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封面图片：满负荷生产的台积电（来源：台积电官网）
【前言】起伏跌宕的资本市场，总是如影视剧经典桥段般吸引着人们的眼球和思维。“风水轮流转”，似乎成了上市公司市值“交椅”排名的最好注脚。那些硬核高科技公司总在不断改写和刷新自己的市值，A股如此（创业板市值一哥的数次更迭就可窥见一斑），美股、港股亦是如此。
据Refinitiv Eikon最新报道，截至8月18日上午亚洲时段的数据，台积电美股市盈率31倍，超过苹果、脸书、英特尔、谷歌、港股腾讯、阿里巴巴。日赚3亿，总市值超过 5380 亿美元，首次成为亚洲市值最高的股票。
台积电、腾讯、阿里市值对比（数据来源：Refinitiv Eikon）
据新浪美股报道，截至8月18日美股收盘，台积电市值超5728亿美元；阿里巴巴市值4672亿美元；8月19日，腾讯在港股以3.44%的跌幅收盘，市值4.04万亿（约合5183.32亿美元）。与台积电市值差距再次拉大。目前排名：台积电据亚洲个股市值之首、腾讯紧随其后，位列第三，阿里排到第三的位置。
相关数据显示：今年初至今，台积电的股价也较2月份高点142美元跌超20%，不过最近几个月一直在110美元-120美元之间小幅震荡。同期，腾讯、阿里股价却分别跌超45%和40%。
一、台积电简史
台积电全称为：台湾积体电路制造股份有限公司，中文简称：台积电，英文简称：tsmc，属于半导体制造公司，创始人：张忠谋先生。成立于1987年，是全球第一家专业积体电路制造服务（晶圆代工foundry）企业，总部与主要工厂位于中国台湾的新竹市科学园区。
1987年，张忠谋创立台积电，几乎没有人看好。但张忠谋发现，这是一个巨大的商机。在当时，全世界半导体企业都是一样的商业模式。Intel，三星等巨头自己设计芯片，在自有的晶圆厂生产，并且自己完成芯片测试与封装——全能而且无可匹敌。而张忠谋开创了晶圆代工（foundry）模式，“我的公司不生产自己的产品，只为半导体设计公司制造产品。”这在当时是一件不可想象的事情，因为那时还没有独立的半导体设计公司。
2002年，由于全球的业务量增加，台积公司是第一家进入半导体产业前十名的晶圆代工公司，其排名为第九名。台积公司预期在未来的数年内，这个趋势会持续的攀升。
除了致力于本业，台积公司亦不忘企业公民的社会责任，常积极参与社会服务，并透过公司治理，致力维护与投资人的关系。台积公司立基台湾，客户服务与业务代表的据点包括上海、新竹、日本横滨、荷兰阿姆斯特丹、美国加州的圣荷西及橘郡、德州奥斯汀，以及波士顿等地。台积公司股票在中国台湾证券交易所挂牌上市。其股票凭证同时也在美国纽约证券交易所挂牌上市，以TSM为证券代码。
2010年中，台积公司为全球四百多个客户提供服务，生产超过七千多种的芯片，被广泛地运用在计算机产品、通讯产品与消费类电子产品等多样应用领域。2011年，台积公司所拥有及管理的产能预计达到1360万片八吋约当晶圆。
台积公司2010年全年营收为新台币4195.4亿元，再次缔造新高纪录。台积公司的全球总部位于中国台湾新竹市科学园区，在北美、欧洲、日本、中国大陆、韩国、印度等地均设有子公司或办事处，提供全球客户实时的业务和技术服务。
台积电创始人张忠谋先生（来源：百度百科）
截至2017年3月20日，台积电市值超Intel成全球第一半导体企业。我们不得不佩服张先生的远见卓识。
2018年6月5日，董事长张忠谋宣告正式退休。
2018年7月19日，全球同步《财富》世界500强排行榜发布，台湾积体电路制造股份有限公司排名368位。
