2019年5月17日，瑞幸咖啡在纳斯达克挂牌交易，从成立到上市，瑞幸咖啡仅仅花了18个月，创造了新的世界纪录。
如今，上市仅一年便被纳斯达克勒令摘牌，速度同样惊人。
昨日晚间，瑞幸咖啡公告称，公司在5月15日收到纳斯达克交易所的退市通知，公司计划就此举行听证会，在听证会结果出炉前，瑞幸将继续在纳斯达克上市，听证会通常安排在听证请求日期后的30~45天举行。
对于上述事实，瑞幸咖啡表示一切以公告为准，不作评论。
瑞幸咖啡现在可以向纳斯达克听证委员会提交上诉申请，如果听证失败，纳斯达克听证委员会仍然判决摘牌，瑞幸咖啡还可以再进行申诉。
从理论上来讲，瑞幸咖啡还有权利在听证会上提出自己的抗辩理由，所以理论上来讲摘牌还有争取翻盘的可能性，但是这个难度估计比较大。
纳斯达克表示，无法就个股进行评论，但所有公司都将遵循交易所的统一规则。
根据纳斯达克上市中心网站的信息显示，上市公司必须在收到摘牌通知的7个自然日内提出召开听证会的请求，公司可以选择口头或书面形式的听证会，听证会费用为10000美元。
听证会上，企业约有50分钟时间进行陈述，听证委员会通常在听证会后的30天内公布书面决定，在此之前上述公司可以继续维持上市。
在昨夜凌晨，瑞幸咖啡董事长陆正耀发布声明称，纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。
此外，瑞幸咖啡股票将于美国东部时间5月20日上午7点（北京时间5月20日19:00）恢复交易。
在该公司对伪造交易展开调查并致歉后，其股票自4月7日以来一直停牌。停牌前，股价因披露交易造假而在一个交易日内暴跌逾75%。
瑞幸咖啡在监管公告中称，纳斯达克交易所于5月15日提到与该公司交易作假，以及过去未公开披露重大信息相关的担忧。该公司仍将保持上市状态，等候上诉听证会结果。
瑞幸咖啡披露这一消息正值经济紧张关系升温之际。
纳斯达克计划对来自中国、法国及其他涉及国家安全、或有法律限制美国监管机构获取信息的市场的公司收紧上市规则。公告显示，纳斯达克交易所还计划设置最低筹资规模和流通股要求。
不给任何翻盘机会
上周瑞幸曾遭14家机构境外起诉。
瑞幸咖啡在声明中称：“ 瑞幸咖啡今日宣布，该公司已收到纳斯达克证券市场上市资格工作人员发出的书面通知，称工作人员已决定将瑞幸咖啡股票从纳斯达克市场摘牌。”
对于摘牌决定，纳斯达克工作人员列出了两点依据：
1）瑞幸咖啡在2020年4月2日提交了Form 6-K文件，该文件所披露的虚假交易引发了公众利益担忧；
2）瑞幸咖啡之前曾有过未公开披露重大信息的历史记录。”
据外媒Debtwire报道， 截至5月19日下午，瑞幸咖啡董事长陆正耀旗下公司已经起诉瑞信（Credit Suisse），要求后者就涉嫌违反一项5.32亿美元贷款安排中的职责作出赔偿。
瑞幸咖啡此前自曝造假的消息，也在5月15日引来了一起针对公司的诉讼——5月15日上午，14家境外投资者起诉瑞幸咖啡案在中国香港开庭。
根据中国香港高等法院公布的5月15日审讯案件表，当天上午10点半，14家境外机构起诉瑞幸咖啡一案在香港特別行政区高等法院开庭审理，审理过程可对公众开放。目前尚未对外公开判案书。
信息显示，该案件编号为“HCMP 572/2020”，案件原告共包括Linden Capital、Am Asia Strategies Master、Aurigin Master等14家境外投资机构。瑞幸咖啡开曼群岛注册的母公司及其旗下的4家香港公司被列入被告席。
据道琼斯报道，开曼群岛和香港的法院下令冻结瑞幸咖啡资产。债券持有人提起诉讼，寻求追回约1.557亿美元（约合人民币11亿元）损失。
报道还称，债券持有人于本周早些时候提起民事诉讼，要求追回他们蒙受的约1.557亿美元的损失。
相关损失是在4月2日瑞幸咖啡披露财务造假22亿元销售收入后发生的。冻结令将限制瑞幸咖啡在开曼群岛和中国香港注册的实体之间发生任何资产出售或转移。
2020年4月2日晚间，瑞幸咖啡发布公告自爆其财务造假，称公司COO及其下属在2019年第二~第四季度累计虚增营业收入22亿元，之后3个交易日内，瑞幸咖啡股价累计下跌逾83%。
目前，瑞幸咖啡处于停牌状态，自4月7日宣布停牌后已有42天。
