2023年11月27日，湖南省兵器工业集团股份有限公司(下称“湖南兵器”)深交所主板IPO上市委会议通过，本次拟募资15.9519亿元。
湖南兵器主要从事火炮、弹药、引信、枪械等军品的研发、生产和销售，以及民用低压电器产品的检测检验业务。报告期内，公司的主营业务收入构成情况如下表所示，其中军品业务收入占公司主营业务收入的 97%以上，是公司的核心业务。
发行人一直致力于研发、生产符合现代化军队需求的常规武器装备，下属 7 家军品子公司均具有几十年军工行业的经验积累，先后研制并量产了四代自动榴弹发射器系统、两代狙击榴弹发射器系统、五代小口径迫击炮系统、两代高射机枪以及多款防暴枪等系列产品，公司具备较强的常规武器、弹药和引信的研发和生产能力，是军方多型榴弹发射器系统产品的单一来源采购企业，以及多型迫击炮系统产品主要的生产单位之一。公司掌握多项国防专利，共计荣获近 60 余项国家级和省部级国防科学技术进步奖，为我国国防建设做出了重要贡献。此外，发行人还向军贸公司销售火炮、弹药、引信、枪械等多种外贸武器装备产品用于海外市场。
在军品研发上，发行人坚持以科技创新驱动产业发展，围绕武器装备轻量化、智能化、无人化、多平台化的方向开展军品的研制工作。此外，发行人与国内多所知名高校、科研院所合作开展技术研发以及人才培养。发行人在充分发挥公司产业链优势、保障军品高质量稳定供应的基础上，不断取得产品研发成果，巩固现有竞争优势、持续提升抗风险能力，增强公司军品业务的盈利能力。
在军品业务稳步发展的同时，发行人积极拓展民用电器检验检测业务，主要为电器制造企业提供低压成套开关设备、低压电器元器件、变压器等低压电器产品的检测检验服务。发行人在湖南省湘乡市新建的电器检测中心建成后，将具备对高中压电器产品的大规模检测能力，有望成为我国中南、西南地区规模最大的“一站式”高中低压电器检测服务中心。
发行人提醒投资者，在作出投资决策时，审慎考虑下述各项风险因素。
1、客户集中度较高的风险
发行人为我国重要的军品总装及配套件生产单位，主要产品包括火炮、弹药、引信及枪械等武器装备。报告期内，公司前五大客户均为军品业务客户，合计收入占同期主营业务收入的比例分别为 94.31%、91.85%和 89.87%，其中对军方 A 的销售金额达到主营业务收入的 51.37%、54.13%和 56.33%，客户集中度较高，对单一客户存在依赖。
公司军品业务的主要客户为国内军方、武警，该类客户的军品采购资金主要来源于国防装备支出。因此，军工行业企业受到国际环境、国家安全形势、国防政策、国防发展水平等多种因素影响。2018 年以来，中央军委主席习近平连续 5 年向全军发布开训动员令，充分体现出国家对军队建设，特别是实战化训练的重视和要求，报告期内我国国防支出呈现增长趋势，预计我国军工装备的需求将继续保持稳步增长。但若公司主要客户采购需求、采购政策发生变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
2、涉密信息特殊披露方式影响
投资者对公司的价值判断风险报告期内，发行人主要从事军工产品的研发、生产及销售，日常经营所涉及的军品交易对方、产品型号、价格等信息属于国家秘密。根据《中华人民共和国保守国家秘密法》及《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等有关规定，涉密信息不得披露或需经脱密处理后披露。
发行人根据上述有关法规规定，并经国家国防科技工业局《关于湖南省兵器工业集团有限责任公司上市特殊财务信息豁免披露有关事项的批复》批准，对涉密信息采取了脱密或豁免披露的方式进行了处理，符合同行业企业信息披露惯例。考虑到涉密信息与公司日常经营情况直接相关，可能导致投资者较难全面掌握公司军品业务各方面经营情况，从而影响投资者对公司价值的判断，产生投资决策失误的风险。
3、军品军审定价导致业绩波动的风险
发行人主要客户为军方、武警，主要军工产品价格通过审价方式确定。在审价流程完成前，供销双方以暂定价签署合同，在产品验收交付时以暂定价确认收入。军方审价流程完成后，暂定价与审定价的差额计入完成审价的当期。报告期内，发行人部分军工产品尚未完成军方审价流程，鉴于军方审定价的结果无法准确预计，公司存在军品审价导致收入及业绩波动的风险。