2018年12月，世界品牌实验室发布《2018世界品牌500强》榜单，台积电排名第499。2019年，台积电Q1季度营收71亿美元，同比下滑了16%。整体行业排名第三名。
2019年10月，在福布斯全球数字经济100强榜排第19位。
芯片代工行业规模每年达到393亿美元，台积电是其中领先的公司，每销售一部智能手机其可获得7美元。但2013年2月下旬，Altera宣布将其先进芯片订单给了英特尔，传统上英特尔只专注自己生产微处理器而不是为其他公司代工。随着PC销售低迷，这家全球最大的芯片制造商为其过剩的产能寻找新的出路。英特尔代工业务副总裁苏尼特·里克希（Sunit Rikhi）表示，赢得Altera的业务“极大地提高了我们团队的信心”。
2020年1月，2020年全球最具价值500大品牌榜发布，台积电排名第218位。
2020年5月13日，台积电名列2020福布斯全球企业2000强榜第108位。
2021年5月，台积电位列“2021福布斯全球企业2000强”第66位。
二、在大陆建厂
2015年12月7日，据台湾《电子时报》(Digitimes)网站今日报道，台积电已确定在南京设立12寸硅晶圆工厂，并计划投资约30亿美元。
据当时媒体报道，台积电今日已向台湾地区“经济部”下属的投资委员会提交了建厂申请。该工厂将由台积电100%控股，主要从事12英寸硅晶圆制造业务。
按照计划，该工厂的月产能为2万片12寸晶圆，预计于2018年下半年开始利用16纳米制造工艺进行量产。同时，台积电还将在当地设立一个设计服务中心，以强化在内地的设计生态系统。
据台湾地区“经济部”下属的投资委员会称，待台积电文件补齐后，会在两个月内批准建厂计划。台积电表示，一旦被批准，将立即展开投资。
台积电董事长张忠谋对此表示：“鉴于内地半导体市场的高速发展，我们决定在南京建立一座12英寸硅晶圆工厂和一个设计服务中心，为我们的客户提供更方便的支持，进一步拓展我们的商机。”
台积电称，之所以选择在南京建厂，主要是因为考虑到南京的地理位置与交通优势，以及相对完善的半导体供应链和人才。另外，南京政府也为台积电提供了一些优惠条件。
台积电展出的12寸晶圆样片（来源：腾讯新闻）
三、与华为的合作
说起来，台积电和华为的合作最早开始于2000年，当时的华为还只是小有名气，而台积电也正在世界范围内寻求进一步的扩大，所以两者一拍即合。此后数年的时间来，两者间展开了密切的合作。
历史上的合作暂且不提，先说如今台积电对于华为的重要性。台积电可以生产7nm级别的芯片，也就是华为的麒麟980工艺。如今，5nm工艺已成熟，华为Mate40系列手机芯片就是台积电5nm制程工艺。3nm芯片将于2022年开始量产，2nm制程已获得生产许可。而这一级别是生产工艺目前还没有更好的企业可以替代，三星公司也可以达到，但是三星公司更不可靠。国内的中芯国际公司目前只具有14nm级别的生产工艺，远远达不到台积电的水平。用中芯国际公司的话说，如果使用中芯国际的产品，那么就相当于华为公司回到了五年前。
目前台积电在国际芯片代工市场的份额约为62.3%，是行业绝对的霸主，远远的超过了第二名的三星。
华为麒麟990芯片工艺参数概况（来源：新浪科技）
在5G领域，华为一直是处于全球领先地位。为了避免华为5G抢占市场，美国在几年前就开始对华为进行了打压。然而即使美国多番制裁，华为也并没有受到多大的影响。面对这种情况，美国只好继续对华为施压。
去年5月，美国再次出台了禁令，无论是在美国本土还是海外的半导体厂商，只要使用了美国的技术或设计，都必须要在得到美国许可的情况下向华为供货。在芯片方面，华为对国外一直非常依赖，毕竟以国内目前的技术，想要研制出满足要求的关键芯片将有着极大的难度。好在台积电如今还并没有停止向华为供货，有了这一渠道后，华为的处境也并不会过于艰难。
