年初至今，港股新消费主题领跑市场，国证港股通消费指数涨幅为22%，跑赢恒生科技指数19%的回报；港股新消费不仅是表现最好的行业，还与A股传统消费股的差距变大，一边是可以涨10倍的泡泡玛特，一边也可以是A股市场表现一般的传统消费品。
随着新消费的龙头公司不断兑现高增长的业绩，市场对消费股的投资审美已发生了重要的转变，新消费已成为投资的新主线。
站在新消费大行情的当下，对于大多数投资者来说，通过5月26日起正式发行的港股通消费ETF（159245）来参与是更好的方式，即可分享新消费行业的高速增长和中国消费品出海叙事，亦可填补A股空白的新消费行业配置。
如何捕捉新消费的牛市？
去年至今，港股已跑出近10家涨幅翻倍的新消费股，例如十倍的泡泡玛特，十倍的老铺黄金，这都是大多数人事前未捕捉到的投资机会，而这些新消费的标的有什么特点？
首先，这些新消费都是在港股上市，恰好顺着这轮南向资金驱动的港股流动性改善，越来越多高速增长的新消费被市场挖掘出投资机会，而背后映射的是居民消费习惯的改变。
例如，Z世代为代表的泡泡玛特，已经成为“悦己消费”的代表性公司。
在国内人口结构转型的当下，年轻人的消费偏好在不断升级，更愿意为潮玩、沉浸式体验等能够满足情感需求的消费品付出更多的溢价。
根据统计，2024年消费者购物动机的变化，悦己消费、彰显品味/社交标签、功能需求的动机较2021年有明显的大幅增长，说明当下消费者更愿意为情绪价值付费已成新趋势。
说明当下消费者更愿意为情绪价值所付费，而正是消费者的需求变化，“悦己消费”也成为港股新消费的主要驱动力。
数据来源：Wind，BCG，MobTech研究院
换个角度看，谷子经济、集换式卡牌、IP拼搭玩具在2023-2028年CAGR增速分别达到17%、21%、41%，未来3年行业还在双位数的高增长当中，属于新消费行业的增长只是刚刚开始。
数据来源：Wind，艾媒咨询、灼识咨询、第一财经
值得注意的是，为什么新消费的机会往往是暴涨后，市场才恍然大悟？
核心原因是市场还停留在投资传统消费品的审美，从而错过了正在高速增长的新消费。
但这对于散户来说非常友好，若抢先在市场改变共识前就研究好埋伏进去，就能享受新消费者两年带来的超高回报，这逻辑放在当下也同样。
站在当下，虽然新消费的龙头股都已经涨了数倍，但从估值角度来看，国证港股通消费主题指数PE (TTM)约为21倍，仍位于指数成立以来35%的较低分位数水平。
若想把握更多新消费的机遇，那散户投资者通过港股通消费ETF（159245）的方式来捕捉是不错的选择。
一是不怕自己研究错了，从而错失机会，二是能够享受新消费行业带来的Beta回报，且港股通消费ETF跟踪的“国证港股通消费主题指数”，回报也不输给恒生科技指数。
能够跑赢恒生科技的原因是，港股通消费ETF权重股的纯消费股占比更高。
从下图中看，小米、泡泡玛特、安踏体育、百胜中国、农夫山泉、海尔智家、华润啤酒、巨子生物等；权重股都是各赛道有alpha的龙头消费股，持股适度集中也做到分散风险，而持仓的市值分布更均衡，消费股里的大、中、小盘股一应俱全，也不怕错过中小盘股的新机会。
值得注意的是，其他的港股通消费指数权重主要是以互联网股+新能源汽车所构成。
从下图中看，中证港股通消费指数：阿里、腾讯、小米、美团、比亚迪的权重超过60%，这其实与恒生科技指数没多大区别，含消费股的比例非常低。
因此，港股通消费ETF（159245）无疑是新消费更纯正的选择。
不仅汇聚港股通标的，更具流动性优势的同时，还有南向资金跨过来港股买新消费的驱动力。
从下图中看，近一年，南向资金加速净流入港股，非必需消费成第一大净流入板块；而外资选择增配传统消费股与高成长的新消费股。
相信随着新消费行业交出高增长的业绩，会看到内资/外资增配更多的新消费股。
总的来说，想要投资新消费，选股往往是最难的一步，每个人的能力圈都有限，因此通过港股通消费ETF（159245）的方式来参与新消费的牛市，是最简单直接的方式。而这只ETF将于5月26日起正式发行，想参与新消费行情的朋友可以开始申购了。
