沈南鹏：50%的成功的投资是在投后
投不出、募不动、退不了……
凛冬已至，寒意逼人，是2023年一级市场的真实写照。
先看下宏观数据
根据投中网《2023年中国创业投资及私募股权投资市场统计分析报告》数据显示：2023年中国VC/PE市场新成立的基金数量达到8322只，同比下降了4.7%；2023年VC/PE市场新成立基金的认缴规模共计6140.6亿美元，同比下降9.4%；2023年VC/PE市场完成募集基金共计508只，同比减少9.1%，募集规累计1104亿美元，同比减少18.9%；2023年，投资案例数量8534起，同比下降12%，投资案例规模1675亿美元，同比增加8%。市场寒冬叠加监管趋严，在宏观环境不容乐观的影响下，资本出手愈发谨慎。
投资放缓，一级市场正在经历着最残酷的洗牌。“转行吗？投资人。”成为整个创投圈的一大热门话题。
值得一提的是，这里面有很多人选择转行去新的赛道发展，也有人依旧在机构中苦苦坚持。而这部分人中，大多数选项是去做投后管理。
私募股权投资行业正式进入“大投后时代”。
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投后管理不仅仅是财务监督
2024年的股权投资行业的关键词是全员退出。
投资人凭借丰富的经验和敏锐的洞察力，为被投企业寻找商机、开拓新思路，并助力解决运营中的种种难题，帮助企业跨越“死亡谷”，实现可持续发展。而当企业步入正轨，投后管理人员则通过IPO、并购等方式，巧妙地为投资机构寻找最佳退出时机，从而确保投资回报最大化。正因为投后管理在退出上的关键作用，越来越多的投资人选择投身这一领域。
做投后管理不仅是帮助企业，也是帮助自己的机构。既渡人也渡己。
那投后管理到底是指什么呢？
投后管理指的是在投资决策完成之后，对被投资企业进行持续的支持与监督，以确保其顺利发展并实现预期收益。这不仅包括财务监督，还涉及战略指导、资源整合、市场拓展等多方面的内容。
1.财务监控：
定期审查被投资企业的财务状况，包括收入、支出、现金流、资产负债表等，确保企业的财务健康。
投资方会对数据进行汇总、分析，并及时提供决策有用的信息。
2.优化管理：
投资机构通常会参与并优化被投企业的宏观战略规划，明确被投企业的发展方向，并协助被投企业在组织结构和运营模式上进行必要的调整，以适应市场变化和业务增长需求。
投资机构通过建立广泛的行业联系和合作伙伴关系，能够为被投企业提供宝贵的资源和网络支持，这对被投企业的市场拓展和新业务发展至关重要。投资机构围绕着构建和利用政府资源、产业链协同、专家资源等方面，为被投企业创造更有利的经营环境。
3.资本运营：
资本运营强调对被投企业的财务结构和资本效率的优化。通常包括帮助被投企业进行有效的再融资活动，优化其资本结构，以及提高其整体财务表现。
在并购重组方面，投资机构会提供专业的咨询和执行支持，协助被投企业实现业务的战略扩张或重组，以提高市场份额和盈利能力；在上市准备方面，这些服务包括协助被投企业满足上市要求，提供战略指导，并帮助被投企业通过公开市场融资。
数字化转型、环境、社会与治理（ESG）原则的实施等，都需要专业的知识和经验来指导。投资机构通过投后管理可以帮助被投企业在这些领域取得进展，提高其长期的可持续发展能力。
4.风险管理：
帮助被投资企业识别和管理潜在的商业风险，包括市场风险、财务风险、法律风险等。
降低企业运营中的不确定性，确保投资安全。
提供高质量的投后管理增值服务，不仅能够提升投资的成功率，也能帮助投资机构在激烈的市场竞争中占据优势，实现可持续发展。
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为什么投后管理越来越重要？
投资机构陪企业一同成长，并在关键时刻施以援手的故事比比皆是。红杉中国的沈南鹏为美团牵线，五源资本的张斐帮快手找到了CEO宿华，SIG海纳亚洲为字节跳动引入了投资人DST解决资金困难问题……
虽然说好投后≠好业绩，但毋庸置疑，这两者之间也构成某种互为因果的关系。
好的投后管理可以为投资机构带来这几点好处：
1.秀肌肉：增加谈判筹码，提升品牌形象
投资机构在进行投后管理时，其实也是在全面展示其综合实力。这种实力不仅仅体现在资金规模上，更重要的是在战略规划、市场拓展、管理咨询等多方面的专业能力。这些能力在与被投企业或其他合作伙伴的谈判过程中具有极大的价值。
其次，投后管理还能体现投资机构对行业趋势的深入理解和前瞻性判断。这种洞察力使投资机构能够更准确地评估被投企业的市场地位、发展潜力以及潜在风险。在谈判过程中，投资机构能够基于这些分析提出更具针对性的建议，帮助被投企业制定更加科学合理的战略规划和市场策略。这种能力不仅增强了投资机构的谈判筹码，也使其在被投企业和合作伙伴中赢得了更多的尊重和信任。同时也能够提升投资机构的品牌形象和行业地位，使得投资机构在募集资金、扩大业务、提高市场影响力等方面也会更加顺利。
2.定心丸：降低投资风险
投后管理能让投资机构有机会对被投企业的管理团队、市场定位、财务状况、技术革新能力等多个方面进行全面而深入的了解。这种了解有助于投资机构把握被投企业的真实运营状况，识别潜在的问题和风险点。通过及时发现问题并采取预防或干预措施，投资机构能够显著降低投资风险，确保投资的安全性和回报性。
其次，投后还包括对被投企业进行战略指导、管理改进、市场开拓等方面的支持。这些支持不仅能够帮助被投企业解决当前面临的问题，还能够提升被投企业的长期竞争力和抗风险能力。通过为被投企业提供专业的战略指导和管理改进建议，投资机构能够帮助被投企业更好地应对市场变化，把握发展机遇。
随着被投企业实力的增强，其发展的不确定性相对降低，从而直接降低了投资机构的风险。
3.放大价值：提高退出回报
通过投后管理，投资机构不仅帮助被投企业提升其运营效率和市场竞争力，还能够增加被投企业的收益潜力。这种收益潜力的提升直接关联到投资的退出价值，当投资机构在未来选择退出时，能够获得更高的投资回报。
这一过程中，增值服务通常包括对被投企业的战略调整、管理优化、财务重组、技术升级等多个方面的干预和指导。通过这些措施，被投企业能够更好地适应市场变化，提高自身的盈利能力和市场份额。同时，这些改进措施也增加了被投企业对潜在买家的吸引力，从而在投资机构退出时，实现更高的估值和更优的交易条件，确保投资回报最大化。
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结语
如果说之前，投资机构撒下一颗正确的种子就能等待其快速成长并收获果实。但现在，投资机构不得不开启精耕细作模式，他们要更细心地照顾每一颗幼苗，才能提高投资的成功率。
投资以及投后是一件道阻且长的事情，我们不管做投资还是做投后或是做任何事情，一定要用“心”去做。
不经一番寒彻骨，哪来梅花扑鼻香！
