早在2016年底，毛戈平就提交了招股说明书，成为首个推动A股主板上市的彩妆企业。随后上市计划被搁浅，再无动静。直到2021年10月，毛戈平首发过会，不过却迟迟没有拿到批文。如今来到第七个年头，毛戈平依然没能拿下“A股彩妆第一股”的称号。
毛戈平化妆品股份有限公司（“毛戈平”）主要从事MAOGEPING与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。
公司的化妆品包括彩妆与护肤两大品类，具体包括“MAOGEPING”与“至爱终生”两个品牌，其中：“MAOGEPING”品牌以公司创始人毛戈平先生的名字命名，是公司的核心品牌。“MAOGEPING”品牌定位为高端品牌，目前以中高端百货专柜直营模式和电商销售为主，是面向都市女性的本土高端化妆品品牌；“至爱终生”品牌以经销模式为主，定位于二、三线城市的女性消费者，致力于提升公司产品的覆盖群体及销售区域。
根据欧睿国际统计数据，2020年MAOGEPING品牌在国内百货商场渠道高端彩妆产品的市场排名为第10位，前十名其余品牌均为国际品牌。
报告期内，公司主要产品的收入构成情况如下表所示：
公司MAOGEPING品牌在百货商场渠道经过20余年的积累，目前已经拥有275万会员，消费满1800元、4800元和8800元可以获得成为风尚会员、白金风尚会员和至尊风尚会员的资格。这三类会员人数分别为12.6万、4.9万和3.6万。美妆会员的平均复购率仅有5.87%，但风尚会员、白金风尚会员和至尊风尚会员的复购率达到了83.22%、97.65%、99.67%。而白金风尚会员和至尊风尚会员在过去3年内合计收入占比分别为 46.37%、48.54%和54.36%。
控股股东、实际控制人
毛戈平、汪立群夫妇直接持有公司53.71%的股权，并通过帝景投资、嘉驰投资间接持有公司1.74%的股权，为公司的控股股东、实际控制人。
毛戈平先生，中国国籍，无永久境外居留权，1964年7月出生，中专学历。毛戈平先生是中国著名化妆艺术大师，从事化妆艺术三十多年，影响了改革开放后几代人的生活和化妆观念。他所创造的一系列经典影视形象被称之为中国化妆“美丽神话”，更因此被赞誉为“魔术化妆师”、“化妆巨匠”。1983年7月至1998年7月毛戈平曾任职浙江省越剧团，2000年7月在杭州以毛戈平个人名字创建高端美妆品牌MAOGEPING，开创了中国化妆师创建自有品牌先河，2000年10月创建浙江毛戈平形象设计艺术学校。毛戈平先生曾在2008年北京奥运会期间内担任国际奥委会主席罗格先生化妆造型师和开、闭幕式化妆造型设计师，2020年毛戈平先生入选教育部“国家技术技能大师”名录，杭州市人民政府授予“杭州工匠”称号。毛戈平先生现任发行人董事长兼总经理。
汪立群，女，中国国籍，无境外永久居留权，1971年9月出生，EMBA结业。1991年至1999年任浙江省越剧团演员，2000年至2008年任浙江毛戈平形象设计艺术学校执行校长，2008年至今，任杭州毛戈平形象设计艺术有限公司总经理。现任发行人副董事长。
公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员2022年度在本公司及子公司领取的薪酬情况如下：
本次发行前后股本变化情况
本次发行前，发行人股东毛戈平与汪立群系夫妻关系；股东毛戈平、毛霓萍、毛慧萍相互之间为兄弟姐妹关系；股东汪立群与汪立华系姐弟关系。
天眼查信息显示，在毛戈平IPO之前，九鼎投资便成为毛戈平的最大外部股东。在2015年的投资中，九鼎投资成为毛戈平独家战略投资方。截至目前，九鼎投资持有毛戈平10%的股份，是其最大的外部股东。
募集资金主要用途
本次发行不超过2,000万股，且发行股份数量占公司发行后总股本比例不低于25%，拟融资11.21亿元，本次发行募集资金将用于以下项目的投资建设：
公司生产环节主要依靠代工模式，至今未开设有内部生产线，此次拟募资11.21亿元，其中约8亿将投入到渠道建设及品牌推广项目，9700万用于研发中心建设项目，剩余部分则投入到信息系统升级项目和形象设计培训机构建设项目之中。
主要财务数据及财务指标
公司2020年度至2022年度经营业绩稳步提升，营业收入复合增长率达到38.11%，归属于母公司股东的净利润由19,818.43万元增长至34,857.89万元，其中2022年度收入规模已逾16亿元，利润水平达到3.4亿元。
发行人选取具体的上市标准：最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元。
研发费用率低于行业平均水平
报告期各期，公司销售费用占营业收入的比例分别为 42.09%、42.07%和46.74%，主要由销售人员职工薪酬、广告费及业务宣传费构成。公司广告费及业务宣传费的金额分别为9,564.47万元、20,862.12万元和30,543.78万元，占营业收入的比例分别10.85%、14.57%和18.16%，主要包括品牌推广费用、试用装费用、电商运营和推广费、培训业务推广费等。
截至2022年12月31日，公司员工的专业结构情况如下：
报告期内，公司研发费用主要包括研发人员薪酬和设计费及其他费用。设计费及其他主要系研发项目的设计、咨询、开发和制作等费用。报告期各期，公司研发费用明细如下：
报告期内，公司与与同行业上市公司研发费用率对比情况如下：
报告期内，公司研发费用率分别为1.21%、0.96%和0.87%，低于行业平均水平，发行人解释，主要原因为由于研发模式和研发阶段存在差异，发行人的研发团队以设计、展现及应用为研发方向，着重研发流行元素、色彩、使用效果、外观创意及展示方式等内容，而同行业化妆品企业以化妆品原料、生物技术、化妆品配置工艺等方面的研发为主，发行人与其相比具有物料投入少，设备需求少的特点。
虽然公司研发费用率低于行业平均水平，但公司综合毛利率却高达80%，高于行业平均水平！报告期内，公司综合毛利率分别为 81.20%、80.54%和 81.17%，主营业务毛利率分别为 82.92%、81.82%及 82.52%，始终维持在较高水平。报告期内，公司及同行业上市公司综合毛利率列示如下：
社会保险和住房公积金缴纳情况
事实上，在国货美妆崛起的过程里，毛戈平算是“大器晚成”，发行人因创始人的化妆视频走红，并且接住了这波热度，随后在过去3年里快速增长。但如今的问题在于，毛戈平本人以及MAOGEPING的确是出圈了，但品牌定位和形象并无太多新颖之处。其所强调的东方美学和国货美妆至今没有明确的界定标准，更多依赖包装上使用特定装饰或和特定IP联名。此次能否冲击IPO成功，还要拭目以待！
