赵建：美国大通胀，为何还指摘中国产能过剩

本文为西京研究院发表的第722篇原创文章，赵建博士的第681篇原创文章。从经济理性的角度，受到通胀困扰的美国应该需要中国的产能输入以进行对冲。然而耶伦在访华的时候却谴责中国的产能过剩，这似乎有点解释不过去。我在上一篇文章（《赵建：中国与世界——大背离与再平衡》）里已经讲过，如果全球是一个统一大市场，

赵建：A股巨震，乍暖还寒时候，最难将息

本文为西京研究院发表的第720篇原创文章，赵建博士的第679篇原创文章。这几天，政策面和基本面同时出现较大的回暖。政策面是国九条发布，对一些顽疾开始进行整治；基本面是一季度数据发布，5.3%大超预期，都算是比较利好的消息。但是市场并没有在估值上有所提振，反而第一反应是急剧下跌，又一次兵临3000点城

赵建：货币乱局

本文为西京研究院发表的第719篇原创文章，赵建博士的第678篇原创文章。说好的降息，但CPI和非农数据一出来，美元却开始引而不发，欧元也按兵不动，这下反而把早早加息的日元架在了火上。日央行17年来第一次加息，并取消掉放水大杀器YCC。但吊诡的是，日元加息加出了降息的效果，汇率在极限位150的位置上震

赵建：美国再通胀，中国“再通缩”，市场怎么走？

本文为西京研究院发表的第718篇原创文章，赵建博士的第677篇原创文章。全球投资者都屏息关注的两国CPI数据终于出炉，结果却是截然相反、大跌眼镜。最先发布的美国3月CPI为3.5%，大超前值和预期。之后发布的中国CPI为0.1%，低于前值和预期。可谓是“冰火两重天”。中美物价这种加剧的二阶水平上的背

赵建：中国与世界——大背离与再平衡

本文为西京研究院发表的第717篇原创文章，赵建博士的第676篇原创文章。通过近期的数据分析和实地调研，我们发现中国经济在超预期的结构性复苏。围绕房地产+基建的内循环依然收缩，构成了经济运行的主要矛盾，但外循环的动力开始增强并牵引制造业加快回暖。主要原因很可能是“全球胀但唯独中国缩”的大背离，让中国出

美联储犹豫不决，英伟达顶部震荡，诸神的黄昏来临？

本文核心观点来自西京投资集团2024年4月月度形势分析会。会上西京投资主席兼首席投资官刘央女士，西京研究院院长赵建博士，西京上海基金经理，西京新加坡基金经理以及参会人员分别发表了自己的看法。3月是全球市场重新选择的一个月。A股稳定在3000点后虽然一度曾经再次跌穿，但是很快反弹并稳定下来。是横久必跌

赵建：A股3000点，拔剑四顾心茫然

本文为西京研究院发表的第716篇原创文章，赵建博士的第675篇原创文章。A股绝处逢生一路反弹到3000点后，似乎进入了一个尴尬的位置。在这个位置上，国家队没有了继续向上冲的动力。维稳的政治目的已经达到了，继续再向上冲，从大局上缺乏足够的说服力。从交易的角度，也不适合继续上攻——打的越高，如果人气跟不

赵建：美元加息刚结束，日元又开始加息，人民币资产怎么办？

60s要点速读：1、日元加息的影响不仅仅是一个国家货币政策的变化，而是长期逻辑的巨大转变。这种变化引起了全球资本的重新流动和资产估值的调整。2、过去几年，利用日元的低利率和负利率与非日元资产进行利差套利（CARRY）交易，形成了以日元为融资货币的庞大交易结构。日元加息后，这种情况可能会发生变化。&n

赵建：防范通缩演变为萧条，当务之急还是要稳住房地产

本文为西京研究院发表的第715篇原创文章，赵建博士的第674篇原创文章。美国大萧条的根本原因找到了吗？研究宏观经济学“圣杯”的学者们越来越倾向于一个答案：货币供给不足导致的通货紧缩。但这就是最终极的答案吗？在熊彼特看来显然不是。熊彼特认为，一个经济学问题要想真正得到解答，找到终极的答案，要满足一个标

赵建：中国房地产--破立之间的艰难抉择

本文为西京研究院发表的第713篇原创文章，赵建博士的第672篇原创文章。本文首发于FT中文网。自发布“三条红线”以来，中国的房地产治理整顿已经进入了第三个年头。三年来，为了追求所谓的高质量发展，监管层对房地产有“破”有“立”，先是以破为主，后到“先立后破”，政策根据形势变化发生了天翻地覆的反转。“三