然而，坏消息突然传出，2020年7月16日下午，台积电竟然作出明确表态，表示在9月14日之后，该企业并没有继续向华为供货的计划。实际上，台积电并不愿意放弃与华为的合作，为了恢复对华为供货，台积电也曾试图获得美国的许可。不过美国既然会提出这一限制措，就显然说明美国不愿给出许可。从此次台积电的态度来看，事实也是果然如此。
当然就算失去了台积电这一半导体供货商，华为依然不会面临崩溃。因为在很早之前，华为就已经留好了“后手”。对于美国采取行动的这一天，华为早就有所预料，还好我们留了一手。为了避免到时无芯片可用，华为已经提前储备了大量赛灵思和英特尔等企业的芯片。从目前的情况来看，华为储备的芯片应该还能使用大约两年的时间。
在发现台积电不愿继续对华为供货之后，华为的大量订单也已经交到了联发科手上。虽然美国如今也对联发科进行了施压，但联发科始终没有对美国的要求进行回应，毕竟与华为的合作将给联发科带来巨大的利益，联发科并不愿意轻易放弃。根据数据显示，与往年相比，联发科晶片订单量得到了大幅度提升，已经达到了去年的3倍。
联发科5G芯片（来源：搜狐财经）
客观的分析，台积电的退出会给华为目前的发展造成影响，但这份影响只是暂时的，台积电的退出只会让华为斗志更加昂扬、信念更加坚定、目光更加长远，开展属于自己的研发道路。
2020年7月30日，有消息称，高通签下了与华为的大合同，相关人员表示，这一举措是为了防止华为和其他电子大厂合作防止其他大厂在技术方面超过美国。
这份协议也从侧面说明了美国还是无法在根本上限制华为。体现出了华为的超强实力。业内人士猜测，华为很可能在高通内部购买了一些技术手段，但是从华为目前的情况来看，华为还是会选择在国内慢慢起步。
从那天开始，华为正面向全球招聘与芯片研发有关的工程师，华为的这一举动，预示着已经开始自己的研发了，给华为一些时间，华为一定还你一个奇迹。
2021年3月31日，华为发布2020年年度报告。
据报告内容，华为在2020年业绩增长速度放缓，但基本实现了经营预期，营收8,914亿元，同比增长3.8%；净利润646亿元，同比增长3.2%；经营活动现金流为352亿元。华为的业绩是有目共睹的。
2021年7月29日，华为发布P50系列手机（来源：华为官网）
四、代工的背后
据国外媒体报道，台积电已经开始在中国台湾省南部的Fab 18工厂安装3nm制程芯片的制造设备，将在今年下半年试产3nm芯片。
据了解，与之前的台积电5nm工艺相比，最新的3nm工艺能让芯片面积缩小30%，功耗降低最多25~30%，或者最多提升10~15%的性能。
台积电与三星的代工工艺竞争已经持续多年，根据之前的报道三星3nm量产要到2023年，整整落后台积电1年时间。
有分析称台积电提前量产3nm的计划，只为比三星更早投入生产，以便提前抢占市场。
根据《日经亚洲》之前的报道，台积电3nm工艺已经迎来了第一个客户，那就是Intel，而且Intel与台积电的合作至少包含移动平台和服务器平台处理器两个项目，芯片订单产量远超苹果，将成为台积电在3nm时代最大的客户。
目前台积电占据了全球7nm、5nm生产工艺的大部分产能，其营收占企业总营收的49%，在3nm投入量产之后，其营收占比预计会继续提升。
三星虽然也有生产3nm工艺芯片的能力，但在性能、功耗等方面，依然和台积电有不小的差距。
台积电3nm芯片制程工艺宣传图（来源：台积电官网）
不过另一方面，Intel、AMD、苹果、联发科都是台积电的用户，这些品牌在各自市场的需求持续增加，全球缺芯片的局面或许会持续很长一段时间。
