核心观点
AI浪潮加速来袭，化工迎机遇与变革。近期，DeepSeek破解了全球AI产业长期以来“堆算力”的路径依赖，且“低成本+开源路线”的组合极大地降低了AI的应用门槛，有望激发全社会AI创新浪潮，加速AI在各行各业的普及和应用。我们认为，DeepSeek引发的AI冲击波对化工行业的影响预计主要体现在以下两方面。一是，AI产业的加速发展将催生高端化工新材料需求动能，加速相关材料国产替代步伐。二是，AI将赋能化工全产业链，提升各环节运行效率，尤其是在研发端和运营端。
AI加速高端化工新材料国产替代。尽管化工行业并非AI技术初始研发主体，但高端化工新材料公司可为AI产业链中算力端、应用端等环节设备提供关键原材料支撑。AI算力端：1）冷却液：AI技术驱动算力升级并引发数据中心建设潮，氟化液是较为理想的浸没式液冷系统冷却液，可有效降低数据中心制冷系统能耗，“双碳”背景下应用前景广阔。2）PPO：AI算力增长叠加PCIe5.0升级，驱动高频PCB需求增加，进而提升对高性能树脂的需求，PPO作为目前高频高速覆铜板主流树脂之一，有望充分受益。
AI赋能化工行业跨越式发展。近年来，为突破瓶颈实现高质量发展，化工企业积极抢抓AI技术发展的新窗口、新机遇，将AI技术融入创新研发、生产运营等各个环节。创新研发方面，AI技术的融入引发了化工基础研究范式由传统的“实验-理论-实践”向“数据-模型-实践”模式的变革，有助于大幅缩短产品研发周期、降低研发成本，加速推进新材料的产业化。生产运营方面，AI技术在智能控制、智能生产以及智能运营等多维度对化工厂进行智能化改造升级，可有效助力化工企业优化资源配置、提高生产效率和安全运行能力。AI技术已逐步改变化工研发、生产方式和产业形态，为化工行业增强自主创新能力、优化产业结构布局、安全绿色高质量发展奠定了良好基础。长远来看，AI技术在化工行业应用前景广阔，各细分领域龙头企业有望起到引领示范作用，并在产业变革中进一步夯实自身影响力和竞争力。
投资策略
DeepSeek冲击波下，AI产业链有望加速发展，高端化工新材料生产企业有望享受终端需求增长和国产替代进程加速双重利好，此外，率先与AI深度融合的化工企业也将受益。
参考来源：2005年2月19日 中国银河证券 翟启迪 孙思源 DeepSeek冲击波（化工篇）：AI赋能下的化工行业机遇与变革
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本文由投资顾问：尚亚雄 A1290623030001 编辑整理