4月3日，瑞幸咖啡发布公告称，发现首席运营官刘剑以及多名下属在2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额，并虚增了相关的费用和支出。
陆正耀回应瑞幸将退市：深感失望遗憾
陆正耀在声明中，首先对于瑞幸咖啡事件造成的恶劣影响，向投资人、全体瑞幸员工和客户道歉。
不过他认为，瑞幸已根据阶段性调查结果，第一时间处理相关责任人、重组董事会、更新管理层、积极进行整改，但纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。
他还表示，坚信瑞幸咖啡的商业模式和商业逻辑是成立的，瑞幸咖啡自运营以来每年的营收都在持续增长。
“我的风格可能太激进，企业跑的太快，也导致很多问题，但我绝不是以概念做局去欺骗投资人。“陆正耀说，质押瑞幸咖啡股票所得资金，也全部用于支持旗下各个企业的经营发展，没有用于个人挥霍，更没有转移资产，对此愿意接受任何调查。
此外，陆正耀还提到，瑞幸如果退市，面临的困难和压力必将继续加大，但不论怎样，都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。
就在昨天下午，瑞幸咖啡董事长陆正耀的旗下公司已经起诉瑞信，要求后者就涉嫌违反一项已被加速的5.32亿美元贷款安排中的职责作出赔偿。
依据法律文件显示，瑞信于4月3日代表其香港分行、高盛、巴克莱、CICC Hong Kong Finance、海通国际投资和摩根士丹利发出强制性提前还款事件通知。
索赔金额或是天文数字
因造假而退市，瑞星咖啡恐将付出巨额代价。
据上海证券报消息，瑞幸在中国运营、开曼注册、美国上市，如今中美两国的证券法均有长臂管辖的法律依据，对相关证券欺诈行为都会深入调查、坚决打击。
至于未来的索赔金额，有报道称索赔金额约112亿美元，律师表示还很难估计，这与其股价的持续变化情况有关，未来索赔金额可能在数亿美元至数十亿美元之间；
又如监管处罚，律师分析，该案相关责任人都会受到美国证监会的行政处罚，部分成员不排除会受到刑事指控，公司则存在被强制退市的可能性。
关于瑞幸咖啡是否面临破产的问题，有相关律师表示，被摘牌对于瑞幸咖啡将产生重大不利影响，特别是在融资方面，的确会增加公司破产的可能性。
而对于投资者而言，摘牌不影响投资者继续索赔，不过被摘牌意味着上市公司的赔偿能力及经济状况更差。据上海律师宋一欣分析，若以2020年初至今作为时间段计算，粗略估算，面临集体诉讼的瑞幸将遭遇总计约112亿美元赔偿，折合人民币754亿元。
据统计，截至一季度末，共有240家机构持有瑞幸咖啡，机构持股占比达34.43%。
根据Tiger Trade数据，截至5月1日，传统投资经理持有情况方面，资本研究与管理公司持有1008.77万股，持股比达3.98%；
其次是美银和贝莱德，持有497.37万股和483.82万股，持股比分别为1.96%和1.91%；
纽约人寿投资公司、领航、高盛、威灵顿管理公司等也持有一定比例的瑞幸咖啡。
对冲基金方面，MelvinCapital、文艺复兴、Tybourne资本等也分别持有200万股以上的瑞幸咖啡。
风险资本/私募股权方面，大钲资本则持有1809.73万股，持股比达7.15%；
投资银行方面，摩根士丹利持有瑞幸咖啡364.91万股，持股比达1.44%；
海纳国际集团和摩根大通也分别持有178.85万股和159.26万股；
瑞信、巴克莱、美国富国等也持有瑞幸咖啡。
深陷造假泥潭仍难阻瑞幸扩张
同样是在15日，瑞幸咖啡相关负责人就“在北京预计关店80家”问题作出回应，称受疫情等相关因素的影响，瑞幸咖啡确实在进行正常的门店优化。
对个别效益不好或客户覆盖重合的门店进行“关停并转”，同时持续新开门店，这也是公司门店战略调整的方向。疫情后全国门店复工超过90%，一切运营正常。
事实上，尽管瑞幸咖啡正深陷财务造假泥潭，但其仍旧保持着惊人的扩张速度。
5月14日，彭博社援引美国数据机构Thinknum Alternative Data的统计数据称，截至5月12日，瑞幸咖啡今年二季度在中国的开店速度平均为每天10家，现门店总数已达到6912家。
