11月17日，北京居然之家投资控股集团有限公司向北京金隅集团转让10%上市公司居然之家新零售集团股份有限公司股份协议签订。
居然控股同意将所持上市公司居然之家628,728,827股股份（约占上市公司已发行股份的10%）转让给北京金隅集团。
转让价格为3.55元/股，股份转让价款合计为人民币2,231,987,335.85元。
居然之家11月16日收盘价为3.55元，17日收盘价为3.56元。
北京居然之家投资控股集团有限公司注册资本9,055.3345万元人民币，法定代表人汪林朋。
汪林朋直接及间接控制居然控股94.04%股权。
北京金隅集团股份有限公司注册资本1,067,777.1134万元人民币。
金隅集团是北京市属大型国有控股产业集团、A+H股上市公司，主业为新型绿色 环保 建材制造、装备制造及贸易服务、地产开发与物业运营等，位列中国企业500强、中国企业效益200佳和全国企业盈利能力100强。
2022年销售额1028亿元，利润约13亿元。
居然之家2022年营业收入130亿元，利润16.5亿元。
根据双方签署的《战略合作协议》，两公司将在多方面展开合作。
一、平台转型升级 “国家队”22亿战投居然之家
此次股份出售不影响公司控制权。交易完成后，居然控股对居然之家的持股比例将从36.22%下降到26.22%，仍为第一大股东，汪林朋、霍尔果斯慧鑫达则分别持股5.92%、11.37%。金隅集团将新进成为第三大股东，第二大股东则为阿里巴巴及其关联方杭州瀚云、云锋基金。
资料显示，金隅集团为北京国资委控股的A+H上市公司，前身是1955年建立的北京市 建筑材料 工业局。主营业务为建筑材料、地产开发，大约三七开。年营收在千亿量级，主要经济指标位居北京市属国企和国内同行业前列。
值得注意的是，双方约定在交割日后，金隅集团有权向居然之家提名1名非独立董事候选人，提名1名非职工监事候选人。除了董事会的入驻，双方高管还将不定期召开高层会议，加强沟通衔接，积极谋划多元化合作模式并研究解决合作中的重大问题。
关于入股目的，金隅集团表示，此举系响应国家国企、民企双向混改政策号召，公司将与居然之家在卖场运营、 房地产开发 、整装业务、 物业管理 、数字化转型、 物流 交付网络建设等领域开展深度合作。
居然之家则表示，引入金隅集团战略入股及战略合作，对公司而言可依托金隅集团的产业优势，实现产业协同，促进家居主业的健康发展；同时，可借助金隅集团作为国有控股上市公司所具备的资本、资源和政策优势，提升公司抗风险能力，加快实现向数智化产业服务平台转型升级的企业发展战略。
二、行业龙头 业绩下滑背后的“互补”
金隅集团、居然之家同属家居建材行业的龙头企业，从合作协议来看，双方拟在卖场运营、房地产开发、整装业务、物业管理、数字化转型、物流交付网络建设等领域合作。
其中有两条颇为关键，一是金隅集团推动系统内的建材商贸门店入驻居然之家的卖场，居然之家在租金费用等方面给予优惠价格，同时在购物中心、仓储物流等业务扩张过程中，优先考虑使用金隅的土地、房产，金隅也给予相应的优惠。
二是金隅在房地产开发方面，也要优先考虑居然之家卖场租户中的装修材料，并在房地产开发业务涉及的商业地产优先考虑与居然之家进行合作。
这两条正好切中了两家企业的业绩痛点。
翻看居然之家三季报，利润压力愈发凸显，2023年前三季度综合毛利率为35%，同比降低10.9百分点，三季度当季同比减少14.4个百分点至30.7%。这也致使前三季度归母净利润下滑25%至1.5亿元。
业绩下滑背后，卖场出租率承压是一大因素。此前，居然之家卖场出租率长期在95%以上，但自2022年以来，包括居然之家和红星美凯龙两家龙头家居卖场，均遭遇到严峻的经营挑战，既有房地产下行影响，也与大环境低迷有关，业绩低于市场预期。
2023年上半年，两大家居卖场的门店数量不增反减，其中居然之家上半年新开加盟店4家，关闭直营店5家（其中3家转加盟，1家划分至购物中心），关闭加盟卖场12家，卖场出租率也承压，到2023年三季度末，卖场出租率为90%，与上一季度持平，恢复缓慢。
再看金隅集团，水泥和地产两大主业的盈利能力仍然面临挑战，2023年前三季度营收约725.95亿元，同比减少8.77%；归母净利润约1061万元，同比减少99.54%。
前三季水泥市场持续弱势运行，金隅核心区域市场售价持续走低，水泥平均售价同比降低约80元/吨。尽管销量略增且吨产品成本较同期降幅13%以上，但也未能弥补价格下降带来的不利影响。
在双方盈利能力承压，业务静待改善的当下，居然之家引战金隅被市场普遍看好。对于居然之家而言，金隅建材资源的导入以及国资背景，将提振其卖场出租率，同时可借助金隅的房地产和物业资源，降低卖场运营成本。
此外，引入战投金隅，也能缓解居然控股面临的资金压力，推动负债率的降低。截至2023年6月底，居然控股手里有货币资金35.6亿，而短期借款与一年内到期借款合计73.9亿元，面临短期偿债压力。
对于金隅而言，作为京津冀最大的建材生产供应商之一，可借助居然之家全国的家居建材销售网络，优化渠道布局，推动建材和整装业务发展。因为，除了水泥与房地产业务之外，金隅旗下天坛家具还有整装业务。