在华为先进制程的订单被“掐断”后，台积电当下的客户群体情况如何？
媒体援引业内人士说法称，iPhone、iPad、Apple Watch等相关芯片订单继续占据台积电晶圆代工收入的20%以上，是第一大客户。
台积电第二大客户为AMD，贡献的营收占比在10%左右。
联发科取代华为成为第三大客户。高通在台积电同样有6nm、7nm订单，未来还将下单4nm、5nm等。
数据显示，台积电在7月份实现营收约合人民币289.95亿元，1-7月总收入约合人民币199.99亿元，同比增长18.1%。
众所周知，在芯片制造的过程中，光刻机是最重要的一种设备，在芯片制造的几百道工序中，光刻机的成本占到了20%，光刻占用的工时达到了30%多，可以说是至关重要了。
而7nm及以下芯片的生产，需要用到EUV光刻机，7nm以上的光刻机主要用DUV光刻机，全球目前仅有ASML一家厂商能够生产EUV光刻机。
而EUV光刻机产能有限，所以像台积电、三星、intel们都要靠抢，谁能买到更多的光刻机，谁在7nm及以下的工艺时，产能就能够更大。
2020年ASML大概有35台出货量，而2021年大约是45-50台的出货量，而截止至2020年底，ASML一共出货了100台EUV光刻机左右。
ASML5nmEUV光刻机工作时状态（来源：新浪科技）
而这100台EUV的光刻机中，台积电一家企业就拿下了60台左右，占比高达60%，其它的全部被intel和三星拿走了。随着订单的增加，未来台积电还将采购更多的高端EUV光刻机。
而2018年中芯与ASML签订了一项EUV光刻机购买协议，以1.2亿美元购买一台光刻机，但直到现在都没有交货，因为没有拿到出口许可证。
而随着中芯被美国列入实体清单，10nm及以下的设备进口更是受阻，想必这台EUV光刻机想要买到就更难了。
台积电主要客户营收贡献比重（数据来源：半导体行业联盟）
五、亮眼财报
2021年3月8日，台积电公布2020年四季度财报。财报数据显示，台积电第四季度净利润1428亿新台币（330.4亿元），市场预估1371.9亿新台币。此外，英特尔已将其非CPU芯片的生产外包了约15-20%，而这些产品大部分都分配给了台积电和联华电子。英特尔的中端和高端CPU预计将在2022年下半年的台积电3nm技术上实现量产。
台积电财报显示，最大客户去年贡献 3367.75 亿新台币（约合人民币 782.8 亿元）营收，增加近 900 亿新台币（约合人民币 209.2 亿元）。苹果应是台积电最大客户。
台积电财报资料显示，甲客户仍为台积电最大客户，去年贡献 3367.75 亿新台币（约合人民币 782.8 亿元）营收，增幅约 36.22%，占总营收比重自 2019 年的 23% 增加至 25 %。苹果应是台积电最大客户，且是台积电去年营运增长主要动力。
乙客户为台积电第二大客户，去年贡献 1673.9 亿新台币（约合人民币 389.2 亿元）营收，较 2019 年增加 9.49%，占总营收比重自 2019 年的 14% 降至 12%。台媒指出，华为应是台积电第二大客户。
据媒体报道，台积电表示5G和高性能计算相关产品的行业“大趋势”将继续推动该公司的长期增长。台积电目前销量占比最高的是5nm芯片、7nm芯片，3nm也将很快在年内试产。相比之下，我国大陆地区芯片制造企业领军企业中芯国际，目前仅能量产14nm制程的芯片，落后台积电2-3代。
台积电暴热的行情，首先就源于最大客户苹果。如苹果iPhone 12搭载的A14芯片、苹果Mac自研M1芯片、高通X55基带等芯片需求剧增，让台积电5nm、7nm芯片产能一直处于满载工作状态。在iPhone 12系列需求强劲、所代工的A14处理器大量出货的推动下，台积电未来的营收，也有望超出他们的预期。
