股权激励胡春：股权设计的理想与现实

　　作者：胡春（ID：laohuaiyy），华扬资本高级合伙人  股权设计首席专家

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　　关于股权设计的定义，我在上一篇文章《究竟什么是股权设计》当中做了一些阐述，先回顾一下：

　　《究竟什么是股权设计》

　　股权设计是指将持股比例、收益权、表决权针对公司不同的股东作出一系列安排，并将这种安排的结果以持股方式、治理结构、公司章程、股东会决议、协议承诺等各种方式在形式上予以保障。

　　那么，究竟如何进行股权设计？在回答这个问题之前，我们先明确一点：股权结构是不是设计出来的？按照上面的定义，股权结构最终呈现出来的是一种结果，而结果不一定是完全以人的意志为转移的，即未必是完全按照设计来的。

　　所以我的观点是：股权结构并不是设计出来的，而是利益各方博弈出来的。

　　会有很多创业者问我，三个人创立一家公司，是不是有个人占到至少1/2以上比较合适，是不是平分股权不合适。

　　创业合伙一定要有核心，在一些重大决策上要有人能够依法拍板，不至于因彼此表决权相近而陷入决策僵局。所以从理论上讲，一定是有人占大股，至少对一般事项有决策权。但我往往会反问：如果其他两人以均分股权作为设立创业公司的前提，怎么办？

　　我们不得不承认，很多时候理想很丰满，现实很骨感。我们不能强求也无法保证合作方一定会接受我们设计的股权分配。按照理论去设计，均分股权肯定是不行的，但如果对方不让步，这样的结果可能是这家公司都不一定成立得起来。

　　各利益相关方到底是想达到什么目的？在此目的之下，自身有何底线？这就是我说的“博弈”的体现，本质上还是取决于各自“博弈”的筹码。

　　参与博弈的各方应根据自己的筹码设定自己的底线，在底线之上去寻求各方的最大公约数，这才是做事的想法。

　　没有底线的博弈，本身就违背了“人合”这一设立公司的基本特性，与巧取豪夺并无两样，是一种“强盗逻辑”，即使勉强合作，未来也一定是天雷滚滚。

　　很多创业者在思考股权分配时，常见的说法是“未来公司大了，怎样怎么样”，觉得这也是问题，那也是风险，所以一定要怎样分配。这总让我想起“夫妻二人做梦中了彩票因处置分歧而吵架”的段子——为了一个暂时还不存在的“价值”去做股权设计，却忽略了当下如何设计才能快速的让公司步入正轨，是不是有点舍本逐末呢？

　　当然，但这并不代表股权设计不重要，因为它为博弈划定了边界、建立了规则，使这种博弈不至于失序。

　　所以，我一直坚持认为：最好的股权设计，是在不突破各方底线的同时，留足对于未来的美好想象空间，各方都应从“成事”的角度去思考当下的股权分配。