也有行业人士表示，继此前厦门市国资委控股的建发股份入主红星美凯龙之后，北京国资委控股的金隅集团再次大手笔持股居然之家，国家国企民企双向混改政策正在稳步推进，若后续有更多国资背景的企业持股大家居企业，行业必将迎来新一轮激烈的洗牌分化！
三、多维度数据融合 进一步强化数字化优势
对于合作的细节，公告内还披露了一个重要的关键点，未来，居然之家将推动自身积累沉淀的消费端数据与金隅集团在地产、家装、家具、零售、酒店等方面获取的客户多维度行为数据深度融合，提升双方数字化营销能力。
数字化营销是居然之家近年来最醒目的发展亮点。据居然之家集团官微11月13日消息，在刚刚过去的“双十一”大促之中，居然之家销售同比增长42.8%。在全国400多家门店中，北京、广州、武汉、西安、 青岛 等一线城市的居然之家门店销售同比增长超25%，长春、太原、石家庄等二三线城市的居然之家门店销售同比增长近50%。
近几年的大环境实在算不上好，而整个大家居行业在此背景下也进入增速放缓的阶段之中，而居然之家能于逆势之下持续保持高增长模式，靠的正是其在前瞻性的战略目光下，自2018年起就全面推动的数智化转型。
早在2018年，居然之家就已经联手阿里巴巴，进行线下卖场数字化改造、 大数据 平台建设、开通线上增量渠道“同城站”等一系列举措，以推动公司的数字化转型，其中2021年推出的“洞窝”，更是标志着居然之家对产业全链路做到了全方位赋能。
作为居然之家打造的数字化产业服务平台，“洞窝”成功链接“物流交付平台”和“到家服务平台”，实现“天网”与“地网”合一的家居零售新模式，为众多消费者客户重构了在线咨询、到店体验、离店决策、付款交易和售后服务的全链路家居消费闭环，在提升用户体验的同时充分沉淀 海量数据 资产，以帮助企业更好地了解消费者需求和行为，提高销售业绩。
截至今年三季度末，“洞窝”累计上线703家卖场、7.9万个商户，其中外部卖场394家、外部商户4.0万个；累计注册用户达到1937.6万人，月活用户超300万人。“洞窝”整体实现平台交易（GMV）621.9亿元，同比增长304%。
四、一体化产业链 争夺整装渠道万亿级蓝海市场
资料显示，金隅集团前身是1955年建立的北京市建筑材料工业局，目前已发展成为以“新型绿色环保建材制造、贸易及服务，房地产开发经营、物业管理”为主业的北京市属大型国有控股产业集团和A+H整体上市公司。
目前，金隅集团基建比重更大， 水泥 为其主要销售的建筑材料。据财报显示，金隅集团2022全年的房地产开发业务占营收比例25.14%，新型建筑材料占比76.13%。在过去五年里，金隅集团的地产开发业务占比一直维持在30%左右。
业绩方面，受限于地产环境遇冷的影响，金隅集团总体业绩已在亏损边缘。财报显示，2023年前三季度，金隅集团总营收达到725.95亿元，同比下滑8.77%；净利润仅有1061.47万元，同比大幅下滑99.54%。
金隅集团曾在三季报业绩会上表示，公司前三季度水泥及熟料累计销售7207万吨，同比增长7%。在当前城中村改造、灾后重建等政策持续出台的背景下，预计对2024年水泥市场需求有所提振，维持总体销量与今年持平。
另一方面，小编注意到，近年来，金隅集团一直围绕“建材—建筑—装饰—装修”一体化产业链进行布局，旗下拥有金隅砂浆、金隅涂料、金隅住宅产业化、天坛家具等众多品牌。
据前瞻产业研究院数据显示，2023年家装行业市场规模将达到3.2万亿元，其中整装市场的规模将达到1.3万亿元，并将以超过20%的增速持续高增长。在此蓝海市场下，提早布局将有望获得更多市场机遇。
据悉，金隅集团的整装业务天坛整装虽成立时间不长，但品牌发展已处于快速成长期。2021年11月天坛整装由金隅天坛家具创立，2022年公司业绩突破3.65亿元，2023年开年单月业绩破亿。基于销售额的快速增长，天坛整装也确立了2023年的营收目标——8亿元。
根据官网介绍，当前金隅天坛家具以北京为营销中心，同时拥有河北大厂、唐山曹妃甸、北京西三旗等几大生产制造基地，上海、天津、沈阳、西安等多家分公司，业务板块涵盖了民用、商用、文化、工程四大领域。
需要注意的是，金隅天坛整装想要在全国闯出一片天地，仍面临不少挑战。基于广阔的市场前景，不少企业都争相入局，抢食这块蛋糕。目前来看，欧派、 索菲亚 、 尚品宅配 、掌上明珠、金牌、志邦等行业龙头企业都已布局整装。
此外，还有房地产、 互联网 、厨电等领域，也不断有企业躬身挤入整装市场，比如 碧桂园 的“现代筑美家居”“凤凰家装”，字节跳动的“住好家”，松下的“住空间”、美的的“ 美的置业 ”、 海尔智家 的“三翼鸟”等。
在行业人士看来，当前的家装市场非常内卷，行业从高毛利向低毛利时代转变，而营销费用、管理费用等却持续走高。
如果金隅集团与居然之家实现家装业务资源整合，释放居然之家全国渠道效能，势必会放大金隅集团家装品牌“天坛整装”业务辐射区域，壮大金隅集团整装业务总体规模，帮助业务增量发展。