在汽车电动化与智能化浪潮来临之际，台积电以非常迅猛的态势走进汽车产业之中，并对其施加极为重要的影响。去年以来，南北大众等多家车企爆出不得不因芯片短缺而减产的消息。与很多人猜想的不一样，汽车芯片的断供并非政治原因，只是疫情之下消费电子行业芯片的快速提升，直接挤压了汽车芯片的供应。
今年前2个季度，台积电合计营收262.09亿美元，较去年同期的206.91美元增长26.7%；净利润方面，台积电今年前两个季度共实现净利润97.83亿美元，去年同期为86.96亿美元，涨幅12.5%。
台积电董事刘德音认为，公司运营已经进入持续高增长期，未来5年复合增长率将达到10%-15%。
截至8月18日，台积电在美股市盈率31倍，超过英特尔的11.6倍、苹果的28.59倍、谷歌的29倍，和Facebook的26倍。
Argus的分析师Jim Kelleher在6月份的研报中给予台积电“买入”评级，目标价150美元。换句话说，他认为台积电股价仍有超36%的上涨空间。Jim Kelleher的乐观判断基于台积电"积极的"五年资本开支计划，它“正成为解决全球芯片供需问题的关键”。
六、硬核科技
科技是第一生产力，这是对台积电最好的诠释。
如今，全球已正式进入5G时代，而在5G时代，就不能不提到芯片，而要提到芯片，就有不能不提到大名鼎鼎的台积电，为什么会如此说呢？因为台积电占据着全球芯片产业的的半壁江山，掌握着芯片制作的核心技术。在早期，台积电就和荷兰的阿斯麦公司一样，一直比较默默无名，除了业内人士对此较为了解，几乎很少被人们所熟知。最近台积电走进人们的视野，还与美国对华为的“禁芯令”有关，美国不仅仅让全球人们都知道了华为这家伟大的公司，也让更多的中国人知道了为华为芯片代工的台积电！
位于台湾新竹市科学园区的台积电总部（来源：台积电官网）
台积电为华为和苹果大规模量产麒麟9000和A14芯片我们也可以看出，台积电在5nm芯片工艺技术已逐渐趋近成熟，而全球能在5nm进行量产的除了台积电，就只剩下韩国的三星电子，而且良品率还远远比不上台积电。在2020年8月26日，台积电（南京）有限公司总经理罗镇球在2020世界半导体大会上表示，台积电的5纳米产品已经进入批量生产阶段，3纳米产品将在2021年面世，并于2022年进入大批量生产。虽然美国对华为下达了“禁芯令”，禁止台积电等企业为华为芯片代工，但台媒钜亨网曾报道，台积电已向美国政府递交意见书，希望能在华为禁令120天宽限期满之后，可继续为华为供货。
最新资讯显示，2nm芯片制程工艺也获得许可，即将试制。
台积电5nm蚀刻机（来源：百度百科）
但台积电也同样有着所属行业中的竞争对手，比如英特尔。在硅谷的大多数芯片设计公司一般都只自己设计芯片，不生产芯片，而英特尔却不同，自己设计芯片的同时，自己也生产芯片，但只专注于生产自己的微处理器，而不为其他公司代工。但这几年却英特尔却改变了想法，我们从2013年Altera宣布将其先进的芯片订单给了英特尔就可以看出。
英特尔还与其它芯片设计公司合同，比如Tabula和Achronix。2位未被授权公开披露的消息人士称，英特尔也将为思科系统生产芯片。这些胜利只是英特尔为与台积电和其他代工厂争夺更大的客户——苹果，所做的热身。香港汇丰银行的分析师史蒂文·佩拉约（Steven Pelayo）称，IC Insights的数据显示，这家iPhone制造商从三星电子购买了39亿美元定制芯片，苹果希望扩大芯片采购来源，避免让其竞争对手变得更强。
