事件：
近日，国家重点研发计划项目-“数字电网关键技术”顺利通过国家工业和信息化部组织的验收，该项目由南方电网公司数字电网研究院有限公司牵头，联合多家网内企业和国内知名高校联合承担， 威胜信息 ( 威胜控股 58.56%)作为唯一产业单位深度参与项目关键课题研究。
我们与公司管理层举行会议，沟通公司业务发展情况，核心观点如下。
点评观点：
海外智能电表业务高增长，且具有持续增长动力：
目前公司整体业务收入构成中，国内占比75%，海外占比25%，而在海外业务中，电AMI业务占比83%，海外收入中墨西哥贡献占比46%。公司海外业务毛利率较国内业务略高，且今年受益原材料成本下降以及汇兑收益等多种因素影响，公司电表业务毛利率提升明显。
2023年上半年公司国际业务增长达到50%，主要受益南美市场智能电表换表需求，因为是5年规划，因此订单增长具有持续增长动力。目前公司在海外有三家工厂，除了墨西哥外，在巴西和非洲坦桑尼亚也有设厂。公司海外业务逐步已拓展到墨西哥周边国家、东欧，预计明年将在匈牙利建厂，预计海外业务具有持续增长动力，基于公司目前订单需求，预计2025年海外收入占比有望达到总收入的40%-50%。
随着海外业务高增长，有利改善应收账款周转天数：
公司国内业务，基于国南网的付款周期以及质保期等原因，应收账款天数达到300天左右，但海外业务应收账款账期一般发货之后75天。因此后续随着公司海外业务增长，将改善公司整体应收账款周转天数。
稳定高派息，大股东增持有利提振市场信心：
我们初步预计公司今年全年盈利增长40-50%，派息率稳定在每股盈利的60%。总体来看，公司业绩增长良好，稳定高派息，估值吸引，且近期大股东增持也有利提振市场信心。
