2025年5月6日，中企云链第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信建投、农银国际、工银国际及迈时资本。
公司是中国领先的独立产业数字金融平台，2024年收入9.91亿元人民币，毛利率达95.86%左右，净利润达1.57亿元人民币，净利率近16%。
LiveReport获悉，来自天津的中企云链Cloudchain Group Co., Ltd.（简称“中企云链”）于2025年5月6日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，第一次递表于2023年10月18日。
公司成立于2015年，总部位于中国天津，是一家中国领先的独立产业数字金融平台，撮合了整个产业金融供应链的各个利益相关者。自2015年成立以来，公司的产业数字金融平台-云链，服务核心企业、链属企业及金融机构，致力解决彼等于产业数字金融市场的需求。
根据弗若斯特沙利文的资料，公司的业务包括三大板块，即确权及保理业务、场景数字业务及其他生态业务。确权及保理业务作为公司主要收益及收入增长动力，提供主要透过云信驱动的服务，云信是企业应收账款的数字凭证。
公司于供应链金融提供撮合服务，利用核心企业的信用促成供应商资金流转。公司亦在此业务下提供保理服务以及供应链票据服务，以实现相似目标。该业务包括(i)云信服务；(ii)保理服务；(iii)供应链票据服务；及(iv)其他确权服务，例如跨行再保理及在线贴现。
在这三项业务中，公司的确权及保理业务为最主要收入及收益来源，而公司于此业务的大部分服务乃通过云链平台运营。
截至2022年、2023年及2024年12月31日，云链平台的用户数量分别为230,434家、372,936家及556,588家。截至2024年12月31日，该等用户位于中国330个或98%的直辖市及地级行政区。该等用户包括核心企业、链属企业及金融机构。
凭借这三项业务的广泛服务组合，公司的业务模式能帮助利益相关方解决其在产业供应链金融方面所面临的多重痛点，包括(i)中小企业缺乏抵 押品或较高的信用评级，通常融资选择有限；(ii)中小企业由于信用评级低，往往不得不面对较高的利率；及(iii)中小企业在获得确权及评估应收账款方面亦会遇到困难。
财务分析
截至2024年12月31日止3个财年：
收入分别约为人民币6.52亿、8.79亿及9.91亿元，2024年同比增长率为116.02%；
毛利分别约为人民币5.72亿、8.21亿及9.5亿元，2024年同比增长率为15.67%；
净利润分别约为人民币0.46亿元、1.52亿元及1.57亿元，2024年同比增长率为3.64%；
毛利率分别约为87.65%、93.44%及95.86%；
净利率分别约为7.00%、17.29%及15.89%。
该公司2022-2024年收入、利润呈现双增长趋势。营业收入从6.52亿逐年增至9.91亿，毛利率从87.65%进一步提升至95.86%，显示成本控制能力持续优化。2024年净利率从17.29%回落至15.89%。整体呈现规模扩张与盈利质量提升的良性趋势。
行业情况
根据弗若斯特沙利文，中国的数字经济市场规模按增加值（即生产过程中创造的新增价值）计，已增长至2023年的人民币56.1万亿元，2019年至2023年的复合年增长率为11.8%；预计将于2028年达到人民币 88.5万亿元，2023年至2028年的复合年增长率为9.6%。
公司是中国产业数字金融平台市场的最大提供者，市场份额约为12.9%。公司同时也是中国最大的数字应收账款确权平台（包括独立及非独立平台），2024年的市场份额分别为14.2%及15.0%，及2024年中国最大的独立数字应收账款确权平台，市场份额分别为29.5%及32.6%。
可比公司
董事高管
主要股东
IPO前，控股股东云顶资产（董事长刘江先生及高级管理人员宋文东先生拥有80%及20%权益）持股约23.11%，天津经开区国有投资持股约20.73%，华舆国创持股约10.31%，中国铁建持股约5.18%。
中介团队
据LiveReport大数据统计，中企云链中介团队共计11家，其中保荐人4家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
文章来源：活报告公众号
作者|活报告
编辑|Annie