所以说，台积电的硬核科技只在于芯片加工，而在芯片设计方面却是空缺。高超的芯片代工技术是台积电的核心竞争力。有了先进的技术就在全球有了话语权，客户也会随之增加。在相当长的一段时间内，台积电的芯片代工一哥地位无人能撼动。
从一定意义上讲，美国对台积电既依赖，也有相当强的制约。依赖的是工艺水平先进，制约的却是因为半导体的发源地是美国，整个芯片的设计，制造，封装都是离不开美国的。还有一种核心的专利科技掌握在美国手中，那就是光刻机，芯片制造中是离不开光刻机的，而使用光刻机则需要美国的许可。
七、结束语：盛名之下
“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”。众所周知，台积电有如此骄人的业绩，除了技术优势外，和当前的市场环境密切相关。
8月20日的热门新闻之一——今天早上，亚洲市值之王的宝座易主了。截至现在，台积电以5731亿美元的市值登顶，紧随其后的是腾讯——4.04万亿港元（约5186亿美元）和阿里巴巴——4364亿美元。
事实上，在全球半导体行业，台积电市值一直是里面排名前五的。2001年英特尔是市值老大，是第二名台积电的四倍。这20年间台积电市值一度被三星、高通超过。近三年台积电才进入了野蛮生长期，2019年市值超过英特尔之后，去年成功超过三星、首度登顶，成为行业龙头。
能够取得如此亮眼的成绩，首要原因当然是台积电超强的晶圆代工技术实力及其市场占有率。用于提高产能的设备EUV光刻机，台积电所持有的数量也遥遥领先。
台积电市值能暴涨这么多，去年爆发的疫情也助攻了一把。疫情爆发导致供应链中断，而汽车和数据中心等行业的需求激增，作为晶圆代工厂龙头的台积电受益于此。
网友对台积电业绩的评价（来源：金十数据）
8月20日消息，胡润研究院联手嘉兴市发布了《2021嘉兴·胡润世界500强》，苹果登顶，腾讯位列中国第一，这是胡润研究院继去年之后第二次发布该榜单。
苹果以15.81万亿人民币市值登顶，超过10万亿市值的还有微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet，第五名脸书就直接掉到了6.26万亿市值，跟前四的差距还是比较大的。
前十名全部被中美企业瓜分。其中美国占据7个席位，中国的腾讯、阿里巴巴和台积电分列第6、9、10位，但以今天的市值来说，台积电的市值为中国第一。
胡润2021全球市值前十强排名（来源：胡润世界500强）
据CNBC分析，台积电近期市值上涨的原因包括，新冠疫情导致的供应链中断，以及汽车、数据中心等行业的需求激增等。目前全球半导体面临持续短缺，推动芯片制造商的股价水涨船高。
台积电是苹果公司的主要供应商，客户包括苹果、高通和英伟达等。自今年年初以来，台积电的股价上涨了6%以上。据路透社报道，台积电今年早些时候表示，为应对芯片供应短缺，它计划在未来三年投资1000亿美元以增加产能。
据中国台湾半导体产业协会发布的数据，2021年第二季度，台湾全球半导体市场销售额较2020年同期增长29.2%，达1336亿美元。整体集成电路（IC）产业产值也较上年同期飙升31.6%，达333亿美元。
据台湾“联合新闻网”报道，台积电对整体半导体产业也抱正面看法，有说法称台积电将二度上调今年全球半导体产业与公司展望两项指标，包括今年全球半导体产业产值将增长 17%，较上季预估的年增 12% 增加 5 个百分点；晶圆代工产业年增幅也由上季的 16% 上调到 20%，台积电营收增长幅度将优于整体晶圆代工产业。
未来，台积电营收和利润有望更上一个新台阶。
（本文数据来自Wind资讯、新浪科技、Refinitiv Eikon、胡润世界500强、半导体行业联盟等）
（本文图片已标明出处，如有侵权，请联系作者删除）
（来源：资鲸网 作者：世纪浪人）
