文章内容源自 “董秘实务操作研修班”——上市条件解读篇 现场教学
第一章 资本市场总体情况
▶ 多层次资本市场
▶ A股资本市场概况
▶ A股IPO发行和审核情况
▶ 科创板市场情况
▶ 创业板市场情况
▶ 新三板市场情况
第二章 IPO注册制和各板块比较
第三章 各板块上市主要流程及中介机构
第四章 给拟上市企业的建议
01、IPO发行家数和融资规模
总体概况
2015年，共有220家公司完成发行，总募集资金为1,578.29亿元
2016年，共有248家公司完成发行，总募集资金为1,633.56亿元
2017年，共有419家完成发行，募集资金为2,186.09亿元
2018年，共有103家完成发行，总募集资金为1,374.88亿元
2019年，共有203家完成发行，募集资金2,533.48亿元
2020年，共有392家完成发行，募集资金5753.30亿元。
2021第一季度共有112家发行，募集资金804.74亿元。
波动原因
2014年恢复审核后，IPO发行速度逐步加快。
2015年第三季度受股灾影响，IPO发行出现短暂暂停。
2016年下半年至2017年，证监会逐步调整工作重心，继续加快IPO审核速度。
2019年下半年，受科创板开板影响，IPO发行家数及募资总额明显增加。
2020年初受新冠疫情影响，IPO发行家数相较于2019年4季度有所下降，随着创业板注册制的推行，2020年三季度共172家完成发行，创历史新高。
2021年，随着注册制的成熟，发行进入稳定上升阶段。
02、IPO发行市盈率
发行市盈率限制
2009年新股发行制度改革以来，市场化的定价方式令新股发行市盈率屡创新高。2011年以来受二级市场低迷影响，新股发行中的“泡沫”也得到有效挤压。
2010年度新股发行市盈率创历史最高，随后2011年度和2012年度市盈率逐步下降，2013年IPO暂停。2014年奥赛康事件（IPO老股套现）后，监管层对新股发行市盈率上限严格管控，导致各板块新股市盈率趋同，均在23倍以下。
因实行注册制，科创板、创业板对市盈率限制有较大放松；2020年科创板IPO平均发行市盈率为72.75倍，远高于其他板块。
各板块IPO平均发行市盈率对比
2018年各版块IPO发行市盈率
2019年各版块IPO发行市盈率
2020年各版块IPO发行市盈率
2021年各版块IPO发行市盈率
03、IPO审核通过率
证监会于2014年4月重启IPO审核后，为了健全多层次资本市场，促进更多企业上市融资，逐步加快IPO审核速度。
2017年10月，第十七届发审委上任，坚持从严审核，2017年下半年和2018年审核通过率较之前大幅下降，2018年全年IPO审核通过率仅为57.51%。
2019年3月12日，第十八届发审委上任；2019年6月13日，科创板宣布正式开板。新一届发审委审核思路调整及科创板注册制实施，使得2019年IPO审核通过率较2018年大幅上升。
2020年6月22日，创业板注册制正式实行，全年过会率进一步上升至93.36%。2021年1-8月过会率相对上一年有所下降，为89.71%。
04、IPO审核保持常态化
2012年以来，证监会在审企业数量最高峰时约900家，证监会通过加快发行节奏、从严审核、劝退不合格企业等方式将IPO在审企业数逐渐降低至2018年8月份的250家左右。
2019年以来随着过会率提升及科创板、创业板注册制的实施，IPO申报数量快速增长，截至2021年8月31日，在审企业数量统计如下：
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