而瑞幸咖啡此前公布的数据显示，截至2019年底，瑞幸咖啡直营门店数为4507家，成为中国最大的咖啡连锁品牌。
换言之，2020年以来，瑞幸咖啡共新开了2405家店。
Thinknum Alternative Data数据显示，今年一季度，瑞幸咖啡的扩张保持在平均每天新开20家门店的速度。瑞幸咖啡第二季度的扩张速度虽然较第一季度有所放缓，但还是超过了去年同期的增长速度。
几天前CEO被拿下，多高管职位调整
为了维持日常运营，瑞幸还在几天前调整了其高层的职位。
5月12日晚间，瑞幸咖啡发布公告称，公司将调整董事会和高级管理层，CEO钱治亚和COO刘剑被董事会终止职务，目前董事会已收到辞职信。
瑞幸同时还强调称，自内部调查开始以来，公司还对其他六名参与或知晓虚假交易的员工进行了停职或停职处理。
为保证后续运营有序，瑞幸任命联合创始人郭谨一担任代理CEO，并选举曹文宝和吴刚为公司董事。
值得一提的是，从履历中可以看出，两位新任董事都是在瑞幸成立之后加入的职业经理人，均非此前陆正耀的神州系员工。
依据公告，曹文宝自2018年6月起担任瑞幸咖啡高级副总裁，负责门店运营和客户服务。在加入瑞幸之前，在麦当劳中国拥有23年的经验，担任过包括麦当劳中国副总裁和北方大区经理等不同职务。
吴刚自2019年3月起担任瑞幸负责战略伙伴关系的副总裁，自2020年4月以来一直负责供应链管理。在加入瑞幸之前，他在航空业有超过26年的经验，包括在中国联合航空公司、中国东方航空公司和中国国际航空公司担任高级管理职位。
与此同时，根据瑞幸5月12日晚间提交的文件显示，瑞幸咖啡董事长陆正耀也退出了“提名及公司治理委员会”主席的位置。
虽然瑞幸咖啡并没有在公告中直接点出陆正耀的退出，但提名及公司治理委员会中已没有陆正耀的名字，而是由独立董事庄伟元、大钲资本创始人黎辉和郭谨一组成。
根据瑞幸咖啡最新公布的股东情况，陆正耀目前在瑞幸持有48.49亿股B股股票，其中普通类B股39.12%，拥有36.86%投票权，是第一大股东。
但在瑞幸咖啡曝出黑天鹅事件后，有外媒援引高盛集团（Goldman Sachs Group）的报告表示，由于瑞幸咖啡董事长陆正耀所控制的Haode Investment公司未能履行一项5.18亿美元的保证金贷款计划，其贷款方将行使贷款人权利，即采取强制执行程序，出售7630万股瑞幸咖啡美国存托股（ADS）。
据路透社报道，共有5.15亿股瑞幸咖啡B类普通股和9545万股A类普通股被质押，以担保该笔贷款，其中包括由瑞幸咖啡CEO钱治亚的家族信托控制的实体额外质押的股份。
但华尔街日报援引高盛的报告称，即使支持5.18亿美元的保证金贷款的所有股票被售出，陆正耀在瑞幸咖啡拥有的表决权权益不会减少。
新华时评：敬畏市场规则，诚信方得长久
5月19日晚间，新华社发表评论文章：
瑞幸咖啡19日宣布，公司已于5月15日收到纳斯达克交易所有关方面关于公司股票退市的书面通知。瑞幸咖啡计划要求就此举行听证会。
遵纪守法、诚信守诺，这是放之四海而皆准的公共商业道德及行为准绳。任何违法违规行为，在任何市场，在任何国家都要受到应有的惩罚。
纳斯达克根据自身上市规则对发生财务造假的上市公司采取此类措施，是其实施自律监管的常规做法。
企业跨境上市有利于丰富当地资本市场投资选择和提升投资收益，实践证明是共赢的选择。瑞幸咖啡事件的确给中概股带来了一定负面影响，但在近期国际股市波动加剧的情况下，中概股整体表现基本平稳。
金山云5月8日成功在纳斯达克上市，也显示国际投资者对中概股信心不减；同时，境内外投资者和市场监管部门也更加关注上市公司的信息披露质量与合规水平。
中概股企业要更加认真地遵守法律法规，敬畏市场和投资者，珍惜和维护良好形象。
诚信是上市公司和资本市场可持续发展的基石。
在A股市场，随着今年3月1日新证券法的实施，证券监管部门对上市公司财务造假的惩戒力度显著加大，一个由行政处罚、刑事追责、民事赔偿及诚信记录等组成的多层次追责体系正在形成；
同时，与境外证券监管部门的审计跨境合作也将日益加强。可以预见，各个方面将发挥合力，显著提升违法违规成本，共同维护市场秩序，改善市场生态，保护投资者合法权益。
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