比，并建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制；
5.优化资本市场投资生态，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策，并优化定增、举牌等行为监管和回购增持再贷款和互换便利等工具的使用。
不断优化资本市场环境，持续引入长期价值投资资金:
当前投资者最大关切在于，如何不断优化资本市场环境，持续引入长期价值投资资金，将机构投资者和中小投资者的利益适度绑定，降低投资资本市场相关费用等，这次的《方案》和国新办发布会对上述关切均进行了直接回应。随着对相关资金、资金管理人、各类上市主体的考核机制逐步细化和完善，“资本市场—上市公司—投资者—监管政策”有望形成正循环和正反馈，国内资本市场对内外部不同配置类型资金的吸引力均有望持续提升。
投资建议：
证券和保险行业马太效应不断增强，未来行业头部机构估值上升的空间有望打开，建议持续重点关注。此外，在ETF蓬勃发展的大环境下，出于投资需求的差异化，证券保险ETF的投资价值也应继续重点关注。
参考来源：2025年1月24日 东兴证券 刘嘉玮 监管大力推动长期资金入市，资本市场生态有望持续优化
特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
本文由投资顾问：何程彬哲 执业编号： A1290622090001 编辑整理
