医药行业一周观察:医药板块强势反弹,关注疫苗及全球化创新

来源:国信证券  时间:05-17 行业趋势
版块;中药、骨科等板块在政策刺激下也迎来了反弹。我们认为,当前时点应在各细分领域中优选一二线公司中内生成长明确的标的,尤其是在后疫情时代全球竞争优势更加凸显的个股,以及部分细分产业链中出现结构性改善机会的标的。

(本文作者:国信证券/陈益凌)

  医药板块强势反弹。

  本周生物医药板块整体上涨7.47%,在各行业中处于领涨位置;千亿以上市值的公司平均上涨11.58%(算数平均),500~1000亿,300~500亿,100~300亿以及100亿以下市值的公司涨跌幅分别为5.42%、5.97%、6.50%和6.79%,医药板块迎来普涨。随着新冠疫苗接种有序推进,疫苗板块从专利豁免的情绪冲击中恢复,带领生物制品板块上涨10.26%,领涨各生物医药子版块;中药、骨科等板块在政策刺激下也迎来了反弹。我们认为,当前时点应在各细分领域中优选一二线公司中内生成长明确的标的,尤其是在后疫情时代全球竞争优势更加凸显的个股,以及部分细分产业链中出现结构性改善机会的标的。

  新冠疫苗:复星医药设立合资公司落地本地化生产,康泰生物新冠灭活疫苗获批中国EUA。截至5月14日,全国累计报告接种新冠疫苗约3.8亿剂,近期每日的接种量显著增加。复星医药公告披露,拟与BioNTech在中国设立合资公司用于生产新冠疫苗,设计产能10亿剂。合资公司的设立有利于新冠疫苗生产的本地化,保障新冠疫苗在大中华地区的供应。

  5月14日,康泰生物公告披露自主研发的新冠疫苗灭活疫苗被纳入紧急使用;截至目前,共有6款新冠疫苗可在中国上市销售,分别是有条件批准上市的北京所、武汉所、北京科兴和康希诺的新冠疫苗,和获批紧急使用的智飞生物和康泰生物的新冠疫苗。随着新冠疫苗不断获批上市和产能的持续释放,我们预计国内疫苗供给的压力将逐渐得到缓解。新冠疫苗将为相关企业带来巨大的业绩弹性,建议关注新冠疫苗研发进度领先,产业化能力强的龙头公司。

  高瓴入股金斯瑞生物科技,长期看好具有全球创新能力的公司。

  5月14日,金斯瑞生物科技公告公司在金斯瑞生物科技、以及其子公司南京传奇(主要从事细胞免疫治疗)和蓬勃生物(主要从事CDMO)三个层面引入高领资本投资,此次高瓴合计投资超过80亿港币。金斯瑞生物科技不仅是全球基因合成龙头,其子公司南京传奇在细胞免疫治疗领域也在全球范围走在创新前列,CART产品即将美国获批上市。蓬勃生物已建立整合的创新生物药CDMO平台,主要包括两大服务领域治疗性抗体药和基因与细胞治疗,目前处于高速发展期。此次高瓴资本的长期战略投资资金将有助于公司的研发投入和生产建设。

  中国中药(0570.HK):公司中药配方颗粒业务获批最早、品种最全、体量最大、增速较快,在渠道、品种、质量、产能及上游资源方面壁垒深厚,是中药配方颗粒领域的绝对龙头。如若渠道限制解除、市场大幅扩张,公司有望成为最大受益者。随着收获期到来、业绩成长性提升叠加现金流好转,有望迎来股价的戴维斯双击。

  锦欣生殖(1951.HK):公司处于高景气高壁垒的辅助生殖赛道,已成为最大的民营连锁集团。西囡医院VIP服务为增长亮点;深圳中山降本增效,拓宽VIP业务;老挝锦瑞进行开关前准备,辐射中国西南地区;武汉锦欣由明星医生加盟,助力爬坡目标达成;美国HRC在后疫情时代加速修复,提升本土获客能力。完成新一轮融资加强并购实力,多位高年资明星专家加盟促进公司发展的主逻辑持续得到验证。

  风险提示

  疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药品及高值耗材集采超预期的风险


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