10月24日， 龙蟠科技 公告表示已向港交所递交主板上市申请，启动冲刺A股+港股两地上市， 国泰君安 国际和铠盛资本为其联席保荐人。
图片来源：龙蟠科技
此次赴港募资拟用于印尼工厂二期、湖北襄阳工厂的新磷酸锰铁锂生产线、偿还银行贷款等。
其中印度尼西亚工厂计划投资2.9亿美元，规划建设12万吨 磷酸铁锂 正极材料产能，第一期规划产能3万吨，预计将于2024年上半年前后开始运营；此外湖北襄阳工厂的新磷酸锰铁锂生产线主要生产“锰锂1号”磷酸锰铁锂正极新品。
龙蟠科技成立于2003年，2017年在A股上市，公司此前主营车用精细化学品，产品包括润滑油、冷却液、车用养护品等。2020年以来公司大力加码 新能源 ，产业涉及氢能、锂电正极材料等。
自2021年起，公司加速锂电业务布局，成立子公司常州锂源，并以8.44亿元收购天津 贝特瑞 纳米及江苏贝特瑞纳米，加速正极材料业务拓展。据企查查信息显示，同期 宁德时代 全资子公司问鼎投资及参股企业时代闽东在2021年入股了常州锂源，合计持有近13%的股份。
从目前主营来看，招股书显示，一是磷酸铁锂正极材料，2022年收入达122亿元，占比87%；二是车用环保精细化学品，2022年营收17.6亿元，占比12.5%。
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在正极材料领域，据沙利文数据显示，2022年，按销量计算，龙蟠科技是全球第三大磷酸铁锂正极材料制造商。
产品方面，公司磷酸铁锂正极材料包括S系列产品（高压实高容量）、T系列产品（专为提高低温环境下的充电效率及电量）、Z系列产品（利用回收原材料生产）及M系列磷酸锰铁锂正极材料产品。
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产能方面，截至目前，龙蟠科技已有江苏、天津、四川、山东、湖北、印尼等生产基地，合计达产产能超14万吨，预计2024年拥有磷酸铁锂正极材料产能超27万吨。此外公司磷酸锰铁锂目前已进入中试阶段。
从客户来看，半年报显示，公司磷酸铁锂正极材料主要客户有宁德时代、瑞浦兰钧、 欣旺达 等，其中宁德时代是最大客户，业务收入占比一度超过五成。2021-2022年以及2023年上半年，龙蟠科技来自宁德时代的收入分别为11.6亿元、74.87亿元及10.46亿元，分别占公司各期收入的28.6%、53.2%及27.4%。
财务方面，近三年龙蟠科技实现营收、净利三连跳，一路增长到去年营收近140亿，净利近10亿。然而进入2023年，市场急转直下，下游需求放缓、行业竞争加剧同时上游价格下跌，不仅如此，据悉公司在去年 碳酸锂 价格高峰的时候，还囤积了不少原材料，因此报告期需计提较大额度存货跌价。受上述影响，公司2023年大幅由盈转亏。
10月27日晚间，龙蟠科技披露2023年三季报。其2023年前三季度营业收入为64.92亿元，同比下降34.68%；其归母净利润为亏损7.27亿元，去年同期盈利7.08亿元。
近年来受下游装机量需求带动，大量产能蜂拥进入磷酸铁锂领域，其中据 东吴证券 预测，2023年全国磷酸铁锂整体供给量将达到237.1万吨。但是需求量仅为184.6万吨，过剩缺口52.5万吨。
此外从同样从事磷酸铁锂业务的 湖南裕能 、 德方纳米 、 光华科技 、 丰元股份 等财报来看，今年也均出现业绩下滑。行业集中度进一步提高，产能过剩的声音持续已久，在此背景下，瞄准海外也许不失为穿越产业周期的好办法。
