北交所今日开市啦！作为资本市场的一员，确实需要为资本市场的大事欢欣鼓舞！
北交所的推出，验证了注册制的改革成功，奠定了国内资本市场的总体格局，以及北交所与沪市、深市“三足鼎立”的局面，预计未来五年之内国内资本市场格局会沿着这个格局继续，不会发生大的变化。
11月12日，广东中院关于康美药业虚假陈述责任纠纷案判决为北交所的成立送上了一个“大礼包”，本案是2020年3月1日实施的修订后的《证券法》第一例集团诉讼证券民事赔偿案。中证中小投资者服务中心有限责任公司（中证投服）作为《证券法》法定的代理人代表55326名原告提起诉讼，被告康美药业及其董监高、执行审计业务的会计师事务所合计21名被告、10多家律师事务所参与其中。判决结果也是令人惊愕，判就了证券市场上虚假陈述责任纠纷的最高额赔偿——人民币24亿元，相关董监高及相关方按照过错责任分别承担5%-10%-20%以及100%责任范围的连带责任。
今日北交所开市之际，各方在跑步入市的同时，康美药业的案件给各方主体提了个醒：如何做好北交所？
究其实质，北交所是一个专门买卖公司股票的交易市场，和各位小区周边的菜市场（如新发地）一样，不过它交易的是公司股票，不是西红柿、萝卜、干果、海鲜等等，但道理是一样的：
交易所作为商品交易平台，要吸引更多的商家把他们的货放到这个平台上卖、吸引更多的投资者到这个平台上买股票，那就得确保公司股票在这个市场上能有好的交易价格、有好的投资者，交易服务得好，交易规则稳定、明确、交易便利、不滥收费、做好自己的差异化，做出自己的口碑。
公司作为商品提供者（卖方），当然是要提供货真价实的商品（股票），简单粗暴、包装的时代一去不复返了。证券市场是市场经济高度发展阶段的产物，作为商品提供者，要自己公司的股票在交易所获得更好的投资者认可（价值），更重要的是通过借助资本市场的力量使公司法人治理获得长足的发展，未来可以持续发展，这样才能持续获得投资者认可。
投资者作为商品交易者（买方），尽管证监会一直认为对投资者教育是证监会工作的重中之重，但笔者也一直认为，根据“买者自负”的基本原则投资者是不需要教育的，因为他们在证券市场的得失就是最好的教育。正好，北交所是机构投资者的平台，因此，比沪市、深市更多的自然人投资者自然多了几分理性——而散户投资者退出直接交易的证券市场必然的结果。对于投资者来说，北交所推出必将继续活跃PRE-IPO投资者。就PRE-IPO投资者笔者认为北交所虽然多了一个退出的机会，但是伴随注册制的深入、新股发行的屡屡破发，尽管多了个北交所，但是投资者通过股票市场退出的难度显然在增加。所以，从长计议，可能需要回归价值投资的初心，多些耐心，多给公司提供些帮助，不能把退出机会都赌在IPO上。只有公司做好了，不管是IPO还是并购，总会有退出机会。反之亦然。
证监会作为证券市场规则制定者/裁判员，有所为有所不为，保持规则的稳定性、确定性，尊重证券市场的各方参与者，鼓励商人创新、鼓励公司为社会提供增量财富，理性对待中介机构，不能用给中介机构打板子的方式给自己立威，自然能获得证券市场各方参与者的信任。
中介机构作为商品增信者，不是商品品质的担保人，当然也不是公司恶意的帮凶。为立足于证券市场服务者，我们可能需要更好的生态——所谓更好的生态包括两个方面：一是市场对中介机构的选择更趋于理性和价值判断，好的中介机构服务能够获得更好的认可，反之是“劣币驱逐良币”；二是中介机构在证券市场承担的责任不能超越他的责任边界，即“过责相当”，反之会干掉中介机构整个行业，没人再敢端券商、律师和会计师的饭碗，那证券市场也很难持续。
寄语
一句话，证券市场作为市场经济高级阶段的产物，对于各方参与者有着更高的要求，唯有诚信才能走得更远。
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